信息经济学视阈下裁判说理的动态化研究——以不完全信息动态博弈理论为指引

自《人民法院五年改革纲要》提出增强裁判说理以来,传统"人的进路"改革遇到了困境。在信息经济学视阈下,裁判说理实质上是一个不完全信息动态博弈的过程。根据不完全信息动态博弈理论的指引,裁判说理改革基本要义可归纳为:切实保障庭审参与者各方享有充分博弈的机会,通过正当程序有序展开诉讼进程,使各方诉讼策略不断呈现、接受辩论、修正策略、妥协或融合等,从而在整体上由信息不对称向信息基本对称方向发展,以期接近或者获得参与各方的最优策略组合,即诉讼中的"精炼贝叶斯纳什均衡"状态,最后通过书面裁判形式交付给受众。这种以重塑庭审为核心的裁判说理改革进路(即"制度的进路")之所以应当被提倡,是因其合乎诉讼规律和人性,其彰显了裁判博弈的真诚无碍和庭审活动的正当有序,充满了情和理的交汇、智慧的碰撞与融合、最优策略的较量与妥协。

新股公开发行定价方式的探讨

利用信息经济学中不完全信息博弈理论对我国IPO市场中普遍使用的固定价格发行方式进行分析 ,通过对二级市场均衡的交易价格、投资者预期效用、投资者的申购策略、发行人的目标函数、抑价等问题的研究 ,指出采用固定价格发行新股在我国当前情况下有利于调控整个股市的系统风险 ,但是由于固定价格发行本身缺乏效率 ,因此应该逐渐采用更加有效的累计投标询价和竞价方式发行新股。