“双碳”目标下用能权交易一级市场的逻辑证成与法律规制

用能权交易市场机制作为实现能源低碳高效利用的政策工具,运用多元协同治理的理论内涵稳步推进节能降碳进程,因而其有效建立和运行是推动“双碳”目标实现的关键。然而,由于现存法律文件中未明晰用能权权利属性、重点用能单位难以平衡经济理性与生态理性,导致用能权交易一级市场存在政策过度“入侵”法律、初始分配规则不统一等问题。对此,在理论层面,应以“双阶理论”为逻辑基点,将用能权确立为前阶公法属性和后阶私法属性的法律构造,在此基础上探寻政策与法律的融合互补之道,进而完善用能权交易一级市场的法律规范建设;在实践层面,应兼顾公平与效率原则,实现用能权配额分配方式的科学化发展,使用能权交易一级市场的预期功能得到最大程度的发挥。

一级市场收益率的变化与新股发行制度的改革

本文以 1999年 1月 - 2 0 0 0年 5月内我国证券市场发行的股票为标本 ,从一级市场资金供求的角度出发 ,进行实证分析 ,建立一种与一级市场收益率相适应的模型 ,讨论了其对新股发行制度改革的影响 。

农地城市流转与土地一级市场均衡

通过农地城市流转与土地一级市场形态的关系分析 ,按四种情形揭示农地城市流转对我国土地一级市场土地供给、土地市场价格影响的动态特征 .情形一是假设无农地城市流转 ,这时土地一级市场的供求变动由土地需求决定 ;情形二是有合法而无非法的农地城市流转 ,此时土地的供给为一折拐的曲线 ,市场的供需均衡使土地上升幅度比情形一小 ;情形三是假定有非法而无合法的农地城市流转 ,这时土地一级市场与情形二类似 ,但均衡价格较高 ;情形四是既有合法、也有非法的农地城市流转 ,即现实中的实际情况 ,这时土地供给曲线有两个折拐 ,均衡价格大大抬升 .

中国证券一级市场分析

根据现代证券市场理论 ,利用 VARMA模型研究了中国证券一级市场最近三年的发展及相关证券市场变量对证券一级市场的影响 .发现当前我国的证券一级市场存在着超额报酬率 ,在研究分析的基础上给出我国证券一级市场存在超额报酬率的可能的解释及相应的政策建议 .

成本法在海域资源一级市场价格评估中的应用研究

海域评估不仅是保证海域有偿使用制度顺利实施的基础性工作,而且是推动海域市场化运作的重要技术依据。文章详细阐述成本法及其在海域资源一级市场价格评估中的测算过程,应用安全利率加风险调整法测算了当前交通运输用海的还原利率;并以嘉兴独山港区一宗交通运输用海为例,分析成本法在海域资源一级市场价格评估中的应用,探讨其适用性以及存在的局限性,并提出克服局限性的建议。该研究对于我国开展海域资源一级市场使用权价格评估具有重要的现实意义和借鉴作用。

海域使用权一级市场流转方式比较研究

通过对海域使用权一级市场中的主要流转方式进行比较分析,得出市场化流转方式的优越性,并通过山东等地的案例进行实证分析,最终得出结论:海域使用权招标、拍卖以及挂牌出让是以市场机制配置国有海域资源的重要方式,是海域使用管理制度顺应市场经济发展需要的突出表现。加快海域使用权的流转,对于实现海域资源的增值等方面都起到了积极的作用,对于那些有很高经济价值的海域进行市场化配置,海域利用效率将会大大的提高。

对“土地一级市场政府垄断”的思考

通过对土地一级市场政府垄断的效应分析,同时结合当前土地一级市场政府垄断问题上的观点,展开对该问题的理论思考,以此进一步认识当前我国土地一级市场的改革问题,指出土地一级市场的改革方向是减少政府对土地一级市场的政府垄断,逐步开放农村集体土地市场,但改革还需要相关配套措施的完善。

土地一级市场垄断、土地财政的形成与动态变化——基于土地储备制度建立的准实验研究

研究目的:探讨地方政府垄断土地一级市场对土地出让收入和土地出让收入占财政收入比重的短期和长期影响,为理解和改革土地财政提供参考。研究方法:双重差分法。研究结果:地方政府垄断土地一级市场,显著提高了人均土地出让收入和土地出让收入占财政收入比重,平均而言,地方政府垄断土地一级市场可以解释样本中人均土地出让收入变动的28.94%和土地出让收入占财政收入比重变动的16.85%。但是地方政府垄断土地一级市场对土地财政的影响存在“天花板效应”,地方政府获得垄断供地权后,土地财政在初期会显著增长,之后增长放缓,在垄断后的第8年,垄断效果达到顶点。研究结论:短期内,地方政府垄断土地一级市场对土地财政有显著的推动作用,加剧了地方政府对土地财政的依赖,但是长期来看,土地一级市场垄断对土地财政的影响受到经济发展速度的制约,不会无限制增长下去。本文引申的政策含义是土地一级市场垄断是地方政府实现土地财政的重要制度抓手,短期内改革的思路在于打破地方政府对土地一级市场的垄断;长期来看,应建设服务型政府,地方政府应追求辖区内福利最大化,而非财政收入最大化。

房地产一级市场的博弈分析

房地产一级市场牵涉到中央、地方以及土地使用者三者之间的利益.如何在既定约束条件下使得自身利益最大化是三者最为关注的.本文运用博弈理论,对三者在房地产一级市场中的利益博弈进行了深入的分析和探讨.在此基础上提出了房地产一级市场健康发展的建议.

政府垄断土地一级市场真的一本万利吗

土地问题的核心,是一个制度问题,是一个在土地级差收益上涨过程中,谁有权及谁应该分享多大收益的问题。但这一看似简明的问题,却因已经形成的利益格局而使之复杂化。

关于完善上海土地一级市场的思考

当前城市土地在供给制度、收益分配机制等方面存在诸多不完善之处,使城市土地利用出现了"拔葱式开发"和"圈地运动"等现象。解决这类问题的关键在于理顺土地供给渠道、规范土地收益分配制度。本文重点阐述了通过组建上海市土地发展中心作为土地供给的专业性职能机构,来调控土地供给与土地收益分配,从而建立一个层次分明、运转有序的房地产市场。

我国土地一级市场现状分析——以北京市为例

随着我国土地有偿使用制度改革的不断深化,城市国有土地使用权的出让市场也在不断完善。在对我国土地出让市场现状进行分析之后,选用北京市土地一级市场作为实证案例,利用计量回归结果分析北京市一级市场中的主要问题,并提出建立土地储备机制和透明的集体用地流转市场,适时修正北京市基准地价体系等可行性建议。

国债一级市场拍卖投标的影响因素研究

国债已经成为中国政府重要的筹资工具之一,在整个金融体系中处于核心地位.一级市场是国债流通的初始环节,拍卖结果将直接决定国债发行成本.但是由于国债一级市场公开的数据有限,国内相关研究文献较少,难以为中国国债市场进一步发展提供理论指导.本文基于2014年1月~2017年7月中国国债一级市场拍卖数据,建立市场投标函数模型,刻画拍卖投标的过程.创新性地提出通过求解非线性方程组方法计算市场投标函数参数,进而分析其影响因素.研究发现:中国国债一级市场与二级市场联系紧密,一级市场的投标利率、投标积极性和投标分散程度都受到国债二级市场到期收益率曲线、交易量和银行体系流动资金的充裕程度等因素的影响.

关于排污权的一级市场和二级市场问题

在分析建立和完善排污权市场机制必要性的基础上,提出了排污权一级市场和二级市场的概念,阐述了参与主体不同、实施手段不同、风险大小不同和作用效果不同是一级市场与二级市场的主要区别;指出排污权一级市场需要解决的核心是公平问题,二级市场需要解决的核心是效率问题,并提出了保证排污权一级市场的公平性和提高二级市场效率的若干重要措施。这对于当前我国实施排污权有偿取得与排污交易,建立排污权市场机制具有重要借鉴意义。

我国城市土地一级市场改革的几点认识

无论从经济的合理性还是制度的合宪性分析,国家垄断土地一级市场的正当性基础均源于国家从土地的社会最佳利用出发对土地市场进行管理,它是国家行使土地管理权的一部分。另一方面,广东省对集体建设用地使用权有限度地直接入市的试点,从相反方面佐证了垄断不再有助于土地的整体最佳利用。由此,国家对土地市场的垄断只能是一种土地管理权,而不是政府在土地市场上的垄断经营权。

国民政府前期民族公司债券一级市场显著发展的动因探析

近代以来我国公司债券市场的发展一直滞后于股市及公债市场的发展,但在南京国民政府执政前十年,民族公司债券一级市场却有显著的发展。发展我国现阶段的公司债券市场,可借鉴其作法,在维护国家经济主权、强化政府对公司及证券市场的法制化管理、改善国内公司信用、规范公司债信用评级的基础上,实现公司债发行方式及其品种的多样化,稳步发展证券类的衍生金融工具,降低投资者购买公司债的风险及机会成本,发展债券投资基金,调动境内外投资者参与公司债券交易的积极性,以壮大我国的公司债券市场。

首日破发新股一级市场定价过高吗?——基于随机前沿模型的实证研究

本文以2010年以来上市首日破发新股为研究对象,首先对首日破发新股所处的行业、上市板块以及上市前的基本财务指标进行描述性统计分析。然后运用随机前沿定价模型进行实证分析,发现首日破发新股一级市场定价并不具有随机前沿下边界特征,不存在定价过高的现象,随后进行多元回归分析,发现一级市场定价能很好地反映公司内在价值指标。因此,新股首日破发可能来自二级市场的错误定价。