不完全价格传导下矿产品价格冲击对中国一般物价水平的影响

分析矿产品价格变动对中国一般物价水平的影响,对中国未来应对外生矿产资源价格冲击并保持经济稳定增长具有重要意义。为了充分考虑价格传导黏性造成的影响,本文计算了中国47个经济部门的年平均成本传导能力指数,进而构建投入产出价格实际影响模型模拟不同规制情境下中国各部门产出价格、生产者价格指数以及消费者价格指数对矿产品价格冲击的反应。结果表明,我国三大产业的成本传导能力由大到小分别为第三产业、第一产业和第二产业。第二产业中,运输设备制造业有最强的成本传导能力,而轻工制造业部门的成本传导能力最小;在第三产业中,和工作生活沟通密切相关的部门具有相对更强的成本传导能力。矿产品价格冲击下,PPI的波动总是大于CPI,说明矿产品价格变动在传导过程中被生产者吸收的程度大于消费者,即企业在矿产品价格冲击传导过程中起到了重要的缓冲作用。从价格管制政策的效果看,管制措施能有效抑制矿产品价格上涨带来的通胀压力,油价管制效果强于电价管制。本文为我国关键部门的产业政策设计提供了依据。

汇率的不完全价格传递及政策协调

在传统的汇率与商品价格关系理论中,一国汇率的变动对以外币表示的出口商品价格的传递是完全的;而在现实中,汇率的变动对以外币表示的出口商品价格的传递则常常是不完全的。汇率的不完全价格传递的存在减弱了汇率上升对本国贸易顺差的影响,增大了对本国外向产出与就业的冲击,暴露了单一汇率政策的局限性和负面性。文章从理论的角度探讨汇率对商品价格不完全让渡的内在机理及其效应机制,探讨汇率与进出口价格的不完全传递关系、汇率的不完全价格传递对出口规模的影响、汇率的不完全价格传递的因素、汇率不完全转移导致的汇率政策的局限性以及在新时期为促进我国外向型实体经济产出与就业稳定与适度增长,汇率政策与其他经济政策的协调与搭配。

对当前我国通货膨胀的实证分析及政策建议

本文认为:当前我国面临的通货膨胀是综合性通胀,兼有需求拉上、成本推动以及结构性通胀的性质和特点。引发通胀的根本原因是:①价格由不完全价格转变为完全价格;②分权化改革诱发了投资膨胀和投资饥饿症并存的现象及一系列不良后果。本文最后对如何治理我国通货膨胀提出了几点建议。

出口限制视阈下稀土资源税效果分析

"稀土案"的败诉表明在WTO体制下,我国已很难采取出口关税等直接出口限制措施来限制稀土出口,于是学术界普遍提出可以用资源税替代关税来限制我国宝贵稀土资源的出口。本文应用不完全竞争垂直市场价格转移模型,利用出口需求弹性估计模型和基于卖方市场的SMR模型分别测算我国稀土出口需求弹性和出口市场势力,并通过外生给定上游稀土企业供给弹性和上游稀土生产市场势力,模拟资源税对出口价格的影响。研究发现,资源税税收价格传递弹性与上游稀土供给弹性呈正相关关系,与国内稀土生产市场势力呈负相关关系,资源税税收价格弹性的数值区间为0.31-2.45。本文得出的结论为评估我国资源税政策的出口限制效果以及制定更为合规有效的贸易政策提供了理论依据。

碳排放权交易机制与制造企业出口产品“提质降价”之谜

在绿色发展理念下探寻贸易强国建设之路是推动经济高质量发展的重要抓手。文章基于中国碳市场控排企业名录构建双重差分模型,采用2010~2016年中国海关数据和上市公司数据匹配的制造企业出口产品数据,实证探究碳排放权交易机制对产品质量和产品定价能力的影响。结果显示,碳排放权交易机制在总体上对控排制造企业出口产品起到“提质”效应,且存在“降价”效应。机制检验表明,碳排放权交易机制能够倒逼出口产品转换进而提升产品质量;同时,碳排放权交易机制会加剧成本-价格不完全传递程度进而抑制产品定价能力;但当产品质量突破0.5473这一瓶颈后,成本-价格不完全传递程度得到缓解,碳排放权交易机制产生“增价”效应。异质性分析发现,碳排放权交易机制对高碳行业产品存在“降质降价”效应,对衰退企业产品仅起到“提质”效应,而对成熟企业产品和深加工型产品起到“提质降价”效应。进一步研究发现,碳排放权交易机制能够扩大制造企业产品的国外市场份额,提升出口竞争力。结论证实,当面对碳配额约束且产品不具备质量优势时,制造企业会采取“提质降价”策略,通过“薄利多销”和“质量品牌”效应释放稳定出口竞争力。研究为积极推进碳排放权交易市场建设,激发制造业贸易竞争优势的质量转型动力提供了重要政策启示。

CLAIM HEDGING IN AN INCOMPLETE MARKET

In this paper, we compare the performance of the optimal attainable payoffs (of a general claim) derived by the variance-optimal approach and the indifference argument under the mean-variance preference in an incomplete market. Both payoffs are expressed by the signed variance-optimal martingale measure. Our results are applied to the claim hedging under partial information.