东方精工定向增发中的利益输送行为研究

自从股权分置改革以来,我国通过定向增发的形式进行融资的上市公司越来越多,和其他融资方式相比,定向增发发行程序少、费用低、发行的方式也更加灵活,所以定向增发融资受到许多上市公司的青睐。但是我国上市公司的股权相对较集中,相关的法律法规也不够完善、定向增发的过程不完全规范。上市公司在定向增发过程往往伴随着利益输送的行为,大股东通常使用操控股票发行价格、注入劣质资产、高估定向增发中注入的资产、高额分红套现以及关联交易转移公司财富。本文以东方精工的两次定向增发作为案例分析对象,通过上市公司公布的文本资料、数据等载体研究其在两次定向增发过程中的利益输送行为,并根据研究结论为上市企业和监管部门在定向增发方面提出建议。

业绩承诺与风险防范探析——以东方精工并购普莱德为例

近年来,资本市场上业绩失诺现象屡见不鲜,并购重组的多方为社会公众持续上演“罗生门”事件。文章以东方精工与普莱德业绩争议为研究案例,通过解读双方并购全过程,分析争议产生的原因以及利益相关者遭受的影响。为更好地防范业绩失诺风险,稳定市场经济,提出以下应对措施:其一,上市公司应合理设置业绩目标,明确并购双方控制权归属;其二,会计师事务所应加强客户质量控制,拓宽沟通渠道,完善工作底稿;其三,监管部门应强化市场服务职能,完善行业法律法规,帮助建设注册会计师行业的案例库。

论经营绩效与企业价值——以东方精工为例

21世纪初期由于外部原因,我国制造业受到了较大冲击。我国的股票市场也受到了严重的打击,许多投资者纷纷破产。而企业价值作为投资者参考的重要指标之一,研究其在中美贸易战中企业价值的变化以减少投资风险就很有意义。东方精工作为依赖对美贸易的50家A股上市公司之一,并且东方精工属于制造业,因此通过Tobin’sQ来计算东方精工的企业价值得出东方精工企业价值在逐年下降;又通过财务指标分析法对东方精工的2015-2018年的财务状况进行分析得出其盈利能力、发展能力、营运能力在逐年下降;偿债能力稳定且较强的结论。通过企业价值的计算和采用层次分析法对经营绩效的相互印证,排除了财务指标大幅度造假的可能性,最后确定东方精工企业价值下降的结论。最后对东方精工提出三点建议希望给予东方精工一些借鉴意义,同时给予广大投资者对其投资时提供一些参考。

基于业绩对赌的企业并购风险分析

在活跃的资本市场并购活动中,业绩对赌被誉为调节并购对价、规避并购风险的“神器”,并被广泛运用,但业绩失诺、否认业绩、无力补偿、拒绝补偿等层出不穷的并购纷争警示着人们业绩对赌存在一定的风险。通过东方精工并购普莱德的案例剖析,探索业绩对赌下的企业并购风险,发现案例企业并购失败的原因是业绩对赌存在诸多隐患,主要有评估注定赌价高、交易危及控股权、关联交易占比大、跨行对赌难整合等,其加大了企业并购风险,最终导致并购失败。建议企业在并购活动中丰富业绩评判指标、避免过度依赖对赌、警惕关联交易操作以规避并购失败风险。

会计师事务所责任承担问题分析——以立信调减普莱德6亿元利润为例

本文以立信会计师事务所调减普莱德6亿利润,东方精工计提大额商誉减值作为研究对象,着重分析了立信会计师事务所给出的调整建议和审计流程是否存在瑕疵,会计师事务所应该为谁负责,并进一步给出了提升会计师事务所负责能力的建议。