评《偏好、信念、信息与证券价格》

上海三联书店、上海人民出版社2002年联合出版的<偏好、信念、信息与证券价格>一书,是张圣平在其博士学位论文的基础上修改而成的,作为他的博士导师之一,我觉得该书有如下特色:

《偏好、信念、信息与证券价格》简评

由上海三联书店、上海人民出版社联合出版的北京大学张圣平博士的《偏好、信念、信息与证券价格》，是一部立意新颖、逻辑严谨、视角独特的金融经济学新作。虽然金融学理论问题的论证离不开数理模型，但作者始终关注对模型所蕴涵的经济含义的阐释，大大增强了该书的可读性。细细读来，令人耳目一新。

证券价格泡沫形成机制的实验研究——基于信息与偏好的视角

本文运用实验经济学的理论和方法，从信息和偏好两个角度设计实验并探究证券价格泡沫的形成机制，并发现信息不对称和投资者对风险的偏好不同是证券价格泡沫产生的重要原因。

做市商制度下证券价格的形成机制分析

证券价格的形成要受到交易机制的约束,也会受到投资者的风险偏好、信念以及对信息获知程度的影响.文章将把这两方面因素结合起来考虑,把信息不对称引入模型,对做市商市场的证券价格形成机制进行了均衡分析.结果表明,一方面,在存在做市商的证券市场,投资者根据自己的风险偏好、信念和获知信息进行交易以使预期效用最大化,交易指令的下达与执行传达了证券清算价值的信息.做市商通过对指令信息的观察而进行双向报价,为市场提供了流动性;另一方面,证券市场的有序运行不仅跟交易机制有关,还受到投资者的风险偏好、信念以及信息上的差异等的影响,这也是决定证券价格的关键因素.