套期保值能否改善企业信息环境?——基于信息透明度的检验

本文以沪深A股上市公司为研究样本,系统考察套期保值对企业信息透明度的影响及其内在机理。研究发现,套期保值显著降低了上市公司信息透明度,这一结论在经过一系列稳健性检验之后依然成立。作用机制检验表明,套期保值动机模糊是企业信息透明度降低的主要原因,而套期保值复杂性及股票流动性并非中国情境下套期保值恶化信息透明度的机制。异质性分析发现,套期保值对企业信息透明度的破坏主要出现在市场波动大、投机倾向强、社会诚信度低以及高管职业担忧程度高的样本中。本研究深化了套期保值的经济后果分析,为进一步规范企业套期保值业务和相关信息披露、提升上市公司质量提供了新证据。

BPR过程中企业职能部门设计的研究

企业业务流程再造提倡从流程的角度而不是职能的角度来组织企业资源。因此,企业在进行BPR的过程中为了达到整个业务流程的系统最优化,必然要对企业的职能部门进行重新设计,确定各个职能部门的集中程度和相互关系,从而在组织结构上保证流程再造的实施效果。