中国企业境外上市动机辨析

本文认为,中国企业境外上市是以利用外资为先导,以政府推动和干预为特征的。企业境外上市与国内证券市场的发展以及国有企业的改革三者紧密联系、互相制约,使得中国企业境外上市呈现出特有的复杂性。文章提出,研究中国企业境外上市动机必须有新的视角,不能仅仅关注境外上市带给企业自身的短期利益,只研究企业动机和财务效应,而要结合研究境外上市的政府动机、宏观效应和长远利益,科学、客观和全面地揭示企业境外上市的原因。防止以偏概全,以片面的研究结论对中国企业境外上市的合理性予以全盘否定,同时也应防止过分夸大境外上市的作用,将境外上市当作解决国内市场积弊的灵丹妙药。

上市动机、投资者情绪与首次公开募股市场收益

文章以发行人筹资收益最大化为假设,对市场热季周期下发行人、承销商与投资人三者之间的博弈过程以及投资者情绪对首次公开募股(IPO)市场定价的影响机制进行研究。研究结果表明,发行人最优发行数量小于市场需求数量、承销商定价低于市场需求价格的目的在于确保发行成功和获取日后收益;投资者高亢的投资情绪可以对IPO市场短期收益正偏和长期收益负偏成为普遍现象进行解释。

子公司上市动机的研究综述

本文通过对子公司上市动机及相应母子公司特征的有关文献梳理,发现子公司上市在英美主要是一种暂时性的制度安排,并且多发生在处于成熟或衰退阶段的大型、多元化企业。基于战略聚焦和管理层激励动机有利于非核心产业的剥离及对有成长潜力业务的培育,对公司价值有正向影响;金字塔组织体系下的子公司上市则主要是基于强化控制权和掠夺小股东动机,负面效应较大;从母子公司关系视角分析,我国上市公司股权结构的效率,进而寻求对策是亟待填补的领域。

分拆上市动机及对盈利能力的影响研究

随着国内外经济环境的复杂严峻化与不确定等外部因素的变化,一些公司内外兼忧。为了应对"寒冬",符合分拆上市条件的公司会选择分拆其能够单独上市的全资子公司单独上市的方式,有效分散运营风险,创造企业价值增长点,助力公司未来长远的生存和发展。文章选择实施了分拆上市的P公司作为研究对象,通过对比其分拆上市后各项财务指标和非财务指标,判断分拆上市能否达到预期目标,能否对公司带来更强的盈利能力。

基于创业板上市动机的专利质量研究

[目的/意义]创新性是创业板企业的根本属性之一,专利能够较好地向外界传递企业创新情报信号。研究上市前发行人专利申请行为对提升专利质量和完善创业板专利披露制度具有较大的现实意义。[方法/过程]使用合享价值度作为专利质量的代理变量,运用OLS回归方法,以我国创业板2009-2018年间上市公司专利数据为样本,对创业板上市前的专利质量进行分组实证检验。[结果/结论]研究表明,创业板企业上市前专利质量明显下降,在没有产业政策支持、市场化程度较低以及同年上市公司数量较少情况下,专利质量降低幅度更为显著。

光云科技：高度捆绑阿里 上市动机不纯

今年6月份,杭州光云科技股份有限公司(以下简称'光云科技')向上交所递交科创板上市申请书,目前进入'已问询'阶段。本次公司拟公开发行不超过4010万股,计划募集资金余额3.49亿元,其中2.63亿元投向于光云系列产品优化升级项目,0.85亿元用于研发中心建设项目。

企业境外上市动机研究综述

自20世纪80年代以来，在经济全球化背景下，国际股权融资迅速发展并越来越引起人们的关注，境外交叉上市问题因而成为国际理论界新的研究热点，至今持续不衰。研究者利用不同的样本、时间段和数理统计方法来研究公司境外上市决策的影响，围绕境外上市前后市场的价格反应、流动性效应、风险和资本成本的变化等诸多方面，提出并验证境外上市动机的各种理论假说，积累了丰富的研究成果。

简析中国企业境外上市的动机

随着全球经济一体化的快速发展,越来越多的国内企业选择在境外证券市场发行股票,募集资金。以分析境外证券市场的优缺点为主要研究内容,从而得到企业选择境外上市的动机。在借鉴前人做出研究的基础上,根据研究结果提出关于企业境外上市的建议,以帮助企业做出正确的选择。

从日本法人相互持股看中国企业日本上市的可行性

随着中国加盟WTO和企业国际化、全球化的发展,海外上市成为许多企业融资的重要选择。但调查显示,希望海外上市的中国企业极少选择日本。日本股市构成的特殊性是妨碍中国企业选择日本上市的重要原因之一。相互持股方式是日本企业的重要特点之一,而相互持股带来的封闭性,限制了股份的流通,导致了不公正的股价过高,也导致了企业资本的低效运用。这些负面作用使日本法人和投资家对持有股份持悲观和规避态度,也正是这一封闭性阻碍了中国企业日本上市的动机。

我国民营企业海外上市模式探析

民营企业利用国际资本的"血液"谋求自身更好的发展,已成为其国际化经营发展的战略选择。文章对海外上市的基本模式,影响因素,上市地点及上市时机等展开论述,指出民企海外上市必须结合自身特点和国际证券市场的环境。

上市公司分拆上市的动机及其对公司发展的影响

众所周知,随着时间的不断推移和时代的进步,我国现如今社会经济快速发展,综合国力不断提升。在这种大环境下,国家出现了很多的上市公司。而且近年来,上市公司的分拆上市现象越来越多,这样的上市形势虽然比较复杂,但是可以为上市公司的诸多股东创造出更大的利益。所以,对上市公司进行拆分上市的动机以及对公司发展的影响进行必要的分析,并阐述上市公司分拆上市的优势,以期帮助准备上市的公司分析其影响,为即将上市的公司提供参考。

奥普家居:疑似粉饰报表 圈钱目的明显

奥普家居在上市前夕大手笔分红,所谓募集资金战略扩张的上市动机更像是来圈钱。同时,上市之前,公司还密集的进行了资本运作,存粉饰报表、美化业绩的嫌疑,业绩真实性有待考量。此外,国家对房地产的调控趋严,"房住不炒"下公司业绩增长已面临危机。

Y公司的盈余管理分析与经营策略

盈余管理是我国上市公司普遍存在的一种现象。目前国内学者对盈余管理现象已经有了比较成熟的研究,对于盈余管理的动机也有了系统的解释。盈余管理的动机可以归纳总结为股权激励动机、扭亏动机、配股动机、利润平滑动机和上市动机。本文将从利润平滑的角度对案例公司存在的问题进行分析和探讨。

浅谈华为公司拒绝上市的原因——基于财务视角

华为技术有限公司是全球领先的通信设备科技公司,也是世界500强中唯一一家没有上市的公司。自1987年成立以来,短短30年,以2万元资金成立的小型民营公司已经发展壮大为世界500强,却仍迟迟不肯上市。本文通过分析上市对公司的影响,结合华为公司在现金持有量、偿债能力、盈利能力及融资等方面的财务状况,通过对几个关键财务指标分析对其不上市的原因进行研究,得出华为现金流充足,融资能力强,融资成本低,短期内无须上市的结论。

携程网NASDAQ上市决策及其融资效果分析

针对携程网在NASDAQ上市的全过程,对中国企业境内外上市的优、劣势进行比较分析,阐述携程网上市决策的动因,并从财务角度、资本角度以及公司治理结构等多个维度阐述携程网海外上市的融资效果。基于上述分析,总结境内公司海外上市融资的相关原则,即融资收益与风险相匹配原则、融资规模量力而行原则、融资成本最低原则、资本结构合理原则和保持企业控制权原则。

中国股市的主要问题是先天不足、后天失调

中国股市的主要问题是先天不足、后天失调。先天不足，表现在：缺少必要论证，仓促上市；目标不够明确，思路不够清晰；上市动机不纯，把关不严。后天失调，表现在：有些投资主体行为严重失范，股市处处布满陷阱；市场监管不力，损害中小股民利益；宏观指导滞后，缺少防范应急机制。

香港股票退市可以无厘头

证监会教育投资者，沪港股市有很多地方不同，其中既有交易规则的不同，也有交易时间的不同。但我们认为最大的区别是上市伦理不同，具体讲就是退市制度不同背后的上市动机不同。在A股市场，上市公司一旦成功上市，是打死也不愿意退市的，为了保住上市资格，不惜伪造利润、谋求地方政府补贴，或者是由大股东出面赠予上市公司资产。其目的只有一个，就是保住上市资格。在这样的上市逻辑下，上市公司受到交易所的管理，交易所和上市公司属于管理者和被管理者的关系。