基于ARIMA和ARCH模型的上海出口集装箱运价指数短期分析与预测

上海出口集装箱运价指数(SCFI)是反映市场运价指数行情变化趋势的主要指标。本文首先运用ADF检验对SCFI序列进行检验,得出SCFI序列是一个单位根过程,是非平稳的;然后,对SCFI序列进行一阶差分,差分后是平稳的,通过构建ARIMA模型,得出SCFI的ARIMA(2,1,2)模型。针对SCFI指数的波动性,研究其对数序列ln(SCFI),通过ADF检验判断ln(SCFI)序列也是一阶单整的。最后,运用ARCHLM检验得出SCFI对数序列存在ARCH效应,并用ARCH(1,1)模型消除残差序列的条件异方差性。利用Eviews软件和Crystalball进行实践操作,对研究问题进行求解,旨在了解上海出口集装箱运输市场形式,判断市场走向,为相关港航企业经营决策以及政府部门调控管理提供参考。

基于风险价值法的上海出口集装箱运价指数衍生品风险测度

2009年4月,国务院发布《关于推进上海加快发展现代服务业和先进制造业,建设国际金融中心和国际航运中心的意见》（以下简称《意见》）,从国家政策层面为下一阶段上海国际航运中心建设指明方向。《意见》明确指出：＂加快发展航运金融服务,支持开展船舶融资、航运保险等高端服务。

上海出口集装箱运价指数开始发布

上海航运交易所于2005年12月7日，首次对外发布上海地区出口集装箱运价指数（SCFI），首发指数为1084．81点。

中国出口集装箱运价指数影响因素的实证研究

2020年,新型冠状病毒感染的流行,中国出口集装箱运价指数(CCFI)“疯涨”且不断创造历史新高。首先运用集合经验模态分解法将CCFI序列分解为若干分量,重构后得到高频部分、低频部分和趋势项,其次采用主成分分析法从选取的8个宏观影响因素中提取出两个公共因子,定义为国际贸易环境和中国出口形势,分别研究不同频率下的CCFI指数与影响因素之间的关系,探究病毒流行前后CCFI指数影响因素的变化。结果显示:CCFI的短期波动项在感染前不受宏观因素影响,感染流行后表现为正相关;病毒流行后CCFI的重大事件影响项与国际贸易环境由负相关变成正相关,与中国出口形势始终保持正相关;CCFI的长期趋势项与宏观因素在病毒流行前后均呈现正相关,且在病毒流行后正相关程度有所提高。

供应链韧性视域下集装箱运价指数保险费率厘定

为有效控制出口企业物流成本,在供应链韧性视域下研究集装箱运价指数保险费率的厘定机制。选取全球集装箱有效运力、国际贸易额等指标,构建集装箱运价指数影响指标体系。借助高维Vine-Copula模型刻画集装箱运价指数与其影响因素间的相依结构。建立集装箱运价指数保险费率的动态厘定机制,解决了现有传统指数保险定价方法契合不够的突出难题。美西航线(W/C America Service)的中国出口集装箱运价指数(China containerized freight index,CCFI)保险费率的定价结果表明:本模型的定价结果精度优于传统燃烧精算模型、Turnbull-Wakeman期权模型等的定价结果精度。

中国出口集装箱运输市场月评(2023年12月)

2023年12月初,我国出口集装箱运输市场保持平稳态势;但进入12月中旬后,我国出口集装箱运输市场面临地缘风险考验。由于红海地区频繁发生武装袭击事件,红海至苏伊士运河的商业航运面临中断风险。受此影响,亚欧等航线即期市场订舱价格大幅上涨,带动运价综合指数走高。2023年12月,上海航运交易所发布的中国出口集装箱运价综合指数均值为874.88点,较上月上涨2.3%;同期反映即期市场行情的上海出口集装箱运价综合指数均值为1 230.22点,较上月上涨20.3%。

中国出口集装箱运输市场月评(2024年8月)

2024年8月,我国出口集装箱运输市场从前期持续上涨态势转为逐步调整行情,不同航线市场基本面存在差异,运价走势有所分化。2024年8月,上海航运交易所发布的中国出口集装箱运价综合指数均值为2 067.79点,较上月下跌1.9%;同期反映即期市场行情的上海出口集装箱运价综合指数均值为3 185.79点,较上月下跌11.5%。

中国出口集装箱运输市场月评(2024年4月)

2024年4月,我国出口集装箱运输市场行情继续调整,不同航线市场走势分化,运价综合指数继续下行。国家统计局发布的数据显示:2024年第一季度我国国内生产总值同比增长5.3%,环比增长1.6%。由此可见,2024年我国国民经济开局良好,经济向好态势得到巩固和增强,从而为实现全年增长目标打下良好基础,并将对我国出口集装箱运输市场稳中向好发展起到长期支撑作用。2024年4月,上海航运交易所发布的中国出口集装箱运价综合指数均值为1189.17点,较上月下跌7.0%;同期反映即期市场行情的上海出口集装箱运价综合指数均值为1 803.16点,较上月下跌0.9%。

上海出口集装箱运价期货对现货市场价格波动性的影响

为航运企业控制船运风险创造条件,是我国发展航运运价指数衍生品的主要目的之一,上海出口集装箱运价期货上市,没有像期望的那样降低现货市场的风险,反而增大了现货市场的波动性。其原因可能在于期货市场的交易主体不合理、交易规则不规范和环境不确定因素的意外冲击。因此,在确保风险可控的前提下,政府应放松对国有企业参与衍生品交易的限制,积极引导国有大中型企业参与金融衍生品市场,探索政府推动与市场演化相结合的发展道路;加强对航运运价衍生品的宣传,强化对市场进入者的业务培训,使参与者了解规则并掌握技巧,同时吸引更多的自然人与法人参与到航运运价衍生品市场中来。

基于ARCH族模型的中国出口集装箱运价指数波动特征

为改善中国出口集装箱运输市场预测的可靠性,选取上海航运交易所发布的样本区间为2000年1月7日至2012年8月31日中国出口集装箱运价指数(China Containerized Freight Index,CCFI)的周数据,对CCFI收益率序列的平稳性、异方差性进行分析和检验.利用广义自回归条件异方差(Generalized Auto-Regressive Conditional Heteroskedasticity,GARCH)模型描述CCFI波动的集聚性和敏感性,利用指数GARCH(EGARCH)模型分析CCFI波动的非对称性.结果表明,CCFI收益率序列是平稳的,集装箱运价波动具有反杠杆效应.该方法可为提高我国出口集装箱运输市场预测的可靠性提供参考.

基于马尔柯夫机制转换模型的中国出口集装箱运价指数波动研究

时间序列的显著变化可视为时间序列的内在生成机制从一种机制向另外一种机制的转换。如果机制转换的时间点已知,则可以用著名的邹氏检验来确定已知的时间点是否发生结构变化。但在很多时候,人们并不知道转折点在哪里,在哪一点模型的参数就已经发生了变化,因此有时就需要去推断转折点和参数的变化。马尔柯夫机制转换模型将这种机制的转换作为一个内生变量,认为机制转换是随机的,从而实现用一个统一的模型对显著的结构变化进行刻画,有利于对未来进行推断。文章利用二状态马尔柯夫机制转换模型对1998年1月至2006年12月中国出口集装箱运价指数的变动进行刻画,研究结果表明各状态之间存在不同的转换概率,且每一种状态的平均持续期分别为2.9个月、2.65个月。

上海国际航运中心建设又获新成果——中国出口集装箱运价指数在沪首次发布

中国出口集装箱运价指数在上海首次发布。是上海国际航运中心建设的又一重要成果,表明上海在向国际航运中心建设方面又迈进了一大步,它也填补了国内外在集装箱运价指数发布方面的空白。编制中国运价指数,是建设我国社会主义航运大市场的需要,也是我国作为世界航运大国更进一步面向世界,促进改革开放的一项成果,具有极其重要的作用。

集装箱运价二季度有望反弹

受淡季影响,集装箱运价连跌六周,自2022年下半年以来,运价已经持续下跌超过半年。根据上海航交所2023年2月17日发布的最新数据,上周上海出口集装箱运价指数(SCFI)下跌20.5点至974.66点,周跌幅2.06%,跌幅较之前一周的1.16%再度扩大,SCFI已经连续两周处于千点大关之下。不过,指标性的三大长程航线运价虽在继续跌。

中国出口集装箱运输市场月评(2023年3月)

2023年3月,我国出口集装箱运输市场需求恢复依旧较为缓慢,多数远洋航线市场运价延续下行走势;但随着我国经济稳步复苏,集装箱运输市场开始企稳,部分航线市场出现反弹走势。3月上海航运交易所发布的中国出口集装箱运价综合指数均值为1 001.27点,较上月下跌9.3%;同期反映即期市场行情的上海出口集装箱运价综合指数均值为915.90点,较上月下跌6.6%。

中国出口集装箱运输市场月评(2023年2月)

春节长假结束后,我国出口集装箱运输市场开始恢复;但由于运输需求恢复较为缓慢,远洋航线市场运价继续下行,拖累运价综合指数下跌。2023年2月,上海航运交易所发布的中国出口集装箱运价综合指数均值为1103.73点,较上月下跌8.5%;同期反映即期市场行情的上海出口集装箱运价综合指数均值为980.85点,较上月下跌5.8%。

中国出口集装箱运输市场月评(2023年6月)

2023年6月,我国出口集装箱运输市场走势基本平稳,运输需求缺乏进一步增长的动力,多数航线市场运价走低,拖累运价综合指数下跌。海关总署公布的数据显示:2023年5月,我国出口总额为2 835亿美元,同比下降7.5%。随着我国出口总额短暂反弹后又出现下跌走势,未来我国出口集装箱运输市场将面临一定压力。

中国出口集装箱运输市场月评(2022年12月)

我国出口集装箱运输市场延续调整行情,运输需求在低位徘徊,供需失衡情况未能改善,运价综合指数继续下行;但随着我国自2022年末开始优化调整防疫政策,未来出口集装箱运输市场将呈现稳中向好的局面。2022年12月,上海航运交易所发布的中国出口集装箱运价综合指数均值为1358.63点,较上月下跌19.3%;同期反映即期市场行情的上海出口集装箱运价综合指数均值为1129.48点,较上月下跌18.7%。

中国出口集装箱运输市场月评

2023年8月,我国出口集装箱运输市场经过前期调整后开始出现企稳走势,运输需求稳中向好,多数远洋航线市场运价上涨,支撑运价综合指数小幅上涨。海关总署公布的数据显示:7月我国出口额(按美元计价)同比下降14.5%,但仍然存在汽车出口额延续高增长等结构性亮点。8月上海航运交易所发布的中国出口集装箱运价综合指数均值为880.79点,较上月上涨1.3%;同期反映即期市场行情的上海出口集装箱运价综合指数均值为1031.91点,较上月上涨5.7%。

中国出口集装箱运输市场月评(2023年1月)

受元旦和春节假期影响,我国出口集装箱运输市场行情继续调整,运输需求总体平稳,供需平衡情况略显疲软,运价综合指数继续下行。随着假期因素影响消退以及我国优化防疫政策,未来我国出口集装箱运输市场走势有望实现稳中向好。1月上海航运交易所发布的中国出口集装箱运价综合指数均值为1 206.01点。