全流通后的中国上市公司控制权市场分析

本文认为,全流通是解决我国控制权市场诸多问题的首要条件,但全流通不能解决控制权市场的所有问题,要警惕全流通后依然存在的股权结构的高度集中所带来的控制权市场失效。因此,还必须要进一步优化上市公司股权结构,完善法制环境,真正实现控制权市场的监督约束功能。

国有上市公司控制权优化配置研究

控制权是一个体系，它的优化应包括股东、董事会、经理层、职工层等各个层次的优化。国有上市公司既有公司的一般属性又有自身的特殊属性，控制权优化不但要针对代理成本，还要针对控股主体缺位、控制权行政配置等展开。

上市公司控制权高度集中的弊端

我国上市公司控制权高度集中是中国政治制度和法律制度在证券市场领域的必然反映，完善公司治理关系有利于上市公司的长期、健康、稳定的发展。由于政府对证券市场的约束和监督机制脆弱，法律对正当权益的保护和救济不力，极易出现大股东操纵证券市场，上市公司完全成为控股股东进行融资和市场运作的工具，

上市公司控制权转让特征分析

一、引言 在现代公司的法人治理结构中，由于股权分散及搭便车问题的存在，股东在其和经理人员之间的委托代理关系中处于不利地位，而大股东的存在一定程度上缓解了这一矛盾，因而对公司股权结构的研究，特别是对大股东在公司治理结构中作用的研究越来越受到人们的重视。本文试图通过上市公司控制权市场的研究，从一个角度揭示所有制意义上股权结构对公司治理结构的影响。

我国上市公司控制权转移价格与价值相关性的实证研究

控制权转移价格是控制权转移的核心,价格应以价值为基础。本文通过实证研究方法考察我国上市公司的控制权转移价格是否是以控制权价值为基础。研究发现控制权转移价格与控制权理论价值是相关的,但相关性不大。这说明我国上市公司的控制权转移价格的制定有其合理性,但控制权转移双方对企业的收益能力的重视程度不够,控制权转移价格较多的受非价值因素影响。

上市公司控制权之争的思考

近年来，A股上市公司控制权纠纷日益增多，引起社会各界广泛关注，不少控制权争夺案例持续时间长，矛盾多年未得到有效化解，对上市公司的健康发展和中小投资者的权益保护都带来了极大的冲击和影响。

上市公司控制权配置模式与治理效率研究——以股权分置为研究前提

公司控制权是公司治理理论和实践的核心问题，公司控制权的配置对公司相机治理起到了关键的作用。在我国上市公司“股权分置”的状态下，公司控制权市场呈现出特殊的配置模式。进而影响到上市公司的治理效率。切实解决“股权分置”问题，优化上市公司股权结构，已成为提高上市公司控制权配置效率的重要路径。

股权分置改革后上市公司控制权市场治理探析

2005年4月，证监会发布了《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》，标志着我国资本市场正式启动了股权分置改革。随着股权分置改革的深人推进，至2008年，沪深两市完成或者进入改革程序的上市公司占应改革上市公司的97％，对应市值占比98％，未进入改革程序的上市公司仅40家，

清华紫光转让上市公司控制权

继筹划启迪系股权重组后，清华又开始了对紫光集团的控制权转让。紫光系三家上市公司紫光股份、紫光国微和紫光学大同于8月11日公告，公司控股股东紫光集团10日接到通知，其控股方清华控股有限公司正筹划转让所持有的紫光集团部分股权，该事项可能涉及三家紫光系上市公司的实际控制人变更。

如何争夺上市公司控制权

万科与宝能的拉锯战随着前者董事长在公开社交网站的发声而为人所知。一方面，万科董事长王石以“信用不够”拒绝宝能集团成为上市公司万科的第一大股东，另一方面，在证监会表示“只要合法合规即不干涉”的态度下，宝能集团也明确将“恪守法律，相信市场的力量”。

雷士照明：上市公司控制权争夺战的启示

2014年12月20日，作为上市公司雷士照明（02222.hk）创始人的吴长江被曝遭警方刑拘。此前，于10月28日，雷士照明官方微博发布落款为惠州市公安局的“立案告知书”，显示惠州市公安局已正式对雷士照明吴长江等人挪用资金立案，认为涉嫌有犯罪事实发生，现就挪用资金案进行侦查。此前，吴多年来一直都处在公司控制权争夺战漩涡的中心。

上市公司控制权争夺“十大法律问题”

在上市公司控制权争夺中,运用法律手段、在合法框架体系内解决问题,无疑是最优先选项。尽管上市公司的规范治理程度和外部监管力度远高于非上市公司,但在控制权争夺过程中,仍会涉及众多疑难、复杂、需要澄清和重视的法律问题。通过对2020年至2021年发生的27家A股上市公司案例分析发现,部分法律问题在控制权争夺过程中高频发生,呈现出比较明显、相对集中、容易忽视且较为疑难的特点。

关于国有企业收购非国有上市公司控制权的思考与建议

2018年以来,在资本市场持续低迷、金融风险凸显的环境下,中央企业及地方国有企业及时把握资本市场的低点,通过成立纾困基金、并购基金或者利用自有资金等方式对行业发展前景和公司基本面良好的上市公司开展并购,成为了上市公司的实际控制人,这一方面为化解重大系统性金融风险作出贡献,另一方面也优化了国有资本布局,促进了国有企业发展。笔者根据上市公司公幵披露的信息,通过梳理分析,以2018年以来广州市属国有企业获得上市公司控制权的情况为例,指出国有企业收购上市公司控制权需重点关注的问题,并针对问题提出下一步国有企业收购上市公司控制权工作的思考和建议。

上市公司控制权交易下表决权委托问题研究

在上市公司控制权交易中,表决权委托基于操作简单且交易成本低的优势,已成为常见交易方式,但表决权委托自身具有委托代理属性,而委托代理中的"任意解除权"影响表决权委托的稳定性,并且实践中表决权委托的滥用对上市公司实际控制人的认定及其控制权的稳定形成了严重挑战,监管机构通过加强表决权委托信息披露标准、将其纳入一致行动人范围的方式对其进行规制,以促使其回归合理适用范围。

上市公司控制并购基金的法律路径及悖论

"上市公司+PE"型产业并购基金的运作结构主要包括有限合伙制组织形式、控制权转移和以上市公司并购作为退出路径。上市公司通过表决权、合伙人结构与激励和补足条款的法律路径,对并购基金实施控制。虽然上市公司对并购基金实施控制有其合理性,但不可忽视维持控制权所带来的利益冲突的经济悖论、上市公司名为有限合伙人(LP)实为普通合伙人(GP)的法律悖论以及第三人保护的公平悖论。为此,有必要借鉴美国相关立法来适度微调我国《合伙企业法》。

出格的控制权战争

去年以来，A股多家上市公司掀起了股权争夺战的热潮，像上海梅林、东方银星、长园集团、西藏药业、新黄浦等纷纷位列其中。为了实现对上市公司的控制，争夺双方或增持股份，或修改公司章程，或通过增补独立董事等方式进行角力。然而在此过程中，也产生了一些不和谐的现象。争夺上市公司控制权，应有理有序有节地进行，绝对不能因之丧失了理性。

上市与退市的资本游戏

在国内新三板、A股政策松动，备受追捧之时，跑到国外上市却有些水土不服的互联网企业纷纷弃中概股而私有化。《中国民商》记者梳理发现，目前已经表达出退市意愿的，有陌陌、世纪佳缘等近23家中概股公司。私有化，简单理解，是拥有上市公司控制权的股东及其关联人，通过向目标公司的公众股东进行要约收购或者与目标公司进行合并等手段，以实现对目标公司1oo％控制为目的，

分散股权时代公司控制权加强的实现方式

从2015年起,以宝万股权之争为标志,中国资本市场进入了“分散股权时代”。观察和思考中国上市公司控制权的实现和加强方式具有特別重要的现实性和紧迫性。本文讲述了实际控制人超额委派董事、主动防御员工持股计划的推出和创业团队签署一致行动协议等三个有助于实现和加强公司控制的中国公司治理故事。

成本法计量长期股权投资核算解析

一、成本法计量企业长期股权投资概述 企业长期股权投资有成本法和权益法两种计量方法。《企业会计准则第2号——长期股权投资》第5条规定，投资企业对被投资单位具有控制权以及对被投资单位不具有共同控制权或重大影响且在活跃市场中没有报价、公允价不能可靠计量的长期股权投资，应当采用成本法核算。即成本法的适用条件可理解为企业对子公司投资和未取得非上市公司控制权的股权投资用成本法核算；还可理解为除了对合营企业、联营企业以及上市公司股权以外的长期股权投资采用成本法核算。运用成本法核算长期股权投资业务，笔者认为需遵循的规制内容可归为以下五个理解要点：