中国外汇储备市场风险测度——基于GARCH-EVT-COPULA模型的利率和汇率风险集成分析

在汇率和利率双重变动影响的背景下,中国外汇储备资产组合的市场风险引起了学界和市场的普遍关注。通过考虑汇率和利率两类基本市场风险因子,基于GARCH-EVT-COPULA模型和蒙特卡洛模拟方法对中国外汇储备市场风险进行测度。结果显示:在充分考虑汇率和利率两类基本市场风险因子条件下,现行外汇储备投资组合的整体市场风险相对于单一风险因子测度较低,两类市场风险因子在我国外汇储备组合中的风险对冲效应明显。此外,基于均值C-VaR优化的结果表明,适当降低欧元币种资产,有助于外汇储备组合提高收益并降低市场风险。

中国外汇储备与经济增长关系分析

至2006年底,我国外汇储备余额已达到10096.26亿美元,储备水平居世界第一位.外汇储备的迅速增加,对我国经济增长产生了积极效应.一方面,雄厚的外汇储备有利于我国防范外部金融风险和政治风险,增强国内外投资者对人民币的信心;另一方面,雄厚的外汇储备有利于吸引外资,成为我国对外直接投资的信用保障.与此同时外汇储备的迅速增长也产生了一定的负面效应.针对当前我国外汇储备规模与GDP的均衡问题,本文运用协整分析方法进行实证检验.……

中国外汇储备必须弄清楚的三大理论问题

应该说,对我国的外汇储备,理论界对它的探讨颇多,但是在一些关键性的问题上目前尚未有突破,如外汇储备是不是越多越好,“特里芬法则”对我国是否适用,我国的外汇储备是否过度,等等。随着我国外汇储备的不断增长,这些问题越来越显得突出。这些问题不解决必然会影响到外汇储备的整体效益。因此,有必要在理论上研究、理清这些问题。

中国外汇储备适度规模的实证研究

充足的外汇储备意味着国家可以提高其货币政策的信誉、稳定汇率、弱化货币替代的风险、增加国家的财力,是其有效进行对外贸易、顺利发展本国经济不可或缺的条件,尤其在本币不能作为国际储备货币的国家更是如此,但是外汇储备的超常规发展不仅意味着资源的严重浪费,对经济发展也会产生不利的影响.近几年来,中国外汇储备迅猛增长,与之对照的,美国经常项目巨额的逆差以及美元汇率的持续低迷,更是引起了世人的瞩目.因此,外汇储备规模的适度性问题和结构的优化就成为当前我国金融领域的重要课题. ……

中国外汇储备时间序列分析建模与预测——基于ARIMA模型

基于时间序列分析方法对中国2000～2010年月度外汇储备余额数据序列进行建模,通过验证序列的趋势特征,并从中选择最佳拟合模型,预测中国2011年上半年外汇储备规模增长情况。实证分析结果表明,所选模型能较为精确的预测中国外汇储备规模,与实际偏差在0.3%以内,在外汇储备管理研究中将有较大应用价值。

中国外汇储备总量:变动趋势及近期预测

1998年,在高额的外资顺差和外资流入条件下,外汇储备缘何没有大幅上升?哪些因素影响我国外汇储备量?未来我国外汇储备变动趋势如何?这里试图作出阐释。

中国外汇储备快速增长与商业银行的新机遇

2006年2月末,我国外汇储备为8537亿美元,首次超过日本成为外汇储备世界第一大国;到2008年2月末,我国外汇储备余额为1.65万亿美元,继续保持世界第一的位置.……

保持中国外汇储备适度规模的政策建议

1.建立强制性的外汇储备法律保障制度。制度作为一种规则,形成对社会活动的约束。为保证我国外汇储备的规模适度,积极制定和尽快颁布《中国外汇储备管理法》是当务之急。目前我国法律制度中《中国人民银行法》第4条和第32条对外汇储备经营有原则性的规定;在《外汇管理条例》中对外汇储备的界定也比较粗略。

新形势下中国外汇储备对外投资策略思考

目前,中国拥有世界第一的外汇储备存量。中国政府和有关机构运用外汇储备对外进行证券投资,旨在盘活国家外汇储备资产,实现其保值增值。但是近一年来国际投资市场尤其是美国证券市场异常波动,风险增大,给中国运用外汇储备对外投资造成严峻冲击和挑战。本文在阐述当前中国运用外汇储备对外投资面临较大风险和损失的基础上,有针对性地提出一系列防范和化解储备投资风险的对策。这将有利于中国今后对外投资活动的开展,保证国家外汇储备的安全运营。

再论中国外汇储备适度规模

外汇储备达到怎样的规模才算适度是普遍关注的问题。文章对测算外汇储备水平的比率分析法和成本收益法作了比较分析，并结合中国实际，对我国外汇储备的适度规模进行了估算，认为目前我国外汇储备水平偏高。在资金短缺的中国，高额的机会成本应抑制对储备的过多持有。

论中国外汇储备水平的适度规模

一国的外汇储备适度规模是一个复杂而动态的概念,应从质与量两个方面去把握,外汇储备适度规模的模型由持有储备的机会成本、政策等非经济因素和保险储备量三部分共同决定。根据有关经济统计资料,笔者测算出1997年我国外汇储备的适度规模与实际情况是较为符的合的;尽管我国外汇储备正在不断地迅速增长,但考虑到一些因素的存在,我们不仅不应有储备过多之虑,反而要有储备不足之虞。

追求数量与质量的统一——中国外汇储备现状及其发展趋势

发展历程 从1979年开始,我国经济摆脱了长期的封闭状态,走上了改革开放的道路。经过近20年的努力,我国经济的对外开放程度已经达到相当的水平,其最明显的表现,就是我国经济的对外依存度逐年提高,并在世界上名列前茅(见表1)。 观察近20年的历史。

简论中国外汇储备政策

一外汇储备作为一国政府所持有的外汇，其表现形式可以是在国外银行的存款，也可以是持有的外国国库券和长短期债券，还可以是在国际收支发生逆差时能够运用的债权。外汇储备是一国国外资产的重要组成部分，是一国对外金融实力的具体体现。一国一定时期的外汇储备的变动是...

基于美国国际投资头寸分析中国外汇储备该何去何从

中国拥有35万亿美元的全球最大外汇储备，随着美联储5月底暗示最快将从9月开始削减每月850亿美元购债规模，资金流入的趋势已终止，这将对中国外汇储备产生极大影响。本文从国际货币体系的不均衡发展出发，分析中国外汇储备与美元政策之间的关系，探索美网通过哪些手段使得美元负债缩水，并对我国外汇储备提出建议。

后金融危机时期中国外汇储备管理研究

于2007年8月9日浮现的金融危机至今余波未平,2009年欧洲主权债务危机接踵而来,世界经济遭受巨大冲击,不确定风险不断上升。在世界经济不景气的大背景下,截止2012年9月末,中国外汇储备余额为3.29万亿美元;广义货币(M2)余额94.37万亿元,同比增长14.8%,分别比上月末和上年末高1.3个和1.2个百分点。在国际金融形势依旧动荡不安的环境下,如何在后金融危机时期对中国外汇储备进行有效而稳健地管理至关重要。

中国外汇储备真的太多了吗?

外汇储备是指由一国货币当局持有的可兑换货币或用它们表示的支付手段.今年以来,我国外汇储备在去年突破1000亿美元的基础上继续增长,到6月未已达1209亿美元.有关外汇储备规模是否适度、央行“对冲”操作还有多大余地等问题再次引起社会的关注.

中国外汇储备真的是越多越好吗

中国外汇储备真的是越多越好吗韩继云（一）１９９４年１月１日人民币汇率并轨，由１９９３年底的１美元约兑５７０元调整到８７０元，基本实现了合理汇率水平，有力地促进了中国外贸出口和利用外资，当年国家共实现外贸顺差５３亿美元（９３年外资逆差１２２亿美元...

影响中国外汇储备规模因素的实证分析

近年来,我国外汇储备规模持续扩大,到2010年9月底我国外汇储备已达26483.03亿美元.然而,一国持有的外汇储备并非多多益善,其持续过快的增长,也是存在代价的.本文基于中国外汇储备现状,利用Eviews软件对1984-2008年间影响中国外汇储备规模的诸多因素的统计数据进行回归分析,探讨影响我国外汇储备规模的主要因素,并提出合理建议.

1996年中国外汇储备居世界第二位

1996年中国外汇储备增加315亿美元,至年底,总额达1050亿美元,仅次于日本,居世界第二位。 1996年中国外汇储备大量增加的主要原因是:第一、尽管1996年中国大幅度调低进口商品关税率和出口商品退税率,然而。