研发投资强度与上市年龄——基于企业生命周期视角

基于中国A股上市公司的研发数据,在企业生命周期视角下,采用混合数据OLS回归检验研发投资强度与上市年龄之间的非线性关系特征。全样本回归结果显示,上市年龄对研发投资强度有显著的负向影响。进一步,年轻企业的研发投资强度呈现"倒U型"特征,出现"创新衰退"效应,新兴行业更加明显;中老龄(老化)企业的研发投资强度呈现"正U型"特征,出现"转型"效应,传统行业和中小型企业的"转型"效应更为显著。

上市公司成长性与规模、上市年龄关系研究——基于福建省上市公司面板数据

利用福建省上市公司面板数据研究了上市公司成长性与规模、上市年龄关系,结果显示:上市公司成长性与公司规模正相关;上市公司成长性与上市年龄负相关;公司上市年龄对成长性的负效应大于公司规模对成长性的正效应。

上市公司高管年龄分布差异性的实证研究

新老公司呈现出不同的特征,可能与其人力资源尤其是高层管理人员的年龄相关。本文通过对中国上市公司高管人事数据的分析发现,新上市公司的年轻高管比例显著高于老上市公司。进一步,对高管薪酬水平的研究发现新上市公司的薪酬总体水平显著低于老上市公司,且薪酬差异随着高管年龄的增长而扩大。据此本文分析得出高管生产率与公司生产率的匹配效应是造成上述现象的因素之一,同时否定了技能机制——年轻高管是新公司重要的人力资源。

最终控制权、公司年龄影响中国政治资源企业的运营效率吗?——中国上市公司的非参数检验

本文基于政治资源企业视角,展现中国特定制度环境下,企业财富创造效率是如何客观地受到企业自身"自然特征"、社会制度环境特别是政治制度环境的制约与影响。在相关研究文献的基础上,本文选择最终控制权和企业年龄作为前因变量,检验其对中国政治资源企业运营效率的影响,发展了政治资源企业运营效率领域的研究。研究发现,在设立党组织的中国政治资源企业中,国有控股上市公司盈余现金保障能力显著大于民营上市公司,后者的资本周转效率显著大于前者;而上市年龄较小的企业运营效率显著大于上市年龄较大企业。本文提出,民营政治资源企业在提高政治资源潜力的同时,要在市场竞争性行业领域提高资本周转灵活性和盈余现金保障能力;国有政治资源企业在巩固资产保值增值和盈余现金保障能力的同时,必须依靠资本周转效率、周转灵活性提高自身的生存能力和市场竞争优势。两类政治资源企业都必须重视企业管理经验与创新能力长期积累对企业发展和运营效率改善作用。

中国股市投资者的策略研究：基于一个噪音交易模型

引入理性交易者以及分别基于价值策略和反馈策略的噪音个体,构建了一个由2类交易者共同作用的价格决定模型,并对噪音交易者进行均衡分析。先基于一个均衡模型推导出噪音交易者影响下的市场价格,进而得到基于价格一阶差分序列的可检验假说,最后利用中国股市的数据对假说进行经验检验。通过实证检验发现,市场上存在较强的噪音交易成分,个体投资不以股票的基本价值为参照,具有明显的"买涨杀跌"等惯性行为,进一步的研究则发现交易量、上市年龄和是否为基金持有对个体投资策略有较显著的影响,而公司规模与行业差异对个体投资策略影响不大。

本鸡放养技术

1.选好放养基地本鸡放养地应选择地势高燥、避风向阳、环境安静、饮水方便、无污染、无兽害的果园、竹园、茶园、桑园等经济林地。山地坡度不超过30度,适于人工套播牧草,放养密度为每亩(1亩=667平方米,下同)50～100羽。2.选好本鸡品种放养鸡品种应选羽毛紧凑、皮薄骨细、肌肉丰满、肉质鲜美、抗病力强、健康无病、体形中小型的有色慢羽型地方良种,如仙居鸡、苏北草三黄等。3.抓好放养技术初放日龄视季节、气候而定。通常夏季25日龄,春秋季40日龄,寒冬季50日龄。放养时间,一般夏季上午7时半至下午5时半,冬季上午10时至下午4时。天气不好,刮风下雨不放养。放养群体,通常以每群300～500羽为宜。群体过大,补饲时易发生挤压,造成伤亡。放养的经济林地套播三叶草。