公司债务结构与经营绩效——基于高速公路行业上市公司的实证研究

上市公司的债务结构与企业经营绩效之间存在着密切的逻辑关系。本文利用高速公路上市公司年报数据,分析描述了上市公司债务结构,并在此基础上估计了债务结构与企业经营绩效之间的关系。结果表明,资产负债率与公司整体绩效呈显著负相关,而长期负债与公司绩效呈正相关关系但不显著。

中国民营上市公司债务结构与经营绩效的相关性研究

本文选取民企中的A股与板块上市公司为样本并进行相关回归分析。总体上,银行贷款、商业信用有利于提高大型企业的经营绩效,但是不利于中小企业的成长;职工、政府等利益相关者负债也促进了企业发展;但企业规模大小对于改善公司业绩不明显。

上市公司债务融资结构对经营绩效影响的研究

债务融资是公司的重要财务决策,其比率水平及期限结构与公司经营绩效直接相关。但由于我国证券市场体系尚不健全,监管体系还不完善,企业管理层认识也存在差距,在当前特有的政策作用下,我国上市公司债务融资比率普遍偏低。通过实证分析发现我国上市公司债务融资结构对公司治理基本是无效的,这对于推动我国债券市场发展,优化股权结构,加强银行作为债权人的治理作用,发展和完善经理人市场,提高上市公司经营绩效等都提出了较高要求。

上市公司治理结构对经营绩效的影响研究

在上市公司建设和发展过程中,经营绩效因素决定着公司整体的发展动向,合理的经营绩效模式,不仅能够推动公司治理结的优化配置,使公司个职能部门的利益得到最大的保障,而且也是衡量公司整体治理结构的参考标准。为此本文在研究中,通过对上市公司治理结构对经营绩效的影响分析的基础上,通结合具体的实证研究,最终来提出上市公司治理结构的具体对策和方略。

上市公司IPO债务结构对经营绩效的影响——基于多元线性回归模型

在当前上市公司的融资结构中,对于债务人、债权人之间的利益关系,主要是通过债务融资集中体现的。债务结构对不同利益相关主体之间的意志进行了反映,研究表明,上市公司IPO债务结构对于经营绩效有着直接的影响。对此,文章采用多元线性回归模型,对上市公司IPO债务结构对经营绩效的影响进行实证检验。结果表明,上市公司长期负债比例越大,经营绩效就会越好。这当中主要包括了政府性债务、商业性债务、银行借款等方面。

中国上市公司股权结构与经营绩效实证研究

选取上海、深圳证券交易所的年报数据为样本,将样本分为竞争环境强行业和竞争环境弱行业,从股权属性、股权集中度与公司经营绩效的关系进行实证分析,发现行业竞争环境强的上市公司经营绩效与法人股比例的关系以及行业竞争环境弱的上市公司经营绩效与国有股比例的关系均呈三次函数关系,与流通股比例无显著相关.行业竞争环境强的上市公司,股权分散型优于国有控股型,国有控股型优于法人控股型;行业竞争环境弱的上市公司,法人控股型结构优于国有控股型,国有控股型优于股权分散型.

资本结构、股权结构与经营绩效——基于上市公司的实证研究

文章利用2001年度沪深两市上市公司的数据,探讨了我国上市公司股权结构、资本结构与经营绩效的关系。实证发现,股权集中公司的负债率显著低于股权分散的公司,第一大股东持股比例、流通股比例与负债率负相关,资本结构与经营绩效存在二次关系和三次关系,资产负债率在24.52%与51.13%之间时,经营绩效与资本结构正相关。

上市公司融资结构与经营绩效相关分析——基于2003-2010年广东省上市公司分行业面板数据的考察

以上市公司融资结构与经营绩效的相关性为研究对象,对广东省2003-2010年上市公司的财务面板数据进行计量分析,发现债务水平与经营绩效呈倒U型结构;存在股权融资偏好,股权融资率与净资产收益率呈显著负相关关系。从分行业以及融资内部结构角度来看,内源融资与债权融资对绩效的影响存在显著的行业差异性,而股权融资呈现一致负相关。所以上市公司需注重行业特征,调整内源融资和债权融资的比例;监管机构营造上市优胜劣汰机制,规范股权融资。这意味着融资结构优化可以改善上市公司的经营绩效。

旅游上市公司资本结构与经营绩效关系的实证研究

以深沪交易所的旅游上市公司为对象,利用2006-2010年面板数据,对公司资本结构与其绩效之间的关系进行分行业的实证研究.通过对样本数据的描述性统计和回归分析,发现旅游上市公司的资本结构与绩效之间并不存在显著相关关系.其原因在于"一股独大"的公司治理结构、代理问题、政府主导和旅游业发展的外部性.因此,旅游上市公司应适当减少国有控股比例,建立有效的监督和激励机制,并根据自身特点,合理权衡和选择融资方式.

零售业上市公司融资结构与经营绩效研究

根据零售业A股上市公司2005-2008年间公开披露的财务信息,对融资结构与经营绩效的关系进行实证分析,研究表明我国零售业上市公司存在着资产负债率较高、偏好于债权融资等结构性特征;同时发现公司内源融资对经营绩效具有积极的正面治理效应,而股权融资的效率较低,股权融资率、股权集中度和企业经营绩效之间表现为负相关性。在债权融资结构中,商业信用融资对经营绩效具有显著的促进作用,但是银行信用对企业绩效具有显著的限制作用。

旅游上市公司股权结构对经营绩效的影响——以成长性为调节变量

本文选取了2007年～2009年间23家旅游上市公司为样本,系统探究了旅游上市公司股权结构与经营绩效间的线性关系、二次曲线关系以及成长性的调节效应,研究发现:旅游上市公司的股权结构与经营绩效间不存在显著的线性关系,但是,前5大股东以及前10大股东持股比例与经营绩效呈显著的倒U型关系,国有股比例以及社会公众股比例与经营绩效也呈显著倒U型关系,此外,成长性在第1大股东持股比例以及国有股比例和社会公众股比例影响旅游上市公司经营绩效的过程中,发挥了显著的调节作用。

湖北省上市公司资本结构与经营绩效关系的实证

文章以湖北省上市公司为研究样本,运用实证研究方法,通过多元线性回归模型的建立验证资本结构与经营绩效的关联性。研究结果表明,湖北省上市公司资本结构不尽合理、经营绩效中等偏下,资本结构和经营绩效间存在低度相关性。其中公司绩效与资产负债率及前十大股东持股比例正相关,公司绩效与国有股持股比例和长期负债率微弱负相关。

战略性新兴产业融资结构与经营绩效关系研究——以珠三角上市公司为例

文章以珠三角在中小板、创业板上市的87家战略性新兴产业公司为研究对象,用2008—2010年三年间的财务数据分析珠三角战略性新兴产业上市公司融资结构与经营绩效之间的关系。经实证分析发现珠三角战略性新兴产业上市公司债权融资与公司经营绩效存在着显著的正相关关系;股权融资与公司经营绩效存在着显著的负相关关系;内部融资对经营绩效影响不显著;资产负债率对公司经营绩效存在着显著的负相关关系;资产规模对公司经营绩效存在着显著的正相关关系。这一结果对拓展战略性新兴产业公司融资渠道、优化融资结构、提高经营绩效具有一定的借鉴意义。

论我国上市公司的股权结构与经营绩效

西方关于股权结构与公司经营绩效之间的关系并无一致性的理论说明 ,但这并不能用以论证我国现存的股权结构并非一定不合理。我国上市公司股权结构的缺陷是客观存在的 ,多数相关的实证分析对此进行了印证。一些结论相异的实证分析源于我国特殊的、不规范的股市环境。为优化股权结构 ,国有股减持的战略性取向必须坚持。

中国传媒上市公司股权结构对经营绩效的影响

本文选择2007至2014年中国12家传媒上市公司作为研究样本,采用时间序列横截面回归模型,对其股权结构与经营绩效的关系进行实证研究。分析结果表明,股权结构对经营绩效的影响十分有限,只表现为机构持股比例对公司总资产收益率起着积极作用,股权集中度对公司营业收入增长率产生负面影响;国有持股比例、管理者持股比例等因素,对公司成长能力、盈利能力和偿债能力均未产生显著性影响。研究还发现,总资产规模是影响中国传媒上市公司经营绩效的重要因素,其对公司的成长能力和盈利能力具有显著提升作用。

民营上市公司股权结构与经营绩效的实证研究

本文通过选取67家民营上市公司样本,对股权结构与公司绩效进行回归分析后发现:非国有法人股持股比例和第一大股东持股比例与公司绩效呈正相关,统计性显著,且股权结构变量与公司绩效变量间存在三次方关系;在不同的区间内,非国有法人股持股比例和第一大股东持股比例对公司绩效的影响是不同的,同时也得出了流通股比例与公司绩效呈负相关而国有法人股比例与公司绩效不相关的结论。

旅游上市公司资本结构与经营绩效研究

本文将旅游上市企业的资本结构当作自变量,经营业绩当作因变量,企业的获利水平与发展能力则当作控制变量,采用主成分析发来完成回归检验。结果表明:中国旅游上市企业的资产负债率和其经营业绩成反方向变动,然而并没有合适的范围,导致中国旅游上市企业的资本结构和经营业绩的关系为U型;长期负债率、流动负债率、有息负债率和企业的经营业绩则不存在显著的相关关系,并且其相关关系随着时间或者企业种类的变化而变化。最终,以上述分析结论为指导,给出了旅游上市企业实现最优资本结构的措施。

我国旅游上市公司股权结构与经营绩效的实证分析

股权结构是公司治理结构的基础,公司治理结构又决定公司经营绩效。只有股权结构合理,才能形成完善的公司治理结构,进而才能保证公司取得良好的经营业绩。本文以目前已在深圳和上海证券交易所挂牌的旅游上市公司作为研究样本,通过对样本数据的描述性统计和回归分析,发现旅游上市公司股权结构和企业经营绩效并不显著相关,从而为国有旅游企业改制提供参考。

制造业上市公司资本结构对经营绩效的影响研究

以我国制造业上市公司为研究对象,选取沪深A股2011~2015年的财务数据作为样本,对资本结构与经营绩效的关系进行实证检验发现:资产负债率与经营绩效显著负相关,长期负债率与经营绩效呈正相关关系,流动负债率、产权比率与经营绩效的关系不显著。基于该结论,提出了制造业上市公司完善资本结构、提高经营绩效的对策与建议。

公司资本结构、股权结构与经营绩效关系的研究——基于中国创业板上市公司

本文主要研究中国创业板上市公司资本结构、股权结构对公司经营绩效的影响,并且分别以经济附加值(EVA)和净资产收益率(ROE)作为衡量公司经营绩效的变量,研究发现公司的资产负债率的系数为正数,流动比率的系数为正数,说明公司的负债越高越不利于提高公司经营绩效,公司应该确定合理的资本结构。而公司第一大股东持股比例的系数为正数,前十大股东持股比例系数为负数,说明第一大股东有利于提高公司经营绩效,而前十大股东不利于提高公司经营绩效,这与之前的研究(股权越分散越有利于提高公司经营绩效)存在一定的差异。总之,公司应该确定合理的资本结构和合理的公司治理结构,从而提高公司的经营绩效。