企业债券违约原因及对策——以东北特钢为例

近年来,我国信用债市场发展非常迅速,但与此同时债券违约事件频发,违约主体已逐步从民营企业扩展到国有企业,违约风险不断扩大,不仅给投资者债权人带来了利益损害,信任危机也引发了债券市场较大的波动。东北特钢因不能按期足额偿付8亿元短融债"15东特钢CP001"的本息,成为我国第一家地方国企公募债违约企业,打破了我国地方国企公募债券刚性兑付的惯例,其后半年又陆续8次违约,违约次数之多引发社会热议。本文将以东北特钢集团为例,分析其违约的深层次原因,旨在提出相应的对策,以达促使债券市场良好发展的目的。

“新常态”下企业债券违约的应对与管理——以东北特钢为例

2016年以来,我国债券市场出现了多起债券违约的案例,债券的信用风险被逐步放大,债券市场的"新常态"显现,这对债务人的合法权益和整个债券市场的稳定带来了不小的冲击。本文以东北特钢集团为例,回顾其债券连环违约的过程,分析其出现违约情况的原因,并对如何应对债券违约,维护债券市场稳定发展提出合理化建议。

政府隐性担保、利率市场化与债券违约——基于东北特钢的案例

本文基于东北特钢的债券违约事件,探讨国有企业债券违约的内在逻辑、经济后果以及市场化处理机制。研究发现:政府的隐性担保使得国有企业更容易受到银行和债券市场的青睐,导致其债务成本过低、过度负债和投融资期限的错配;随着利率市场化改革的推进,刚性兑付和隐性担保逐渐被破除,东北特钢未能及时调整自身资本结构以及债务期限结构,加之产能利用不足、盈利能力落后致使债券违约;通过在重组中引入民营企业战略投资者,东北特钢的债务结构得到了优化,技术创新不断增强,盈利能力持续向好。本文研究表明,打破债券市场的刚性兑付和隐性担保,为国有企业去杠杆捉供市场化的环境是解决国有企业债务违约的制度保障,而引入战略投资者进行重组则是解决债券违约的可行路径。

无刚性兑付情况下企业债券违约防范——以东北特钢债券违约为例

长期以来,我国债券市场保持稳定发展的态势,发行债券若到期即使无法归还也能靠政府或银行的刚性兑付按时还本付息,对于国有企业发行债券更是如此。然而,东北特钢自今年3月以来出现了连续9只债券违约事件,违约金额高达近58亿。最终,资不抵债的东北特钢只能进行破产重整。此事件在我国债券市场上掀起轩然大波。本文将通过梳理东北特钢债券违约案例的一系列情况,从刚性兑付的视角切入,探讨企业如何依靠自身避免债券违约。

东北特钢 持续优化管控模式

东北特钢由三个曾极度困难的老国有钢铁企业逐步发展成为中国特钢行业龙头，很重要的甚至是决定性因素之一，就是顺应发展时势持续改善创新，建立起与企业发展环境，发展条件，发展要求，发展目标相适应的管控模式。

企业借债扩张下应衡量发展速度与偿债能力——东北特钢债务违约事件背后的思考

东北特钢作为东北最大的特钢企业与我国特殊钢行业龙头企业,却在2016年成为我国首例债券违约的地方国企。自其公告构成实质性违约的第一只债券以来,其违约事件便一发不可收拾。截至2017年1月16日,东北特钢的违约本金已高达71.7亿元并于2016年10月进入破产重整程序。文章以东北特钢作为研究对象,通过对其债券违约事件的详细回顾,并收集了财务数据与相关报道资料,旨在挖掘其违约事件背后的深层原因,并据此对债券市场上同属于借债扩张、高负债经营的企业就如何控制债券违约风险提出了一些见解。

东北特钢债务违约问题原因探究

从2014年3月我国首例公募债券"11超日债"违约打破了债券全部刚性兑付的思维定式,到2016年债券违约事件的频繁出现,我国债券市场的信用风险开始蔓延到国企并不断放大,这无疑对债券市场的稳定带来了不小的冲击。本文以东北特钢集团违约事件为例,利用财务报表分析方法对该集团出现债务违约的原因进行了详细分析。

东北特钢债转股对银行处置不良资产的启示

一、东北特钢重整案基本情况2016年3月,受外部经济环境变化及大规模举债扩张、产能未能充分释放、资产负债结构不合理等多重因素影响,东北特钢陷入严重的经营和债务危机。截至2016年9月末,东北特钢在银行间债券市场连续9次债券实质违约,违约债务共计约58亿元。

东北特钢抚顺公司成功冶炼高品质医用TC20钛合金

4月份,抚顺特钢为某用户研发的高品质医用TC20钛合金产品顺利完成冶炼和锻制工作,其成品棒材经检验全部合格。目前,此批产品已入库发往用户。TC20钛合金的成功生产,为抚顺特钢扩大医用钛合金市场份额,抢占未来市场奠定了坚实基础。

东北特钢3年要进世界5强

9月27日，是原大连钢厂始建100周年的纪念日，也是东北特钢集团成立一周年的纪念日，东北特钢集团举行了隆重的庆祝大会。东北特钢集团董事长、党委书记赵明远透露了三年内东北特钢跻身于世界特殊钢行业前5名的目标。

东北特钢的全员绩效考核

企业彻底抛弃原先以罚为主的考核思路，逐步培养正向激励的考核文化，只要指标提升、员工进步就给予奖励，把不断激励员工进步作为制订考核政策的基本准则。

企业债券刚性兑付过程中的风险防范——以东北特钢为例

东北特钢集团自2016年3月起债券违约"十连发",处于严重资不抵债的局面,经过一年多博弈最终完成破产重整。本文分析了企业债券刚性兑付问题,结合东北特钢破产重整案,提出在打破刚性兑付过程中应采取加强监管,重视信息披露,循序渐进,严守底线,着眼全局等方式防范风险。

沙钢集团东北特钢抚顺公司航空发动机用不锈钢板材探伤合格率显著提升

2020年2月份,沙钢集团东北特钢抚顺公司生产的1Cr12Ni3Mo2VA不锈钢板材探伤过程中未出现杂波、单显问题,探伤一次通过率达到了100%。该产品探伤一次通过率指标的进步,不仅有效降低了工艺成本,还保证了合同的交付周期。1Cr12Ni3Mo2VA属于热强马氏体不锈钢,具有耐中、低温环境能力强、热强性高、纵横向性能差别小等特点,在我国航空领域得到广泛应用,常被用于制作发动机的重要承力部件。近年来,抚顺特钢1Cr12Ni3Mo2VA板材的一次探伤通过率偏低。探伤不合格的板材需要进行表面修磨处理,修磨不仅会降低板材的表面质量,还增加了工艺成本,并且容易影响到合同的按期交付。

东北特钢集团 打造中国特殊钢生产的“龙头”

东北特殊钢集团有限责任公司,由东北地区三大国有重点特殊钢企业(原大连钢铁集团、抚顺特钢集团、北满特钢集团)于2004年9月重组而成.集团总部设在美丽的海滨城市大连.集团除了下辖大连金牛股份有限公司、抚顺特殊钢股份有限公司和东北特钢集团北满特殊钢有限责任公司外,还拥有其他22 家全资、控股和参股子公司.……

东北特钢成功生产GH600高温合金薄带填补国内空白

东北特钢集团成功生产出厚度为0.05mm GH600高温合金薄带,产品各项性能指标均满足军工标准要求,该产品的成功生产,填补了该类产品国内生产空白。GH600属于镍基固溶强化型高温合金,该合金在800℃以下具有较好的热强性和高塑性,在1 000℃以下具有良好的耐高温腐蚀和抗氧化性能,可用于制作火箭发动机喷管延伸段,航空发动机高压压气机,高压导向器叶片孔板、封片,反应堆控制棒等。

东北特钢集团成为美国铁姆肯公司供应商

4月26日，东北特钢集团与世界知名的轴承产品生产企业——美国铁姆肯公司在大连举行了合作签约仪式，东北特钢集团正式成为铁姆肯公司在中国的直销供货商。据悉，美国铁姆肯公司在对东北特钢集团轴承钢棒材、轴承钢丝的技术、质量进行长时间考察和交流后，确认该集团的产品符合铁姆肯公司对所需求产品的质量、技术要求，最终达成合作协议。

国有企业相互联合重振优势的一个成功事例——记东北特钢集团三家国企的并购重组

在国有企业的深化改革中出现了一种情况,就是有些同志认为国有企业靠自身能力已很难解决其生存发展中存在的突出问题,似乎出路只有寻求与外国跨国公司或国内私营企业合作,包括让它们进行并购等方式。

东北特钢集团董事长赵明远当选“2004大连年度十大经济人物”

“2004大连年度十大经济人物暨事件”评选活动于2005年1月15日正式揭晓，东北特钢集团董事长赵明远荣登“2004大连年度十大经济人物”榜首。在国家振兴东北老工业基地的大曹景下，东北特钢肩负重振东北老特钢铁国企重任，

东北特钢不锈钢等新产品研制截至5月中旬已有六项通过鉴定

东北特钢集团近两年又有一批新产品项目完成了初级阶段的试制，生产工艺、产品质量逐步成熟稳定，生产规模逐步扩大，达到了鉴定的各项要求。截至5月中旬，有六个新产品项目通过鉴定，分别为：高质量高碳铬轴承钢的研制、节镍型D667不锈钢的研制与开发、石油套管用超级13Cr系列不锈钢的研制、汽车曲轴用非调质钢S45CVS棒材的研制、