并购业绩失诺的经济后果及原因探析——以黄河旋风并购上海明匠事件为例

目前业绩承诺失诺现象屡见不鲜,是企业并购中需要高度重视的问题,也是理论与实务界需要研究和探讨的课题。以黄河旋风并购上海明匠为例,分别从并购双方角度探索业绩承诺失诺的原因,并分析业绩失诺造成的严重后果。研究发现,并购方过度乐观的估价、并购整合不到位是造成业绩承诺失诺的原因,被并购方业绩承诺额过高、业绩承诺难实现是造成业绩承诺失诺的原因,业绩失诺使黄河旋风绩效受损、业绩补偿受限。为避免业绩承诺失诺的发生,建议并购方避免过度依赖业绩承诺,加大并购服务机构的责任代价,完善业绩补偿权相关法律。

从上海明匠案中案分析上市公司并购重组风险

上市公司并购重组失败案例接连出现,在收购环节高估标的资产价值,收购后未对标的资产实质管理甚至失去控制,交易对手变相减持无法履行业绩承诺补偿,甚至出现忽悠式重组和欺诈性重组,致使上市公司和投资者利益受损。本文以黄河旋风收购上海明匠作为典型案例,分析案中案,探寻原因,分析教训,提出建议。