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两国模型中的随机经济增长
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作者 吕用 胡适耕 赵建彬 《应用数学》 CSCD 北大核心 2004年第S1期114-118,共5页
本文运用随机最优化的方法 ,在两个国家的经济中建立了一个一般随机均衡模型 .得出了以下的结论 :当γ <0时 ,生产性冲击的增加能够促进经济的增长 ,但是却减少了消费 财富比率 ,当 0 <γ<1时 ,得到相反的结论 ;政府花费的扰... 本文运用随机最优化的方法 ,在两个国家的经济中建立了一个一般随机均衡模型 .得出了以下的结论 :当γ <0时 ,生产性冲击的增加能够促进经济的增长 ,但是却减少了消费 财富比率 ,当 0 <γ<1时 ,得到相反的结论 ;政府花费的扰动却能够促进经济的增长 ;消费者越看重消费 ,消费 财富比率越大 ,同时经济增长越缓慢 ;并对模型进行了福利分析和得到了世界经济增长率是两个国家经济增长率的线性组合 . 展开更多
关键词 随机经济增长 两国模型 世界债券
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经常账户调整的福利损失——基于两国模型的分析 被引量:22
2
作者 梅冬州 龚六堂 《管理世界》 CSSCI 北大核心 2012年第4期33-46,187,共14页
本文在考虑当前全球贸易失衡主要方中美两国的贸易结构和贸易特征的基础上,建立了一个两国的DSGE模型,分析了包括汇率升值、再工业化等可能改善经常账户的政策影响经济的传导路径和影响程度,以及这些影响的决定因素。在此基础上分析了... 本文在考虑当前全球贸易失衡主要方中美两国的贸易结构和贸易特征的基础上,建立了一个两国的DSGE模型,分析了包括汇率升值、再工业化等可能改善经常账户的政策影响经济的传导路径和影响程度,以及这些影响的决定因素。在此基础上分析了不同政策对经常账户的改善程度以及对不同国家的产出和居民福利的影响,并进行了比较。研究发现,所有能够改善经常账户的政策都会导致世界贸易规模和逆差国消费下降,这对中国出口导向型的经济形成了非常严重的挑战。此外,顺差国扩大内需的政策不但能够改善经常账户而且对其他国家影响也很小,是一种最优的政策。 展开更多
关键词 经常账户调整 两国模型 福利损失
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基于两国一般均衡模型的金融危机诱因研究
3
作者 张淑芹 王玉凤 肖宏伟 《生态经济》 CSSCI 北大核心 2015年第5期39-44,共6页
美国频繁对外作战导致其财政赤字不断恶化,从战争的视角探析世界金融危机频发的根源,有利于揭示出"美元霸权"的真正动机。在新开放宏观经济学研究范式的基础上,考虑到美元的中心地位,文章引入一国货币为国际储备货币,构建了... 美国频繁对外作战导致其财政赤字不断恶化,从战争的视角探析世界金融危机频发的根源,有利于揭示出"美元霸权"的真正动机。在新开放宏观经济学研究范式的基础上,考虑到美元的中心地位,文章引入一国货币为国际储备货币,构建了具有微观基础的两国一般均衡模型,系统考察了储备货币发行国的财政冲击对世界实际利率和全球经济的影响。结果显示,美国巨额战争开支引致的财政恶化推高了世界利率,当利率上升超出稳定区间所要求的界限时,便会刺破泡沫,诱发危机。美国发动的阿富汗和伊拉克两场战争是本轮金融危机的重要诱因,而潜藏在战争背后的"美元霸权"才是本轮危机的实质根源。为应对"美元霸权",中国应积极推进人民币国际化。 展开更多
关键词 金融危机 一般均衡模型 战争 财政冲击
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国际收支结构与中国低利率之谜--基于TVP-VAR和DSGE模型的双重检验 被引量:2
4
作者 杨源源 高洁超 《贵州财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2021年第3期12-24,共13页
伴随对外开放不断深化推进,中国利率呈现“L型”演化态势,低利率渐显常态化。本文构建TVP-VAR模型从实证分析视角检验国际收支变化如何影响利率演变,并构建两国DSGE模型从数值模拟视角探究不同结构的国际收支冲击对利率演变的差异影响... 伴随对外开放不断深化推进,中国利率呈现“L型”演化态势,低利率渐显常态化。本文构建TVP-VAR模型从实证分析视角检验国际收支变化如何影响利率演变,并构建两国DSGE模型从数值模拟视角探究不同结构的国际收支冲击对利率演变的差异影响。研究发现,对外开放深化所引致的本国外汇储备不断积累确实对利率产生向下调整压力,国际收支顺差是造成我国低利率形成的重要因素,货币供给是重要的中介变量;直接投资和证券投资等资本项目冲击对利率的影响远大于贸易项目冲击,随着未来资本项目便利化不断推进,我国利率调整受国际收支波动的掣肘效应会愈来愈大。政府应进一步深化外汇管理体制改革,逐步实现“藏汇于民”,提高货币政策独立性以降低外汇市场波动对利率调整的影响;资本账户开放应遵循审慎、循序渐进原则,避免冒进式推进而造成利率非合意波动。 展开更多
关键词 结构性际收支 低利率 TVP-VAR模型 DSGE模型
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“一带一路”产能合作模型构建与影响因素分析 被引量:7
5
作者 刘敏 薛伟贤 郑玉雯 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2019年第16期135-137,共3页
文章基于全球价值链(GVC)视角对国际产能合作的内涵进行界定,构建GVC模式产能合作的两国模型,并提出生产成本、运输成本、转移成本和组装成本影响GVC模式产能合作的相关命题。运用系统广义矩估计方法对研究假设进行实证检验。结果表明,... 文章基于全球价值链(GVC)视角对国际产能合作的内涵进行界定,构建GVC模式产能合作的两国模型,并提出生产成本、运输成本、转移成本和组装成本影响GVC模式产能合作的相关命题。运用系统广义矩估计方法对研究假设进行实证检验。结果表明,资源禀赋优势、运输能力和对外开放程度的提高促进了"一带一路"产能合作,地理距离、税收负担和劳动力成本对"一带一路"产能合作有显著负向影响。 展开更多
关键词 全球价值链 “一带一路” 产能合作 两国模型 系统广义矩估计
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开放经济条件下中美汇率问题分析——基于两国家模型的实证研究
6
作者 胡雪萍 李宝礼 《国际经贸探索》 CSSCI 北大核心 2012年第12期73-83,共11页
文章通过构建开放经济条件下的两国模型,分析两国间产出、货币供给和价格变动对两国汇率水平的影响,并运用中美两国2003~2011年的月度数据,通过建立结构性向量自回归模型(SVAR)对两国模型进行检验。结果表明美国物价水平对中美汇率的... 文章通过构建开放经济条件下的两国模型,分析两国间产出、货币供给和价格变动对两国汇率水平的影响,并运用中美两国2003~2011年的月度数据,通过建立结构性向量自回归模型(SVAR)对两国模型进行检验。结果表明美国物价水平对中美汇率的影响不显著,中国货币供给和美国产出波动的正向冲击导致人民币升值,实证结论与两国模型不一致。在对导致实证研究结论与两国模型不一致的原因进行分析的基础上,作者从转变经济增长方式、调整货币政策等角度提出了相应的政策建议。 展开更多
关键词 两国模型 SVAR模型 结构冲击 经济失衡
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中美大国货币政策双向溢出效应比较研究——基于两国DSGE模型 被引量:35
7
作者 杨子荣 徐奇渊 王书朦 《国际金融研究》 CSSCI 北大核心 2018年第11期14-24,共11页
伴随着中国经济不断增长,中关经贸和金融关系相互依存的同时,摩擦也日益频繁,因此。比较研究中关大国货币政策双向溢出效应显得必要而迫切。本文通过构建两国DSGE模型.嵌入一价定律缺口与资本不完全流动条件。对中关大国货币政策双... 伴随着中国经济不断增长,中关经贸和金融关系相互依存的同时,摩擦也日益频繁,因此。比较研究中关大国货币政策双向溢出效应显得必要而迫切。本文通过构建两国DSGE模型.嵌入一价定律缺口与资本不完全流动条件。对中关大国货币政策双向溢出效应的方向与程度进行了比较研究。数值模拟结果显示:第一,中关货币政策确实存在双向的溢出效应,但具有不对称性;第二,中关两国数量型货币政策的溢出影响程度皆要强于其价格型货币政策:第三.美国货币政策对中国部分经济变量的溢出影响程度甚至要强于对美国本国经济变量的政策效果.而中国货币政策效应仍以惠及本国经济为主。 展开更多
关键词 货币政策 溢出效应 DSGE模型
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贸易摩擦背景下中美经济协动性变化分析 被引量:1
8
作者 祝梓翔 程翔 邓翔 《东南大学学报(哲学社会科学版)》 CSSCI 2020年第3期69-81,153,共14页
数据显示中美两国经济的协动性变化明显,基于此事实,以技术进步与投资扩张作为切入点,构建开放经济条件下中美两国贸易模型。模型采用最大似然估计,数值模拟结果显示:(1)整体上,中国技术进步与投资扩张对美国经济发展的影响大于美国对... 数据显示中美两国经济的协动性变化明显,基于此事实,以技术进步与投资扩张作为切入点,构建开放经济条件下中美两国贸易模型。模型采用最大似然估计,数值模拟结果显示:(1)整体上,中国技术进步与投资扩张对美国经济发展的影响大于美国对中国的影响,这种影响虽然短期为负,但长期为正;(2)随着美国技术溢出程度增加,中国的技术进步对两国经济的正向影响增强,并能显著提高两国居民的福利水平,但同时也会增加两国的失业率;(3)随着美国投资溢出程度增加,中国的投资扩张对美国经济的负向影响增强,降低了美国居民的福利水平,但是对美国就业率的影响为正。最后提出相关政策建议。 展开更多
关键词 两国模型 DSGE 贸易摩擦 技术冲击 投资冲击
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金融冲击、资本流动与风险传染——基于动态随机一般均衡的分析框架 被引量:1
9
作者 苏诚 《中国农业银行武汉培训学院学报》 2014年第4期4-9,共6页
2008年金融危机造成了多国经济的外部失衡,中国正处于资本开放的进程中,应当趋利避害。本文在Obstfeld和Rogoff(1995;1996)基础上引入资本变量,建立了动态随机一般均衡的开放经济两国模型,研究包括汇率和资产价格波动在内的金融渠道的... 2008年金融危机造成了多国经济的外部失衡,中国正处于资本开放的进程中,应当趋利避害。本文在Obstfeld和Rogoff(1995;1996)基础上引入资本变量,建立了动态随机一般均衡的开放经济两国模型,研究包括汇率和资产价格波动在内的金融渠道的风险传染。通过数值模拟发现,外币对本币汇率和外国资产价格的波动都促成了风险的跨国传染,引起两国宏观经济变量的动态变化;资本流动性的强弱会改变风险波及两国消费物价指数和资本收益率的强度,却无法影响两国总产出、消费指数和资本投入所受到的金融渠道的风险传染。因此,在深化经济发展的过程中,要适当鼓励金融创新,提供合理规避风险的手段,要有序推进资本开放,健全金融体系。 展开更多
关键词 风险传染 动态随机一般均衡 资本流动性 两国模型
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贸易摩擦背景下关税与货币政策反制策略研究 被引量:2
10
作者 卞学字 孙婷 张明志 《南方经济》 CSSCI 北大核心 2021年第9期70-89,共20页
通过将贸易品美元定价约束、外汇噪声交易和关税反制等特征融入两国DSGE模型,文章对贸易摩擦背景下美国进口关税冲击的传导渠道以及中国的关税反制策略与货币应对政策有效性等问题进行了数值分析。研究发现,关税反制措施能够有效地对冲... 通过将贸易品美元定价约束、外汇噪声交易和关税反制等特征融入两国DSGE模型,文章对贸易摩擦背景下美国进口关税冲击的传导渠道以及中国的关税反制策略与货币应对政策有效性等问题进行了数值分析。研究发现,关税反制措施能够有效地对冲美国加征进口关税对中国实际产出、消费和净出口的消极影响,并有助于抑制人民币实际汇率贬值。若进一步搭配将出口品关税纳入利率调控框架的积极货币政策,对于经济扩张与保持汇率稳定都更加有效。但从长期社会福利角度看,积极货币政策对美国经济也具有明显的正向溢出作用,关税反制则会产生显著的福利转移效应,不采取任何关税与货币应对政策将使中国遭受最大的福利损失。因此,基于"打击最大化、自损最小化"原则,中国应对美国采取坚决有力的关税反击,同时保持货币政策相对中性、克制,以期实现"以战促和"的战略目标。 展开更多
关键词 两国模型 中美贸易摩擦 关税反制 福利分析
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银行全球化、金融加速器与国际经济风险传导——基于中、美两国宏观经济数据的实证研究 被引量:9
11
作者 韩晓峰 陈师 《财经科学》 CSSCI 北大核心 2018年第4期1-14,共14页
本文将家庭-银行-企业信贷链和金融加速器引入两国开放经济DSGE模型,在利用中、美两国数据估计模型的基础上考察跨国银行在国际经济风险传导中所扮演的角色。研究发现,以外国技术冲击为代表的实际冲击和货币政策引起的名义冲击会引起国... 本文将家庭-银行-企业信贷链和金融加速器引入两国开放经济DSGE模型,在利用中、美两国数据估计模型的基础上考察跨国银行在国际经济风险传导中所扮演的角色。研究发现,以外国技术冲击为代表的实际冲击和货币政策引起的名义冲击会引起国内产出波动,其变动方向与外国产出变化方向一致;外国银行净资产冲击对本国经济的影响强度高于货币政策冲击与技术冲击,同时这种冲击具有高持续性特征。随着跨国银行的海外业务占比增加,本国经济体对外部经济冲击的吸收力度和反应强度都在加大。福利分析表明,考虑本国银行海外融合程度和汇率的货币政策对平抑通胀和利率波动有一定程度的改善。本文的研究从数量上证实了银行的国际融合是传导外部经济波动的重要渠道。因此,在当前我国处在经济结构换挡、降低金融杠杆的背景下,政策当局应健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架,在防范内外金融风险的基础上权衡经济增长与经济稳定。 展开更多
关键词 银行全球化 际风险冲击 DSGE模型 金融加速器
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银行“走出去”、跨国风险传导与宏观审慎政策——基于对“一带一路”国家投资的分析 被引量:2
12
作者 熊琛 金昊 《中国工业经济》 北大核心 2023年第6期24-42,共19页
银行“走出去”是当前中国推进金融高水平双向开放、共建“一带一路”高质量发展的关键所在,但同时使得中国面临跨境溢出效应的风险。本文使用结构向量自回归模型,实证检验了“一带一路”国家金融风险对中国的溢出效应,构建了一个包含... 银行“走出去”是当前中国推进金融高水平双向开放、共建“一带一路”高质量发展的关键所在,但同时使得中国面临跨境溢出效应的风险。本文使用结构向量自回归模型,实证检验了“一带一路”国家金融风险对中国的溢出效应,构建了一个包含银行部门和金融摩擦的两国开放经济模型,通过内生引入海外资产价值的变动以及银行对国内外资产的选择,刻画了海外金融风险通过影响资产价值和结构进行跨境传导的银行资产负债表渠道,并评估了针对银行杠杆和资产结构的两类宏观审慎政策的效果以及政策的跨国外溢效应。研究发现,银行“走出去”的福利效应呈现倒U型。反事实分析表明,银行“走出去”增加了中国与外部金融和经济周期的同步性,是输入风险的重要渠道。针对银行杠杆和银行资产结构的两类宏观审慎政策均能起到稳定金融和经济周期波动的作用,且二者协调配合能达到更优的福利水平。宏观审慎政策存在“以邻为壑”的现象,因此具备跨国政策协调的空间。本文为“一带一路”高质量发展背景下协调金融高水平双向开放与跨境金融风险防范提供了重要的政策启示。 展开更多
关键词 银行“走出去” 开放经济模型 金融摩擦 宏观审慎政策
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逆全球化背景下人民币国际化对中国贸易竞争力的影响研究 被引量:11
13
作者 马德功 曹文婷 《上海经济研究》 CSSCI 北大核心 2018年第11期101-113,共13页
在逆全球化的背景下,本文基于“两国模型”探讨了人民币国际化对中国贸易的影响机理;然后选择代表人民币国际化的多元指标和贸易竞争力指数,运用协整、VAR模型实证检验了人民币国际化对中国贸易竞争力的影响。得到如下结论:长期内跨境... 在逆全球化的背景下,本文基于“两国模型”探讨了人民币国际化对中国贸易的影响机理;然后选择代表人民币国际化的多元指标和贸易竞争力指数,运用协整、VAR模型实证检验了人民币国际化对中国贸易竞争力的影响。得到如下结论:长期内跨境贸易人民币结算的扩大、人民币离岸市场的发展对贸易竞争力的提升有正向作用;人民币直接投资(RFDI和ROFDI)的增加对贸易竞争力的提升有负面影响,但影响较小,说明人民币直接投资提升贸易竞争力的动力在现阶段还未被充分释放。中国应进一步推进跨境贸易人民币结算,循序渐进推动资本市场开放,提高人民币的使用程度和国际地位,实现人民币国际化与贸易发展的良性互动,让中国的对外贸易在人民币国际化的进程中真正受益。 展开更多
关键词 逆全球化 人民币际化 贸易竞争力 两国模型 一带一路 人民币离岸市场
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外国经济波动、资本流动与汇率调整 被引量:8
14
作者 范言慧 《财贸经济》 CSSCI 北大核心 2015年第2期45-59,共15页
本文在随机一般均衡非对称两国模型中探讨了在外生冲击下,资本流动对欠发达国家汇率波动的影响。本文发现:在浮动汇率制度、资本账户开放、投资者的资产调整存在时滞等假设下,发迭国家产出波动冲击所引发的投资者资产调整可引起欠发达... 本文在随机一般均衡非对称两国模型中探讨了在外生冲击下,资本流动对欠发达国家汇率波动的影响。本文发现:在浮动汇率制度、资本账户开放、投资者的资产调整存在时滞等假设下,发迭国家产出波动冲击所引发的投资者资产调整可引起欠发达国家货币的升值。但如发达国家产出波动冲击也引起了欠发达国家产出波动幅度的提高,则欠发达国家货币是否升值取决于欠发达国家产出波动增大的幅度是否低于发达国家。此外,发达国家居民越重视财富和社会地位,越有可能加深欠发达国家的汇率波动幅度。 展开更多
关键词 汇率波动 非对称两国模型 资本流动
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国际货币环境下利率政策与汇率政策的协调 被引量:38
15
作者 金中夏 洪浩 《经济研究》 CSSCI 北大核心 2015年第5期35-47,共13页
本文通过构建、校准、估计和模拟新凯恩斯两国(本国和外国)开放经济体动态随机一般均衡(DSGE)模型,分析并解释我国均衡利率和均衡汇率形成机制及其主要变动原因,指出均衡利率和均衡汇率之间的内在联系,探讨了两种均衡之间的相互作用、... 本文通过构建、校准、估计和模拟新凯恩斯两国(本国和外国)开放经济体动态随机一般均衡(DSGE)模型,分析并解释我国均衡利率和均衡汇率形成机制及其主要变动原因,指出均衡利率和均衡汇率之间的内在联系,探讨了两种均衡之间的相互作用、相互影响及其所包含的政策含义。主要结论如下:第一,在不考虑外国利率状态的情况下(如封闭经济模型和小国开放经济模型),本国利率与汇率偏离和达到均衡的情况应同时存在,当本国汇率(利率)偏离均衡时,本国利率(汇率)也会偏离均衡。本国利率上升(或下降)压力与本国货币升值(或贬值)压力同时存在。因此,在估计与分析均衡利率和均衡汇率时,应充分考虑两者之间的关系,通过本国利率与汇率政策的协调配合,同时达到本国利率和汇率的均衡。第二,在国际货币环境下,汇率均衡不仅与本国利率是否处于均衡状态相关,还与外国利率是否处于均衡状态有关。当外国利率失衡时,如果两国货币政策之间缺乏一定的协调配合机制,本国利率和汇率的同时均衡将成为一个不可能完成的任务。第三,利率和汇率失衡后的动态最优调整路径取决于利率和汇率相对于各自均衡状态的失衡程度,应先调整失衡程度较重者,后调整失衡程度较轻者。 展开更多
关键词 均衡汇率 均衡利率 货币政策 DSGE模型
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跨境资本流动对中美国际收支失衡的影响——基于对外金融资产负债可持续约束视角 被引量:2
16
作者 朱孟楠 陈冲 《国际贸易问题》 CSSCI 北大核心 2020年第11期159-174,共16页
本文通过建立两国DSGE模型,研究跨境资本流动对中美国际收支失衡的影响,解释中国国际收支持续顺差和美国国际收支持续逆差的原因。通过引入对外金融资产负债可持续约束,从对外金融资产负债动态平衡的视角展开研究,阐述了中美两国资本流... 本文通过建立两国DSGE模型,研究跨境资本流动对中美国际收支失衡的影响,解释中国国际收支持续顺差和美国国际收支持续逆差的原因。通过引入对外金融资产负债可持续约束,从对外金融资产负债动态平衡的视角展开研究,阐述了中美两国资本流动的内在动因:中国有较高的资产边际产出,在吸收FDI的同时,需要积累相应的外汇储备以满足对外金融资产负债可持续约束;而中国的外汇储备又通过美国的全球金融系统回流到美国,使得美国可以维持经常账户逆差。数值模拟结果很好地拟合了真实的经济数据。本文以G20成员为研究样本,实证研究了对外金融资产负债可持续约束的存在,解释了美国从中美经贸合作中获益巨大的事实,以及中国需要积累外汇储备和不断提升金融市场效率的政策含义。 展开更多
关键词 际收支失衡 外商直接投资 DSGE模型
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发展非贸易部门对缓解贸易顺差及货币升值压力的作用 被引量:8
17
作者 马君潞 郭廓 《世界经济》 CSSCI 北大核心 2008年第4期11-24,共14页
巨大的贸易顺差和人民币实际汇率升值的压力,阻碍了中国经济的健康发展。本文认为,其根本原因是中国经济结构不协调,非贸易部门需求不足。本文通过建立两国模型和参数模拟,解释了发展非贸易品部门、扩大内需的理论和现实意义,同时阐释... 巨大的贸易顺差和人民币实际汇率升值的压力,阻碍了中国经济的健康发展。本文认为,其根本原因是中国经济结构不协调,非贸易部门需求不足。本文通过建立两国模型和参数模拟,解释了发展非贸易品部门、扩大内需的理论和现实意义,同时阐释了转变出口贸易增长方式,提高出口商品经济附加值对经济结构调整的作用。 展开更多
关键词 贸易顺差 弹性分析 两国模型 实际汇率
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美联储加息、人民币汇率与价格波动 被引量:32
18
作者 傅广敏 《国际贸易问题》 CSSCI 北大核心 2017年第3期131-142,共12页
随着中国与其它国家的互动关系逐步加强,国内经济更易受外国货币政策冲击的影响。本文通过构建两国经济DSGE模型,采用参数校准法选取模型参数,利用经济变量波动特征和脉冲响应函数,分析了美国加息对人民币汇率和相关价格的影响。研究结... 随着中国与其它国家的互动关系逐步加强,国内经济更易受外国货币政策冲击的影响。本文通过构建两国经济DSGE模型,采用参数校准法选取模型参数,利用经济变量波动特征和脉冲响应函数,分析了美国加息对人民币汇率和相关价格的影响。研究结果表明:美国加息会导致中国通货膨胀率下降和股票价格下跌,人民币汇率贬值,但汇率贬值不一定引起出口增加;美国加息冲击发生后,中国股票价格的相对波动性最大,其次是人民币汇率,随后是通货膨胀率,利率的相对波动性最小。最后提出完善宏观调控政策和加强金融宏观审慎管理制度建设等建议。 展开更多
关键词 加息 政策外溢 人民币汇率 经济DSGE模型
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跨境融资宏观审慎管理与外部输入性风险防范 被引量:4
19
作者 陆磊 李力 +1 位作者 冯业倩 尚昕昕 《经济研究》 CSSCI 北大核心 2022年第10期18-34,共17页
本文实证分析了我国跨境融资宏观审慎管理在国外加息、国外产出下降以及不确定性上升等外部不利情形下的缓冲效果,并构建包含境内企业和金融机构跨境融资的两国DSGE模型,探究了在外部不利冲击下我国跨境融资宏观审慎管理的应对策略和最... 本文实证分析了我国跨境融资宏观审慎管理在国外加息、国外产出下降以及不确定性上升等外部不利情形下的缓冲效果,并构建包含境内企业和金融机构跨境融资的两国DSGE模型,探究了在外部不利冲击下我国跨境融资宏观审慎管理的应对策略和最优跨境融资宏观审慎调节参数的设定问题。研究发现:国外加息、国外产出下降以及不确定性上升均会带来我国实体经济活动的显著下降,跨境融资宏观审慎管理政策能缓冲外部不利冲击对我国实体经济的溢出效应。当外部不利冲击造成我国经济下滑时,适当上调跨境融资宏观审慎调节参数有利于缓解实体部门的紧缩压力。逆周期地调整跨境融资宏观审慎调节参数可以提高社会福利。当面临国外不利货币政策冲击时,盯住外债规模的跨境融资宏观审慎管理政策能进一步改善社会福利。 展开更多
关键词 跨境融资宏观审慎管理 外部不利冲击 局部投影 DSGE模型
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