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基于GED—GARCH模型的中国原油价格波动特征研究
被引量:
50
1
作者
张跃军
范英
魏一鸣
《数理统计与管理》
CSSCI
北大核心
2007年第3期398-406,共9页
本文采用中国大庆原油价格日平均交易数据,建立了基于GED分布的GARCH(1,1)、GARCH-M(1,1)和TGARCH(1,1)三个模型,描述了中国原油价格与国际接轨以来的波动特征。实证结果表明,与国际油价类似,中国原油价格的波动也存在显著的GARCH效应,...
本文采用中国大庆原油价格日平均交易数据,建立了基于GED分布的GARCH(1,1)、GARCH-M(1,1)和TGARCH(1,1)三个模型,描述了中国原油价格与国际接轨以来的波动特征。实证结果表明,与国际油价类似,中国原油价格的波动也存在显著的GARCH效应,但其波动冲击的半衰期要比国际油价短,为5天。而且,中国原油收益率受到预期风险的负向影响,表明中国原油市场并非完全市场化运作,当然这种负向影响程度较小,约为8%。另外,中国原油价格的波动存在显著的杠杆效应,相同幅度的油价下跌比油价上涨对未来油价的波动具有更大的影响,前者是后者的1.7倍左右。最后,基于GED分布的GARCH模型比基于正态分布的GARCH模型能够更好地描述中国原油价格的波动特征,并且具有较好的预测能力。
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关键词
中国原油价格
油价
波动
GARCH模型
杠杆效应
广义误差分布(GED)
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职称材料
题名
基于GED—GARCH模型的中国原油价格波动特征研究
被引量:
50
1
作者
张跃军
范英
魏一鸣
机构
中国科学院科技政策与管理科学研究所
出处
《数理统计与管理》
CSSCI
北大核心
2007年第3期398-406,共9页
基金
国家自然科学基金资助(70425001
70573104和70371064)
文摘
本文采用中国大庆原油价格日平均交易数据,建立了基于GED分布的GARCH(1,1)、GARCH-M(1,1)和TGARCH(1,1)三个模型,描述了中国原油价格与国际接轨以来的波动特征。实证结果表明,与国际油价类似,中国原油价格的波动也存在显著的GARCH效应,但其波动冲击的半衰期要比国际油价短,为5天。而且,中国原油收益率受到预期风险的负向影响,表明中国原油市场并非完全市场化运作,当然这种负向影响程度较小,约为8%。另外,中国原油价格的波动存在显著的杠杆效应,相同幅度的油价下跌比油价上涨对未来油价的波动具有更大的影响,前者是后者的1.7倍左右。最后,基于GED分布的GARCH模型比基于正态分布的GARCH模型能够更好地描述中国原油价格的波动特征,并且具有较好的预测能力。
关键词
中国原油价格
油价
波动
GARCH模型
杠杆效应
广义误差分布(GED)
Keywords
Chinese crude oil price
oil price volatility
GARCH models
Leverage effect
GED
分类号
O212 [理学—概率论与数理统计]
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作者
出处
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被引量
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1
基于GED—GARCH模型的中国原油价格波动特征研究
张跃军
范英
魏一鸣
《数理统计与管理》
CSSCI
北大核心
2007
50
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