中债收益率曲线在政策性银行债券发行定价中的应用研究——基于向量误差修正模型的实证检验

政策性银行债券是银行间债券市场的主要投资交易品种,其发行定价具有重要意义。本文研究了中债收益率曲线在政策性银行债券发行定价中发挥的作用,发现中债收益率曲线对政策性银行债券发行定价具有显著的指导意义。本文从发行人角度出发,对未来配合中债估值中心进一步完善曲线建设和帮助市场形成合理公允定价机制提出了建议。

2013年中债收益率曲线研究

本文基于2013年我国中债收益率曲线,分析中债收益率曲线构建模型的适用性和准确性。2013年绝大多数中债收益率曲线的质量较以往相比有所提高,但存在估值偏高的现象。

中债收益率曲线的财政视角：冲击、反馈及应用

作为财政政策在利率市场化中的着力点,收益率曲线成为现代经济运行中连接财政与货币政策的重要枢纽。中债收益率曲线在我国绩效预算管理、宏观审慎管理、金融市场定价等多个领域发挥着重要作用。本文站在财政政策的视角,基于国内外学者的研究结论,试图梳理财政政策工具对收益率曲线的冲击和影响机制,分析结构性和周期性效应是如何作用的。同时,从中债收益率曲线出发,探索其在提升调控、助力评估、稳定政策信心等方面,对财政政策产生的积极反馈。最后,结合我国当前积极财政政策和金融市场现状,站在提升国家治理能力的战略高度,提出进一步拓展中债收益率曲线在财政领域应用的一些建议和思考。

中债收益率曲线与商业银行同业FTP的相关性分析

本文以中债商业银行普通债收益率曲线和部分股份制商业银行同业负债端FTP曲线为研究对象,进行相关性分析,以此检验中债标的收益率曲线的基准性,并在此基础上以同业存单利率替代部分股份制商业银行FTP价格数据,将相关性分析扩展到全部商业银行.研究发现,在3个月及以上期限,标的中债收益率曲线对商业银行FTP的构建具有一定的可参考性.

信用债市场价格形成机制与收益率曲线构建

本文从中债收益率曲线与信用债市场定价之间的关系出发,论述了信用债市场定价机制存在的问题,提出了相关政策建议。同时就市场关注的中债收益率曲线构建模型和透明度问题进行了阐述。

信用债定价的方法与应用

信用债定价是确定特定信用债在特定时点下公允价值的过程,其能够帮助投资者进行一级投标,也能帮助投资者挖掘二级个券阿尔法。本文将阐述信用债定价的基本逻辑以及两种方法的利弊,对市场收益率曲线法进行分析,最后通过实例展示具体定价方法和应用。

一般均衡视角下国债收益率纳入货币政策锚定目标的有效性分析

本文构建了可以模拟我国经济的动态随机一般均衡模型,对比分析了将国债收益率纳入货币政策框架前后,宏观经济波动幅度以及社会福利损失变化情况。本文通过模拟发现,将国债收益率纳入货币政策锚定目标能够减小宏观经济波动幅度,提升社会福利水平。本文据此建议:一是将国债收益率纳入货币政策锚定目标;二是将国债收益率纳入贷款市场定价基准;三是增加国债发行量、提高流动性、增强其金融属性;四是国内债券市场改革要坚持防风险底线,更好地发挥国债收益率曲线定价基准作用;五是债券市场对外开放要坚持"中央确权、穿透监管"原则,掌握人民币资产定价权,维护国家金融安全。

中国银行间债券市场中短期票据发行定价分析

本文对一个季度的银行间债券市场中短期票据一级市场的数据进行观察分析,得出诸多贴近市场的结论。大部分债券的发行定价主要跟随银行间市场交易商协会每周发布的定价估值;2月5日前发行利率在定价估值上加一定的点差,2月5日点差保护被取消后,银行间市场交易商协会发布的定价估值有所提高;定价估值与中央国债登记结算有限责任公司的中债收益率曲线有紧密的关联;企业性质和行业是使部分债券发行利率偏离定价估值定价的重要因素。