科创板上市失败的原因与对策——基于审核文件与问询函的分析

本文采用文本搜索的方法,通过逐份查阅、搜索上海证券交易所、证监会对科创板发行人上市申请文件的审核意见及问询、企业及券商问询回复,统计分析了2019~2021年科创板上市失败的原因,发现发行人业务、财务与关联方等信息披露不充分、科创属性不足、持续经营能力较弱是导致上市失败的主要原因。进一步结合科创板定位与制度的独特性,构建了包括科创属性、可持续经营能力与信息披露的SGI模型。在此基础上,建议发行人审慎评估科创属性、确保持续经营能力、提高信息披露质量,以提高登陆科创板的成功率。

依图科技科创板IPO失败的信息披露问题研究

科创板注册制的重点就是信息披露。科创板面向的是科技创新型企业,在上市规则上要求信息披露更加准确真实。依图科技作为代表性人工智能企业,在经历科创板IPO失败后,经营发展受到一定影响。本研究通过分析案例,发现其信息披露问题,建议人工智能企业重视信息披露问题,提高披露质量,降低科创板上市的失败概率。

农业企业上市难成因与对策分析——以如意情IPO失败为例

近年来,资本市场对于农业企业发行上市的支持能力不断增强,促进了农业经济的结构调整和升级发展,但农业企业在上市发行过程中也相继暴露出相当多的风险和问题,出现数起影响恶劣的虚假陈述案件,给发行审核与监管工作带来挑战。由于上市能在短时间内为企业注入大量资金并大大增强企业股份的流动性,使得众多企业对上市趋之若骜。而我国众多的农业企业常年受制于经营的高风险性、抵押品的缺乏等先天不足,在传统的金融市场上备受冷落,进一步增强了农业企业上市的主观意愿。文章在研读国内外文献的基础上,对农业企业上市难的原因进行了探讨,并以如意情生物科技股份有限公司作为分析对象,并提出了相关对策,以期能更好地促进农业发展。

宏观经济因素影响下的上市公司失败:基于1993—2010年的实证分析

上市公司如果不能在宏观经济环境中调整好自身的运行状态,很容易陷入失败境地。文章就宏观经济因素对上市公司失败的影响进行了理论阐述,并选取GDP、居民消费价格指数、货币供应量、全员劳动生产率、上证综合指数、市场化进程指数等变量进行了实证分析,发现除了市场化进程指数这一变量p值不够显著,其他变量的t值和p值均显著,说明这些变量与上市公司失败率的相关性显著,能够较好地用于解释1993—2010年上市公司的失败情况。

科创板IPO注册制国内实施与国际经验——以首例注册失败案为例

当前,我国正在进行科创板注册制的试点工作,推进核准制向注册制过渡,出现了首例注册失败的案例“恒安嘉新”。通过对注册失败案例的研究分析,归纳总结注册制在我国目前存在的问题以及在科创板上市过程中企业的内部控制和外部审计的问题,结合国际注册制的成功经验,提出符合我国国情的可复制、可推广的建议。