人口结构变化与经常账户调整--来自中国省域面板数据的研究

本文以中国省域1993-2012年的数据为研究样本,通过使用PVAR（面板向量自回归模型）来分析人口结构变化与经常账户之间的内在关系。试图从人口结构的角度来解释我国经常账户失衡的原因。研究结果发现：（1）经常账户存在较长的调整周期,这从侧面反映出了中国经常账户长期性顺差的特点在短时间内难以逆转。（2）人口结构变化与经常账户之间呈现出了显著负相关关系。这说明社会抚养负担的提升会对经常账户形成依赖。（3）人口结构相较于经济增长来说会对经常账户产生更大的影响。伴随中国逐步步入老龄化社会,长久以来的＂出口导向＂型发展模式将受到阻碍。而在社会抚养负担不断加大的情况下,经常账户的顺差将会被逐步消耗。因此,中国需要对现行人口政策、产业政策进行调整,相应的配套措施要逐步推进,以更好的应对国内外经济形势变化所带来的负面影响。

人口结构变动对经常账户余额的影响——基于中国1994—2014年数据的实证研究

20世纪80年代以来,我国实行计划生育政策,人口结构发生重大变化,人口扶养比不断下降。同时,经常账户差额从赤字走向盈余。人口结构与经常账户余额之间是否存在密切关系?人口结构变动如何影响经常账户余额?随着我国人口老龄化的加深,人口扶养比将逐步上升,这将会给我国经常账户余额带来怎样的影响?本文首先从理论分析人口结构与经常账户余额的关系,然后利用1994-2014年的数据,分析我国人口结构变动对经常账户余额的影响,最后,得出结论并提出政策建议。

人口结构与经常账户失衡关系研究

在全球经常账户失衡背景下,本文研究人口结构与一国经常账户失衡之间的关系。结果发现:少儿抚养比和老年抚养比的提高都具有恶化一国经常账户的作用。少儿抚养比的大幅下降显著的改善了新兴经济体的经常账户,从而可以抵消老年抚养比提高对新兴经济体经常账户的负向作用;对于发达国家而言,较小幅度波动的少儿抚养比对改善经常账户逆差的作用有限,无法抵消老年抚养比大幅提高对经常账户的恶化作用。本文还引入人口性别比、城市人口比例等因素进行分析。结论表明少儿抚养比的大幅下降和人口城市化是近年来一些新兴经济体经常账户巨额顺差的重要原因,老年抚养比的大幅提高对主要发达国家经常账户具有显著的恶化作用。如果世界人口的年龄结构、性别比例和城市化进程状况没有发生根本改变的话,主要发达国家经常账户赤字和发展中国家的经常账户盈余状况将会持续并存。

中国经常账户盈余背后的人口结构效应

在中国人口结构性矛盾日益显现以及国际收支持续失衡的大背景下,从理论层面探讨人口结构等因素对其经常账户收支的影响机制,结合1997—2015年的省际面板数据分别运用面板静态和动态估计方法对理论模型进行检验,所得结果均十分稳健。综合来看,社会总抚养比与经常账户盈余存在显著负相关关系,但地区间也存在较大差异性,其中人口老龄化更为严重的东部地区其社会总抚养比与经常账户盈余的负相关关系较中、西部地区更为显著。因此在计划生育政策的严格约束下,有必要通过户籍制度改革以及城镇化建设来进一步提高相对剩余劳动力供给,同时通过劳动密集型制造业的跨区域转移,提高资源配置效率,进而在较长一段时间内继续保持劳动密集型产品的出口比较优势。

中国人口年龄结构与经常账户差额占GDP比率——基于省级面板数据的考察

将低龄人口的数量和质量同时引入到一个三期的世代交叠模型中,并结合预防性储蓄动机,在理论上证明了低龄人口抚养比与贸易收支之间正相关的可能性,并通过1989-2015年我国省级面板数据考察了人口年龄结构对我国贸易差额的影响。实证结果表明低龄人口抚养比与贸易收支之间显著正相关,在人口年龄结构对贸易收支的影响中居于主导地位;高龄人口抚养比与贸易收支负相关,但并不显著。该结论契合我国贸易顺差的长期持续性。

人口年龄结构变动对经常账户和经济增长的动态影响研究——基于TVP-VAR模型的实证分析

采用时变参数向量自回归模型(TVP-VAR)对我国人口年龄结构变动与经常账户和经济增长的时变关系进行动态识别,并以轻度少子化−轻度老龄化时期(2004年4季度)、深度少子化−中度老龄化时期(2010年4季度)和中度少子化−深度老龄化时期(2016年4季度)作为关键时点,刻画不同时点人口年龄结构变动对经常账户和经济增长的冲击响应。实证结果表明:我国人口年龄结构变化对经常账户、经济增长的影响具有显著的时变特征。少儿抚养比下降对经常账户的积极促进作用和对经济增长的抑制作用显著,与此同时,老年抚养比提升对经常账户的促进作用和对经济增长的抑制作用也很明显,这说明少儿抚养比下降和老年抚养比上升交织过程中造成了经常账户顺差和经济增长一定程度上的回落;三个时期对比中发现,我国人口年龄结构变化对经常账户的作用强度表现出递增的态势;在“中度少子化−深度老龄化”的现阶段,人口年龄结构变化对经济增长的作用效果仍十分明显。

经常账户失衡内在根源:财政赤字、人口结构、经济增长

在全球经常账户失衡的背景下,本文利用世界84个国家1990-2015年的面板数据,从内部视角分析一国财政赤字、人口结构、经济增长对储蓄投资缺口的影响,并考察经常账户失衡的根源。初步的静态面板回归结果表明,财政赤字、人口抚养比、经济增长率对一国经常账户失衡具有显著的影响;改进后的动态面板回归结果表明,财政赤字、少儿抚养比、老年抚养比、本国相对于世界的经济增长率对一国经常账户失衡具有显著的解释力,但是少儿抚养比和相对经济增长率对不同组别国家的影响存在差异。因此,治理全球经常账户失衡需要从国内经济因素着手,综合考虑国际宏观经济环境与政策,形成国际所普遍接受的有效解决方法。

人口结构变动对经常账户的影响——基于215个国家和地区数据的经验分析

利用215 个国家和地区1995～2012 年非平衡面板数据, 研究了人口结构变动对经常账户的影响.结果发现, 人口老龄化和少子化变动趋势对经常账户不利.从供给角度说, 老龄化和少子化变动趋势使一国劳动供给减少, 劳动效率下降, 从而对产出和出口不利; 从需求角度说, 老年人口占比提高, 会增加该国的进口消费, 导致经常账户出现逆差.进一步分组回归发现, 高老龄化国家人口结构变动趋势对经常账户有利, 而低老龄化国家人口结构变动趋势对经常账户不利.此外, 还发现本币贬值、人均收入提高、社会保障制度完善和高科技产品出口有利于改善经常账户, 而外资流入的作用相反.这为分析中国人口结构变动的影响提供了借鉴和启示.

人口老龄化国家(地区)年龄结构变动对经常账户的影响研究

引言 在开放经济下，国际商品贸易和国际间的资本流动、资本转移平衡了地区间物质和资本的供求关系，全球经济一体化使剩余资本流向那些劳动力密集的国家和地区，从而使在全球范围内提高资本使用效率、提高劳动生产率成为可能。从人口与经济发展的相互关系看，处于人口老龄化过程中的国家和地区，

人口年龄结构、性别结构对经常账户影响的实证分析

随着全球化的推进,各国商品和服务贸易往来日趋频繁,由此出现全球范围内的经常账户失衡。持续的全球经常账户失衡将阻碍自由贸易的推进,不利于经济全球化的长期均衡、稳定发展。全球经常账户失衡主要源于商品贸易失衡,商品生产更多地依赖于劳动成本。因此各国人口年龄结构和性别结构,在一定程度上将通过影响一国生产成本,最终影响该国商品的国际竞争力和经常账户。本文建立了一国人口年龄结构变化、性别结构变化和经常项目之间的理论和数量经济学模型,通过分析劳动年龄人口比、儿童抚养比、老年抚养比、男女性别,比以及实际有效汇率的变化对一国经常项目的影响,给出一国人口年龄结构、性别结构变化,对一国经常项目的影响公式及路径,从而对高收入国家和低收入国家,提出了相应的政策建议。

人口结构变动对经常账户的影响——基于面板VAR模型的实证分析

在我国人口结构性矛盾日益突出以及国际收支失衡的背景下,笔者试图从人口结构变动的视角对我国经常账户长期顺差的原因进行解释,通过构建面板VAR模型,基于我国大陆31个省份1998—2016年的面板数据,实证分析人口结构变动对经常账户的影响。研究结果表明:从整体来看,总抚养比对经常账户存在正向冲击,总抚养比的上升会提高经常账户余额占GDP的比重,但该冲击存在一定的滞后性;老年抚养比与少儿抚养比对经常账户的冲击存在差异,在短期内老年抚养比会对经常账户产生正向冲击,长期来看冲击变为负向;少儿抚养比对经常账户的冲击呈现出先负向后正向的特征。基于上述研究结果,笔者认为在未来我国抚养比可能持续上涨的情况下,经常账户盈余仍会长期存在。此外,由老年抚养比和少儿抚养比得出的不同结论,有利于总结年龄构成不同的家庭储蓄和投资等行为的规律,同时也对相关政策的制定具有重要的借鉴意义。

中国特殊国际收支结构原因探析——基于人口年龄结构的视角

近年来,中国国际收支出现经常账户和资本账户双顺差的局面,这有别于一般发展中国家的模式,并且这种特殊国际收支结构成为国内外理论界和实务界关注的热点。本文通过理论推演和实证分析认为,中国特殊国际收支结构与人口年龄结构有着密切联系,提出当前我们不能陶醉在国际收支双顺差的美丽光环之中,要清醒地看到其中的隐忧,并建议采取相应对策加以应对。

中国特殊国际收支结构的原因探析——基于人口年龄结构的视角

近年来,中国国际收支出现经常账户和资本账户双顺差的局面,这有别于一般发展中国家的模式,这种特殊国际收支结构已成为国内外理论界和实务界关注的热点。本文通过理论推演和实证分析认为,中国特殊国际收支结构与人口年龄结构有着密切联系,提出当前我们不能陶醉于国际收支双顺差的美丽光环之中,要清醒地看到其中的隐忧,并建议采取相应对策加以应对。

人口年龄结构与我国国际收支双顺差

近年来,我国国际收支出现经常账户和资本账户双顺差的局面,这有别于一般发展中国家的模式。本文通过理论推演和实证分析认为,国际收支双顺差与人口年龄结构有着密切联系,提出当前我们不能陶醉在国际收支双顺差的美丽光环之中,要清醒地看到其中的隐忧,并建议采取相应对策加以应对。

国际贸易经常账户失衡问题比较研究

近些年中国的国际收支经常账户发展历程类似于德国,但不同的是包括德国经济的欧洲经济已经在总体上达到国际收支平衡,而包括中国在内的亚洲新兴经济在国际收支上具有相当大的贸易顺差。通过分析这些经常账户的贸易趋势是否具有持续性,中国和德国的人口结构转变能否导致国际贸易经常账户顺差的减少,并探讨解决国际贸易经常账户失衡问题的对策。

中国人口结构变化对经常账户的影响

本文采用永久性收入假说来评估国民储蓄行为,更突出考虑中国人口结构变化因素带来的影响,通过一个前瞻性的、动态的分析方法考察中国人口分布变动情况。本文的动态分析方法不仅得到了实证验证,也比经济文献中的静态依赖分析更为有效。本文仿真模拟全球储蓄行为后发现,随着居民储蓄份额的上升,中国2000年经常账户逆差,2010年经常账户呈现顺差,而到2045年左右中国经常账户重现逆差。美国、欧盟的经常账户趋向与中国情况恰恰相反。中、美、欧经常账户的仿真模拟结果具有多方面的政策涵义。

中国经济存三大结构性逆差

结构性逆差将越来越成为影响中国贸易顺差总规模、影响中国经常账户总盈余水平的主导力量。当其他部门的顺差积累水平难以弥补这种结构性逆差的时候，中国类似日本出现商品贸易或乃至经常账户净逆差的情况，未来也可以想象。

人口结构与经常账户:开放DSGE模拟与经验证据

本文在动态随机一般均衡模型中引入人口年龄结构,分析其对经常账户的效应,并用全球数据进行经验分析。我们细分了3种年龄类型的经济体后发现,人口结构冲击总体表现为中年、老年人口比重负向影响经常账户余额。本文还构建不包含短期冲击的动态一般均衡模型,发现人口结构长期趋势与短期冲击对经常账户的影响基本相同。全球181个经济体1960-2015年数据验证了上述理论发现。政策模拟显示选择退休年龄政策时宜考虑当时不同的年龄结构。当中年人口占比较高时,从外部经济均衡的角度出发,延长退休年龄宜小步推进;但当老龄人口比例已经较大时,延迟退休年龄则可缓解经常账户余额下行压力。

人口结构是怎样影响经常账户不平衡的?——以第二次世界大战为工具变量的经验证据

本文利用第二次世界大战资料构造了人口结构的工具变量,通过2005—2012年165个国家的跨国面板数据考察了人口结构与经常账户结余的因果关系。发现人口抚养比对一国的经常账户结余有显著的正向影响,而且在利用工具变量处理了内生性问题之后,这个影响在程度上更大,显著性也更强了。进一步考察发现,人口抚养比提高导致的"预防性储蓄"动机的上升抵消了"生命周期理论"的效应,使得人口结构对于储蓄率没有稳健的显著影响;而由于"谨慎性投资"效应,使得人口抚养比的上升显著降低了一国的企业家精神和投资率。因而,人口抚养比拉大了国内储蓄与投资的差额,形成了经常账户结余。这些发现预示,在中国人口抚养比面临拐点,未来可能持续上升的情况下,中国的经常账户盈余也会持续存在。