存托凭证对中国资本市场的作用分析

存托凭证自20世纪20年代在美国资本市场起源以来,近百年来一直起到了促进国际资本流动、拓宽企业融资渠道等积极作用,学界普遍认为存托凭证的引入将会为资本市场带来一系列积极影响,但时至今日,中国存托凭证对资本市场所起到的积极作用却不显著。探讨了当前中国存托凭证发展过程中出现的问题,并总结了原因,最后从审核制度、监管部门和开放政策的角度对促进存托凭证的完善与发展提出了相应的建议。

全球存托凭证发行影响公司价值吗?——基于中国太保的案例研究

全球存托凭证(Global Depository Receipt,以下简称“GDR”)是指我国上市公司在上交所和伦交所两个资本市场互联互通的机制下,于伦交所发行并挂牌交易的存托凭证。上市公司发行GDR,在宏观层面上标志着我国与国际金融市场的联通进程迈出了重要一步;在微观层面上有助于公司打通全球融资渠道、深入开展全球化业务、提升海外形象,加快融入全球资本市场步伐。但是,GDR的发行会对公司的治理结构和业务发展产生什么样的影响,需要进行进一步的研究和讨论。本文对成功发行GDR的代表性公司中国太保进行研究,发现上市公司发行GDR有助于改善股权结构,有助于主营业务的开展和国际化进程的推进,最终带来公司整体治理能力的提升。此发现有助于未来发行GDR的上市公司进行借鉴和参考,助推我国资本市场继续扩大对外开放步伐。

中国存托凭证(CDR)与人民币资本帐户可兑换关系探讨

本文介绍了存托凭证(DR)、中国存托凭证(CDR)的概念与功能和中国存托凭证的发行流程。中国存托凭证的发行有助于人民币资本帐户可兑换的开放进程,但是现行的人民币资本帐户的管制也使得中国存托凭证的发行面临许多问题和障碍。

中国存托凭证(CDR)及其发行展望

一、发行中国存托凭证的积极意义 1.有利于我国资本市场开放程度的提高. 随着我国对外开放步伐的加快和程度的提高,特别是2001年12月正式加入世贸组织之后,我国的资本市场将按照相关规定,逐步向其他各国开放,并实现市场化、规范化和国际化发展.

中国企业在美国证券市场融资主要方式──存托凭证(ADRs)

本文介绍了美国存托凭证（ADRs）及其运行机制、特点和管理方式，认为ADRs这种筹资方式发行成本低、流动性强、投资方便、安全性较高等，是较为适合中国企业在美国证券市场进行融资的一种主要方式。文中还对中国企业在美国发行ADRs较为成功的案例进行了总结分析。

中国存托凭证(CDR)简介

近些年来,我国不少优质企业在境外上市,造成了资本市场的重大资源流失。我国政府为鼓励这些独角兽企业回归A股,2018年3月重提CDR,2018年5月3日,小米向港交所提交了上市申请,2018年7月16日,小米在上海证券交易所发行CDR,成为中国首家发行CDR的企业,揭开了独角兽企业回归A股的新篇章,本文将对中国存托凭证(CDR)进行简要介绍。

中国存托凭证(CDR)浅析

中国存托凭证又称CDR是以美国存托凭证即ADR为基础结合我国国情研究开发的一项全新的融资产品。通过中国存托凭证可以切实帮助我国企业完成融资渠道的拓展,帮助我国企业有效地从国际市场中获得资金用以促进自身的发展。以小米公司为例,今年6月小米发布了《小米集团公开发行存托凭证招股说明书》,这种情况说明高新技术企业开始考虑通过CDR进行融资活动。另一方面,我国投资者届时将能够通过CDR来投资在境外上市的红筹企业以及独角兽企业。

浅析中国存托凭证(CDR)

中国存托凭证(CDR)是在美国存托凭证(ADR)的基础上,结合中国经济的实际情况而推出的新的融资产品。CDR的推出将帮助中国企业拓宽融资渠道,实现在国际市场上有效的获取资金来谋求企业发展。以小米为代表,2017年6月11日小米发布COR说明书,说明在高新技术公司领域,企业认识到了CDR作为企业上市融资的重要作用。

金融创新产品系列讲座之二 中国存托凭证(CDR)

所谓中国存托凭证(China Depository Receipt,简称CDR),是存托凭证(DR)在中国市场的专门称谓.存托凭证也叫预托凭证,是指在一国证券市场流通的代表外国公司有价证券的可转让凭证,属公司融资业务范畴的金融衍生工具.存托凭证的交易中有国内、国外的当事人,国内当事人有证券发行公司、证券保管机构;国外当事人有存托银行、证券承销商及投资人.以股票转化为存托凭证为例:某国的上市公司为使其股票在外国流通,将一定数额的股票委托国内的中间机构--通常为银行,称为保管银行或托管银行.由保管银行通知国外的存托银行在当地发行代表该股份的存托凭证,之后存托凭证便开始在国外证券交易所或柜台市场交易.由此可以看出,存托凭证为一国投资者购买外国债券提供了投资机会.存托凭证按其发行或交易国家的不同被冠以名称,如美国存托凭证(American Depository Receipt,ADR)、欧洲存托凭证(European Depository Receipt,EDR)、全球存托凭证(Global Depository Receipts,GDR)等.……

资本项目尚未放开条件下推行中国存托凭证的路径和问题

存托凭证(DR)是一种在一国证券市场发行的,代表外国公司有价证券的可转让凭证。在美国,存托凭证已成为投资者实施国际资产组合策略、分散投资风险的重要金融工具,这也使存托凭证市场获得了极大的发展。在目前中国资本项目尚未开放、人民币不能自由兑换的条件下,设计的中国存托凭证(CDR)属于过渡时期的产品,待资本项目开放后,CDR才可以顺利转变为真正意义上的存托凭证。现在从为国内投资者增加投资品种、降低投资风险的角度出发,设计并推出中国存托凭证仍具有积极的现实意义。

存托凭证发展的国际趋势及其在中国资本市场流通的可行性分析

存托凭证是一种近年来在国际资本市场蓬勃发展的投资工具。特别是成为基金等机构投资首选的投资品种。随着中国资本市场的逐步开放，存托凭证在中国资本市场流通的可行性问题受到关注。本文在对存托凭证进行基本分析的基础上，概述了存托凭证发展的国际趋势，分析了存托凭证在中国资本市场流通的可行性，对于未来存托凭证在中国资本市场的发展得出了比较乐观的结论。

创立、发行中国存托凭证的若干构想

上海国际板的推出即将开启,中国存托凭证的创立将是重要方式。本文从创立中国存托凭证的意义出发,分析了目前推出中国存托凭证的主要问题和障碍,并提出中国存托凭证的具体种类设计构想。

中国企业国际筹资的新选择──存托凭证

一、DR_s的基本涵义 存托凭证DR_s(Depositary Receipts)是一种可转让流通的、代表投资者对非本国证券所有权的证书。它由发行者将其发行的证券交本国银行或外国银行在本国的分支机构保管,然后以这些证券作为保证,委托外国银行再发行与这些证券对应的存托凭证,因而外国投资者持有的是存托凭证而非原始证券。

对中国预托凭证(CDR)的一些忧思

从中国预托凭证(CDR)与美国预托凭证(ADR)的设计主旨、运作环境、套利机制等层面作了简要比较分析,揭示了预托凭证和CDR之间的重大差异,并指出在目前人民币资本项目尚未实现可兑换、多层次资本市场尚未形成的背景下,CDR的推出应慎重。

中国存托凭证若干问题探析

近年来存托凭证计划随着金融金球化趋势的演进而获得了长足发展,成为重要的全球性融资和投资工具。本文从中国存托凭证(CDR)概念的提出入笔,探讨发行中国存托凭证的积极意义与面临的问题,建议在条件成熟的情况下适时推出CDR,阐述了CDR计划有关当事人及其职能,提出CDR基本操作流程设想。

东威科技:全球存托凭证(GDR)在瑞交所成功发行上市

北京时间2023年6月13日21:00(瑞士苏黎世当地时间6月13日15:00),昆山东威科技股份有限公司全球存托凭证(GDR)于瑞士证券交易所正式挂牌上市交易。中信证券担任牵头联席全球协调人。本次发行共计5,888,000份GDR,发行价格为每份GDR 17.80美元,募集资金规模约1.05亿美元,新发行A股数量为11,776,000股,占总股本的比例5.13%。

存托凭证发行与交易管理办法(试行)

中国证券监督管理委员会令第215号《存托凭证发行与交易管理办法(试行)》已经2023年2月17日中国证券监督管理委员会2023年第2次委务会议审议通过,现予公布,自公布之日起施行。主席易会满2023年2月17日(2018年6月4日中国证券监督管理委员会第4次主席办公会议审议通过2023年2月17日中国证券监督管理委员会第2次委务会议修订)第一章总则第一条为了规范存托凭证发行和交易行为,保护投资者合法权益,维护证券市场秩序。