创新支持政策能否改变高科技产业融资难问题

由于创新风险的存在,高科技产业面临融资难的问题。作为国家自主创新示范区,中关村出台大量创新支持政策,旨在缓解高科技产业融资难问题,具有典型性和示范意义。本文构建三阶段递推CDM模型,基于创新调查与企业财务数据的对接,对创新政策支持的实际效果及不同资本间的关联影响进行实证检验。研究发现:财政支持与税收支持政策的协同性较差,不同资本间的排斥性大于融合性,创新投入对创新产出的影响具有"门槛效应",创新政策支持必须跨越"门槛"、实现质变,才能实现预期效果。中关村高科技产业融资渠道单一,创新政策支持主要对技术创新发挥作用,而非技术创新的薄弱正是高科技产业融资难的障碍。高科技产业发展更多服从于行业规律,企业规模、产权因素不宜作为政府甄选创新支持对象的标准。

北京科技金融服务体系的动态匹配机制

本研究构建企业科技成果转化的三阶段递推CDM模型,以北京市海淀区企业为例,对企业创新能力的提升过程进行实证研究。研究发现,企业的创新初期需要政府和金融机构的政策和资金支持,引导各类创新要素在企业层面集聚,增强企业创新动力;伴随企业创新向纵深发展,自主创新的关键环节应向管理要素方向转变,增强企业创新稳健发展的内生机制。因此,应强化不同金融工具间的协同与配合,拓宽企业融资渠道,完善支持北京科技成果转化的多层次资本市场服务体系。