上市公司股权再融资方式探索与思考

资金是企业运行的血液,是企业开展生产经营活动的前提和赖以生存和发展的保障,随着企业的不断发展,需要获得资金支持扩大生产规模和提高市场竞争力。如今,融资难已成为我国民营企业发展的重大阻碍之一,选择适合的融资方式,对企业降低财务成本,提高企业的管理效率,实现平稳健康可持续发展具有重要作用。基于此,本文通过股权融资的论述,对上市公司股权再融资方式进行了对比,对上市公司股权融资方式提出了几点思考和建议。

上市公司股权激励模式的选择偏好及动态演化——来自中国上市公司的经验证据

股票期权与限制性股票是股权分置改革后中国上市公司最常用的两种股权激励模式,这两种股权激励模式在激励作用、操作方式、基本规范等方面具有显著差异。通过对2006年至2009年首次公告股权激励方案的中国上市公司进行实证检验后发现,上市公司对股权激励模式的选择具有显著偏好,而且这种偏好经历了从非理性到理性的动态演化:2006年至2007年,国有控股上市公司以获利空间为导向而偏好于限制性股票,即终极控制人性质是影响股权激励模式选择的主导因素;2008年至2009年,影响股权激励选择的主导因素演变成为公司的成长性,即高成长性企业更倾向于选择股票期权模式。

上市公司股权结构的分析与思考

股权结构是上市公司治理的重要组成部分,我国虽然已建立了上市公司多元化的股权结构,但股权结构还不够合理,规范的公司法人治理尚未形成,从而影响到上市公司的绩效。因此,必须优化股权结构以此推动上市公司治理的改进。众所周知,企业资本一旦采取股权的形式,就带来了股权结构问题。在股份制经济条件下,股权结构作为企业经营活动的一个基本条件,决定着企业内部的治理结构与治理机制。但是,同企业的其他经营条件一样,股权结构不过是企业的一种"派生需求",也就是说,股权结构的架构无法从"结构"本身得到说明,对股权结构的认识离不开对企业本质的把握。在新古典经济学看来,经济理论与价格理论几乎是同一范畴。经济学的主要任务在于证明市场价格机制在资源配置中的作用,经济学家关心的是在市场上发生的事情。

拟上市公司股权激励方案探讨

众所周知,股权激励对改善公司治理结构、降低代理成本、提升管理效率、增强公司凝聚力和市场竞争力将起到积极作用,为此越来越多的拟上市公司在上市前后会考虑选择实施股权激励方案。本文拟探讨拟上市公司如何选择适当的股权激励方案,以及在方案设计过程中会涉及到哪些会计和法律问题,如何规避其中的风险等,以期对拟上市公司提供参考。

我国上市公司股权融资偏好探析

根据现代企业融资理论和成熟市场经济国家的实践经验，上市公司在有融资需求时，融资顺序依次为内部留存、债务融资、股票融资。我国上市公司的资本结构呈现与西方的“融资优序理论”不同的特点，即资产负债率普遍偏低，上市公司更偏好股权融资。本文分析了股权融资偏好的表现和弊端，从融资成本、公司治理和制度方面分析了我国上市公司股权融资偏好的原因，并提出了改善股权融资偏好的对策。

金融监管规章影响合同效力的司法进路--以上市公司股权代持合同为例

一直以来,行政规章被明确排除在认定合同效力的裁判依据之外,而我国金融领域现存大量的行政监管规章约束着金融创新和各种商事交易行为,如果完全排除金融监管规章对合同效力的影响认定,不具有制度理性和现实理性。最典型的莫过于法院对于上市公司股权代持合同的效力认定的司法态度。通过以上市公司股权代持合同为例,对近些年来司法实践中裁判案例进行梳理分析,对行政规章影响商事合同的模式进行探析,得出以下结论:首先,金融监管规章可以影响合同的效力,关键在于如何理解适用公序良俗原则,对于上市公司而言,证券领域公序良俗的认定成为法官面对该类案件考虑的首要问题;其次,要从上市公司股权代持本身的特点出发,结合上市公司股权代持所需的考量因素,对该类案件进行类型化分析以便灵活处理各类案件。

我国上市公司股权激励问题分析及完善措施

本文阐述了股权激励的内涵和相关理论，对上市公司股权激励背景进行分析，探析上市公司股权激励存在的主要问题．针对问题提出完善措施。

上市公司股权激励税收政策怎样更胜一筹

当前国内上市公司股权激励税收政策存在的问题政策目的与股权激励目标不一致。根据部分上市公司股权激励制度的运行状况以及实际调查发现,存在上市公司股权激励目标与股权激励税收政策目的不一致的问题,这就造成国内上市公司股权激励税收政策的落实受到影响。国家的税收政策应遵循公平原则以及效率原则,这样才能够保障自身稳定运行。

上市公司股权激励 如何好上加好

1月11日,皇庭国际发布《2023年限制性股票激励计划(草案)》,拟向28名激励对象授予限制性股票4401万股,激励对象为在公司及子公司一一意发功率任职的董事、高管、核心业务人员,限制性股票授予价格为每股2.5元,而当天皇庭国际股价为每股4.84元。深交所对此下发关注函。

上市公司股权激励税务处理探析

股权激励是提升企业经济发展普遍使用的有效激励手段,通过这种手段的使用虽然能够对企业的经济效益获得带来提升,但也会对企业的经营风险概率进行提高。所以在使用股权激励手段时为了保障企业的稳定、安全发展,在后续就要对合理的对税务问题进行处理,以此才能保障股权激励方式的使用具有现实意义。

从上市公司股权结构的创新角度评析阿里巴巴合伙人制度

公司在融资发展过程中股权可能被反复稀释,创始人可能最终失去对公司的控制权,为避免控制权旁落他人,他们通常采取特殊的制度安排公司的股权结构,从而决定公司的治理结构。本文在界定阿里巴巴合伙人制度的基本含义和对比分析双重股权制度和合伙人制度的基础上,论证合伙人制度的合理性及其对我国上市公司股权结构改革的借鉴意义。

上市公司股权激励个人所得税政策解析

国家税务总局《关于进一步深化税务领域“放管服”改革培育和激发市场主体活力若干措施的通知》(税总征科发【2021】69号)要求“加强股权激励个人所得税管理”。本文以问答方式总结上市公司股权激励个人所得税政策(仅限于居民个人的有关政策,股权激励所得的非居民个人所得税不在本文讨论范围)要点,便于读者准确把握政策执行口径。

股权集中、股权权衡与现金股利——来自我国民营上市公司的经验证据

文章以我国民营上市公司2008-2013年的数据为样本,实证检验了民营上市公司股权集中度、股权权衡度对现金股利政策的影响。实证结果发现:(1)民营上市公司的股权集中度与现金股利发放呈现正相关关系;(2)民营上市公司的股权权衡度与现金股利发放呈现正相关关系。

非上市公司股权激励 个人所得税政策解析

股权激励是企业为了激励和留住核心人才,强化集团内部的向心力和凝聚力而推行的一种长期激励机制。本文结合案例对非上市公司股权激励的个人所得税政策进行解析。一、政策梳理按照现行个人所得税法规定,员工因任职、受雇原因取得的非上市公司股权激励,属于"工资、薪金所得"项目,待员工转让非上市公司股权(票)时。

双层股权结构上市公司特殊信息披露义务的合同解释

双层股权结构上市公司在我国科创板已经出现,未来有更进一步推广之势。从公司合同理论视角看,差异化表决权安排的行使可解释为公司各利益参与方之间的合约,而特殊信息披露义务更是特殊表决权取得的决定性合约前提。特殊信息披露义务的具体内容应该既包括差异化表决权安排本身的实施情况,也包括对特别表决权股运行实益的直接和间接披露。最后,从合同预期违约角度看,对未尽特殊信息披露义务的公司设置信义型日落条款的法律后果,可以实现对特殊表决权股东的监督,进而实现对双层股权结构运行失范后的调整。

挖掘上市公司股权资源价值 创新股权创效方式

本文通过对股权资源的特征分析,提出了挖掘股权资源特别是上市公司股权资源价值,最大限度发挥股权资源作用的具体做法。是企业盘活上市公司股权资源,发挥股权综合效益进而提升企业经营效益的可行途径。

上市公司限售股股权质押法律问题研究

限售股股权质押给上市公司拓宽了融资渠道，为银行、信托、证券行业带来巨额利润，但我国对其合法合规性却缺乏明确的界定。本文通过对上市公司限售流通股股权质押受到追捧的规则成因、质押标的复杂性及合法性争议分析，对目前股权质押的合法性问题给出了自己的看法。

上市公司控制权私有收益与再融资的关系

学术界对上市公司再融资偏好一直有不同的看法，其中大多从融资成本及我国相关法律法规出发进行分析。本文从控制权私有收益这一新的角度出发，选取2009-2011年沪深两市A股1567家进行大宗股权交易的上市公司为研究对象，采取Logistic回归分析方法研究控制权私有收益与上市公司再融资之间的关系，结果表明：相比于其他变量，控制权私有收益是导致企业偏好股权再融资的最重要的因素之一。

股权结构与公司绩效的相关性研究——以陕西省为例

公司治理结构中的核心问题是股权结构,不同类型的股权结构会形成不同的公司治理模式。股权结构与公司绩效间是否存在相关关系?是否存在最优的股权结构?这些问题一直在学术界有着广泛的讨论。陕西省作为西部大省,研究其上市公司的股权结构与公司绩效间的关系对于挖掘公司生产潜力,提高公司治理结构有深远的意义。本文以2008年陕西省上市公司的股权结构与其公司绩效为对象进行实证研究,旨在揭示陕西省上市公司股权结构与经营绩效的现状,并分析前者对后者的影响。