近代华资私营银行“两权融合”公司治理模式初探

本文揭示了近代华资私营银行在公司治理机制中所表现出的一个最突出的特点"两权融合"的治理模式,并从常规外部治理机制的欠缺、"两权融合"在降低代理成本中的重要作用、银行家作为一种必需资源的相对稀缺性三个方面入手分析了这一独特的公司治理模式产生的原因。这些原因导致近代华资私营银行内部所有权与经营权的分离不彻底,两权在银行经营管理者身上实现了一定程度的统一,从而完成了有效的公司治理机制的构建。

人力资本主导范式下的两权融合与分离

所有权与经营权如何配置是影响和决定企业核心竞争力的基础制度问题,两权配置是否科学合理将从根本上关系着企业的兴衰成败。从整体看,企业所有权与经营权的制度安排有两种范式:一是物质资本主导下的传统制度范式;二是由人力资本所主导的新生制度范式。人力资本主导范式企业的两权配置需要实行"人合物离"模式,具体为:需要以人力资本所有权与经营权的完全融合为配置基础,在此基础上由人力资本主导的极致分离物质资本所有权与经营权的结合。"人合物离"模式集成了两权分离与两权融合两种配置模式的优势,将适应新经济的要求,其精髓在于该模式实现了"以人为本"与"以利为本"的有机结合,是现代企业制度发展的主流终极配置模式。

论知识经济时代知识型企业所有权与经营权的融合

知识经济最重要的特征是可以把知识作为资本来发展经济。知识经济时代,企业的诞生和发展在很大程度上取决于创业企业家的知识创意,而不是物质资本。物质资本与知识创意的相对稀缺程度的转化、知识创意本身的潜在的市场前景,使得新诞生的知识型企业常常是知识资本所有者拥有相当程度的财产所有权和剩余索取权,同时,拥有经营控制权的两权融合式的新型企业。然而,知识经济的多元化发展也要求多元化的企业制度与之适应,两权融合的趋势也不会完全取代现代企业制度。在相当长的历史阶段内,各种企业制度将并存。