美国货币政策对全球金融稳定的溢出效应

随着全球化的深入,美国货币政策对全球金融稳定造成的影响和溢出效应引起诸多学者关注。本文首先分析了美国货币政策影响全球金融稳定的机制与渠道,然后从五个维度选取12个核心指标构建覆盖全球61个经济体的金融稳定指数,接着构建面板数据模型检验美国货币政策对全球金融稳定的溢出效应。实证研究表明:第一,美国货币政策通过利率、资本流动、政策等渠道对全球金融稳定形成显著负向冲击;第二,扩张型货币政策对全球金融稳定的负面影响强于紧缩型货币政策;第三,金融危机后美国货币政策对全球金融稳定的负向冲击效果强于金融危机前;第四,美国货币政策对新兴经济体金融稳定的影响更为显著,其中实施钉住汇率制度、资本账户开放程度较高、与美国贸易联系更紧密的新兴经济体受到负面冲击的程度更大。最后,提出相应的政策建议:应全面提升我国金融体系的韧性,防范金融风险,维持金融稳定。

全球金融周期更迭与美国货币政策冲击——基于“量-价-率”分层共振与分层传导的视角

次贷危机以来,美国货币政策冲击导致全球跨境资本流动、资产价格和杠杆率迅速产生强烈共振,牵引全球金融周期在扩张与紧缩之间交替更迭,引发学术界和货币当局广泛关注。本文选取来自全球33个样本经济体包含跨境资本流动规模、资产价格和杠杆率的3个组别9类金融序列数据,运用分层动态因子模型对全球金融周期进行测度和解构,并构建贝叶斯向量自回归模型实证检验美国货币政策冲击对全球金融周期更迭的分层传导机制。研究结果表明,全球金融周期在跨境资本流动、资产价格和杠杆率波动之间存在分层共振,其中杠杆率共振与全球金融周期的协同性最强;美国货币政策冲击尤其是联邦基金利率政策是直接牵引全球金融周期更迭的主要力量,并会通过影响全球杠杆率共振间接对全球金融周期产生牵引作用;杠杆率组别金融周期在全球金融周期分层扩散和传导中最为突出,既能够对其他两个量价组别金融周期产生同层扩散,也会对全球金融周期产生跨层传导。本文研究结论对于完善中国宏观金融调控、防范外部输入性金融风险具有启示意义。

美国对外金融制裁的表现及我国应对——基于俄罗斯、伊朗、朝鲜三国的案例研究

金融制裁属于定向和定位灵活的制裁方式,是经济制裁的一个组成部分,也是压力外交的一种重要方式。近年来,美国针对其竞争对手或“敌对国”频繁使用金融制裁手段,以最小化成本实现对制裁对象的精准打击。研究美国金融制裁的方式、效果以及被制裁国的应对举措,对维护我国金融安全具有重要启示意义。本文以美国对俄罗斯、伊朗和朝鲜三国的金融制裁为案例,围绕制裁特点、反制措施、影响结果三方面展开论述。研究发现,尽管美国对三国金融制裁的范围不断扩大、速度不断加快、烈度不断提高,且已对它们的经济发展造成一定的负面冲击,但美国却并未完全达到预期目标,三国在政治立场上对美更趋强硬。有鉴于此,面对美国金融制裁的威胁,我国应综合采取临时性、进攻性、防守性应对策略,稳步增强经济实力,积极推进人民币国际化,并联合各国构建应对美国金融霸权的制约机制,来维护自身金融安全。

真的不可思议吗?——读《美国金融大灾难》

表面上，美国这次金融灾难跟我们没有什么关系。但只要对其全过程稍加思考，便会发现其中许多情形在我们这里都已经并正在发生。

中国养老金融发展路径研究——基于美国养老金融体系经验

面对人口老龄化的压力,中国也越来越重视养老金融体系的建设,但仍处于起步阶段。本文通过使用比较研究法,与美国养老金融体系进行比较分析,为我国养老金融发展提出有效建议,指明发展路径。

接触与遏制并重:美国涉港金融制裁考察

美国涉外金融制裁可分为“因事而制”与“因国而制”两大类。前者的特点是制裁的具体事项源于他国而非涉事主体本国的问题,且美国国会、白宫及财政部没有颁行和实施针对涉事主体所在国家的专项制裁法令及项目。后者的特点是涉事主体因其“国内问题”遭受制裁,此类制裁不仅立足于国会的专项立法及总统令,而且依托于针对涉事主体所在国家或地区的特定项目,有关国家或地区作为整体意义上的涉事主体,成为实施制裁的主要参考变量。本文经过系统考察后认为,美国系列涉港立法及专项金融制裁项目的开启并非“修例风波”促动的偶发事件,而是美国强化对华遏制战略需求使然。新法案及新项目的出台推动了“因事而制”的既有涉港制裁趋向于“因国而制”的转变,打压的重点随之由非政府领域转向政府核心部门。“因事而制”主导、“因国而制”跟进,将是美国未来涉港金融制裁的主要演化趋势,其背后的主驱动力是美国接触与遏制并重的涉港战略布局,这是美国对华战略不可分割的部分。鉴于人权标准、内涵及外延固有的不确定性,关涉中国香港的“人权问题”仍将是处于“软对抗”状态的中美两国未来战略博弈的重要竞技场。但是,面对针对中国管辖下的自然人、法人实体和公权力部门的不合理制裁,中国政府不会容忍任何形式的外来干涉,将坚定捍卫国家主权、安全和发展利益。

美国银行破产事件对维护广东金融体系稳定的启示

随着广东金融体系对外开放力度不断加大,受全球金融体系风险冲击的可能性也在上升。近期以美国硅谷银行破产等事件引发的系列银行风险事件,在某种程度上验证了国际货币基金组织(IMF)有关全球金融风险在不断积聚的预警。在各种国际金融风险因素不断叠加的情况下,只有通过不断完善广东金融体系的总体性监管制度,及时且精准排查银行业的各种“雷区”,大力推进新时代金融体系法治建设以及切实提升数字经济在维护金融体系中的技术效应,才能切实为广东金融体系的发展“保驾护航”。

美国政府金融审计主要特色及对我国的启示

美国政府金融审计主要由美国审计署实施。随着美国金融市场发展,尤其是经过本次金融危机后,金融生态环境发生重大变化,美国政府金融审计也相应呈现出更加鲜明的特色,如主要以金融业监管机构为审计对象实施绩效审计,审计目标侧重金融消费者保护,采取跟踪审计的审计方式等。相比较而言,我国的政府金融审计起步晚、尚不发达,但也形成了自己的独特优势,如坚持查处重大违法违规事项、审计信息化程度较高等。可以说,中美两国政府金融审计各有千秋。基于此,我们提出进一步扩展审计对象、充实审计目标、强化审计方式、加大数据分析力度等促进我国政府金融审计进一步发展的建议。

美国金融监管制度改革的新趋势及启示

本文基于美国国会于2010年7月15日通过的《金融监管改革法案》,比较了次贷危机前后美国金融监管制度的异同,特别是针对美国在反思其传统监管模式基础上从预防系统性风险角度出发所进行的金融监管改革的新趋势,提出了美国金融监管制度改革对我国金融业未来发展以及金融监管改革的启示。

交叉销售在中国金融业的应用前景研究:美国的经验及启示

交叉销售作为创新的营销方式,为提升美国金融机构的竞争实力做出了重要贡献。本文从对中美两国营销环境的差异分析入手,研究了中国金融业应用交叉销售必须解决的问题及其发展前景。本文认为,金融业在中国尚处于初级阶段,交叉销售的产品及其必要性十分有限;关于交叉销售的法规和管理也严重缺乏;在应用交叉销售之前,还需做好大量的数据理清、转化和集成工作,需要强化网络基础,优化法律环境,深化金融改革;金融业运用交叉销售是不可逆转的趋势,其在中国的应用只是时间问题。

基于马克思经济危机理论的美国金融危机问题研究

马克思认为,由于商品和货币在价值形态上的对立和必须相互转换,资本运动过程中才出现了经济危机和货币金融危机的可能性。发端于美国的金融危机,目前正快速向实体经济渗透,尽管各国政府纷纷出台相应的政策予以救市,但效果如何还有待观察。不过,可以肯定的是美国乃至全球经济正面临着不可避免的衰退。这场源自美国房地产市场,进而摧毁美国金融系统的金融危机,通过各种渠道迅速传导至全球,使得各国经济增长均受到威胁。金融危机过后,一种新的国际经济新秩序即将建立,实体经济的发展也将更受重视。纵观金融危机的演变历程,可以发现此次危机再次印证了马克思的金融危机理论。运用马克思的金融危机理论对美国金融危机进行更深层次剖析,对于全面认识、防范和化解金融危机具有重要的理论和现实意义。

我国应对美国金融危机的货币政策实施效果评价

为了应对美国金融危机对中国经济的影响,2008年9月15日至年底的三个多月里,央行一年期存款基准利率累计下调1.89个百分点、一年期贷款基准利率累计下调2.16个百分点、4次下调金融机构人民币存款准备金率等一揽子扩张性货币政策密集出台,对冲了2007-2008年上半年抑制经济过热的货币政策的时滞影响和金融危机的冲击,使中国经济在2009年第二季度出现了复苏的好势头。但是2009年一、二季度货币供应量对GDP的影响效应仅占正常经济情况下的32%左右,说明大量信贷资金为了获取利润进入了股市和楼市等,对实体经济作用效应较弱。为进一步稳固经济企稳回升发展的基础,结合中国现阶段经济发展面临的问题,建议央行下半年坚持适度宽松的货币政策,用信贷的适度增量强化结构调整的力度,引导资金进入实体经济,防范金融风险和通胀发生。

美国普惠金融的法律实践及其启示

我国区域之间、城乡之间、大中小微企业之间金融服务的不公平一直制约经济发展的活力,构建普惠金融法律体系是消除金融服务不公的重要保障。作为法治体系比较健全的发达国家,美国建立了以《社区再投资法》《公平信用报告法》《联邦存款保险法》为核心的普惠金融法律体系,并且得到了切实的执行,这为推动美国公平发展发挥了积极作用。美国普惠金融的法律实践对于我国全面推进依法治国、发展普惠金融具有较大的借鉴启示意义。

美国农村金融体制、运作及启示

我国农村金融体制改革正在逐步深入,农村金融模式的重新构建及其运作直接关系到农村经济的稳定与发展。文章分析了美国农村金融的体系构成,总结了其成功运作的基本经验,借鉴美国经验,对我国农村金融体系的构建及其运作提出了具体的改革建议。

美国对他国金融制裁的基础、路径以及对中国的启示

近几年,美国政府凭借其霸权地位频繁对其他国家实施金融制裁来维护自身利益。伴随着中国经济的持续高质量发展,美国采取各种手段加快对中国发展的遏制。金融制裁因为具有成本小、影响大、效果明显等特点成为美国制裁中国最可能的手段。俄乌冲突以来,美国已经在经贸、金融领域对中国进行连续施压,可以预见未来中美两国博弈强度将会不断加大,竞争是两国关系的主轴。面对制裁挑战,我国应该采取前瞻性措施做好制裁风险应对预案。基于此,文章梳理了美国进行金融制裁的基础,结合美国历史上对其他国家特别是俄罗斯的制裁实践来推演未来美国对中国进行金融制裁的可能路径,并提出应对美国金融制裁的对策方案。

美国农村金融服务体系对中国的启示

本文综合分析了美国农村金融服务体系的主要特点,从体系构架、支农积极性、信用体系、市场竞争等方面分析了中国农村金融服务体系存在的主要问题,最后提出了美国农村金融服务体系对中国的启示,归纳出建立健全中国农村金融服务体系的建议。