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中国股票市场的“不流动性溢价”现象研究
被引量:
2
1
作者
梁朝晖
张维
《哈尔滨工业大学学报(社会科学版)》
2006年第5期82-86,共5页
为了解释中国股票市场出现的“不流动性溢价”现象,根据金融经济学的基本理论:所有承担了系统性金融风险的风险厌恶投资者都要求获得超额的收益。假定收益—风险时间序列服从某个包含流动性补偿的GARCH-M模型;实证检验结果表明理论假设...
为了解释中国股票市场出现的“不流动性溢价”现象,根据金融经济学的基本理论:所有承担了系统性金融风险的风险厌恶投资者都要求获得超额的收益。假定收益—风险时间序列服从某个包含流动性补偿的GARCH-M模型;实证检验结果表明理论假设合理,即:股票的超额回报包含不流动性补偿,预期的不流动性与未来市场超额回报正相关,而未预期的不流动性与当期的市场超额回报负相关。
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关键词
不流动性溢价
GARCH—M模型
上海股票市场
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职称材料
题名
中国股票市场的“不流动性溢价”现象研究
被引量:
2
1
作者
梁朝晖
张维
机构
天津大学管理学院
出处
《哈尔滨工业大学学报(社会科学版)》
2006年第5期82-86,共5页
基金
国家自然科学基金资助项目(70573077)
文摘
为了解释中国股票市场出现的“不流动性溢价”现象,根据金融经济学的基本理论:所有承担了系统性金融风险的风险厌恶投资者都要求获得超额的收益。假定收益—风险时间序列服从某个包含流动性补偿的GARCH-M模型;实证检验结果表明理论假设合理,即:股票的超额回报包含不流动性补偿,预期的不流动性与未来市场超额回报正相关,而未预期的不流动性与当期的市场超额回报负相关。
关键词
不流动性溢价
GARCH—M模型
上海股票市场
Keywords
illiquidity premium
GARCH -M model
Shanghai Stock Market
分类号
F830.9 [经济管理—金融学]
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题名
作者
出处
发文年
被引量
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1
中国股票市场的“不流动性溢价”现象研究
梁朝晖
张维
《哈尔滨工业大学学报(社会科学版)》
2006
2
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