可转债转股价下修对股价的影响

本文基于国内上市公司的股价数据以及披露的公告和财务数据,分析了发行可转债的上市公司发布可转债转股价下修公告对标的股票价格的影响效应。研究发现,发布转股价下修公告后,公司股价出现显著的上升趋势,能在一定程度上扭转股价之前的下行趋势。

可转债对信用风险完全“免疫”么?

可转换公司债券是一种可以在特定时间按特定条件转换为股票的特殊企业债券,兼具债权和股权的双重特征。相较普通债券,可转债具备特有的转股性质和市场流动性,能够在很大程度上规避违约和声誉风险,但同时也可能面临着更高的投资损失。从信用风险的角度来看,目前国内市场尚未发生过可转债的公开违约,但从发行主体信用资质以及债券条款设置等要素看,可转债对信用风险并非完全“免疫”。根据成熟市场的统计数据,可转债不仅存在违约,且违约率与高收益债相当。本文将从可转债的性质及特征、发行主体信用资质、存续期不同阶段可能面临的信用风险及国际成熟市场经验等方面对其信用风险展开研究。