中央对手清算机构跨境监管协调研究

将所有标准化场外衍生品纳入中央对手清算,是危机后国际金融体系改革的核心内容之一。中央对手清算机制作为一种新兴的宏观审慎政策工具,在金融市场系统性风险管理中发挥着重要作用。本文介绍了中央对手清算机制系统性风险管理功能的发展路径、内在机理,并指出目前无论国内还是国际社会,都日益重视对具有系统重要性的中央对手清算机构的政策监管和跨境协调。

中央对手方监管的研究分析

2008年全球金融危机以来,系统性金融风险的监测、预警、防范和处置引起了国内外理论界和实务界的高度关注。从本质上看,CCP是重要的金融市场基础设施,属于金融中介,但就其是否会给金融系统带来风险,以及监管层如何更好地对其进行监管这一极为重要的问题,则鲜有人进行分析和总结。本文主要对CCP的主要功能、经济效益、可能给金融系统带来的风险,以及英格兰银行的CCP监管框架和政策进行了分析总结,以期为完善中央对手清算机制在我国金融市场的发展和风险管理,使其在维护金融稳定中发挥更好的作用,以及我国监管层在货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架下,更好地统筹对CCP的监管,提供国际经验和启示。