我国中小企业上市公司营运资本结构的实证分析

以我国深圳市中小企业版的119家公司为研究样本,应用单因素方差分析法、主成分分析和多元回归分析方法,对中小企业上市公司营运资本结构的影响因素进行了实证分析,并根据实证分析结果对我国中小企业上市公司营运资本结构优化提出了一些建议。

中小企业上市如何选择中介机构?

中小企业在IPO进程中,要格外关注IPO对企业长远发展的影响,把IPO作为企业规范治理和改善经营的契机,不以短期上市为目的,尤其要避免对企业有害的不切实际的过度包装。一、选择IPO中介机构原因分析1. IPO中介机构类别与职责截至2019年12月,我国中小企业在A股上市数量已占A股上市公司的近半数,且近年来中小企业上市需求越来越大。

中小企业上市公司融资效率及影响因素研究——以河南省为例

本文选取2013-2017年中小企业上市公司数据,采用Malmqusit生产率指数测算了河南省中小企业上市公司的融资效率,并分析了其影响因素。研究结果表明,河南省中小企业上市公司融资效率整体呈现稳步上升的趋势,技术进步是提升融资效率的主要动力,而技术效率指数则阻碍了融资效率的提高;技术进步与技术效率的变化趋势呈相反方向;各中小企业上市公司融资效率呈现明显的差异性。分析融资效率的影响因素,净资产收益率、总资产周转率、主营业务收入增加率对中小企业上市公司融资效率增长具有显著的促进作用,资产总额、主营业务成本、资产负债率则不利于融资效率的提高。

我国中小企业上市公司融资结构现状分析及优化对策

合理的融资结构能降低企业融资成本,增强企业的融资能力和市场竞争力,是企业在融资活动中要考虑的一个重要因素。本文通过对我国中小企业上市公司融资结构现状带来的问题及原因分析,并提出合理的优化对策。

非上市科技中小企业融资效率提升研究——基于Bootstrap-DEA-Malmquist模型

非上市科技中小企业是我国实现创新驱动发展的重要力量,但融资难仍是限制企业发展的因素。因此,准确度量融资效率和找准影响原因既贴合现实又是研究热点。运用Bootstrap纠偏的Malmquist-DEA模型从静态和动态两个角度研究N市115家非上市科技中小企业融资效率,并探讨影响其融资效率的因素,结果表明Bootstrap纠偏后的数值更符合现实。静态分析表明,外部环境和随机因素对融资效率的影响不容忽视,规模效率对行业差异化的影响是企业融资效率的主要影响因素;动态分析表明,企业的技术进步是影响企业融资效率的重要因素;总资产周转率和研发投入强度对融资效率有正向影响,股权融资占比和资产负债率对其有负向影响。据此提出企业提高留存收益率、政府加快科技与金融融合等建议。

北京证券交易所服务科技中小企业的现状与问题研究

北京证券交易所(下文简称北交所)在市场功能上聚焦于创新型中小企业,服务对象“更早、更小、更新”。然而,现有调查研究发现北交所在服务中小企业、助力中小企业上市过程中仍存在问题与不足,本文具体分析北交所服务中小企业的现状与尚待解决的问题,并提出相应的建议与对策。

企业所有权性质与技术创新动力关系的实证研究——以我国中小企业板上市公司为例

本文以2007年我国披露研发数据的86家中小企业板上市公司为研究样本,对企业所有权性质与技术创新动力间的关系进行了实证研究。研究发现:在控制了行业、规模等因素的影响后,企业所有权性质对其技术创新动力的影响显著,私人持股比例对技术创新动力的影响没有国有股比例对其的影响显著。

非上市中小企业融资效率影响因素研究——来自制造类非上市中小企业的证据

基于构建的融资效率计算模型,采用全国425家制造类非上市中小企业2003～2009年财务数据进行动态因子面板数据模型分析,提出影响融资效率的六个组合因素。研究发现,企业自身素质和主营业务情况影响较大;企业盈利能力、短期外源债务资金来源及其规模与流动性、企业偿债能力影响一般;商业信用融资成本影响不显著。全面分析了非上市中小企业融资效率影响因素。

创业投资对中国未上市中小企业管理提升和企业成长的影响

结合未上市中小企业的211份调查问卷数据以及部分手工收集的数据,研究了创业投资对企业成长的影响作用。实证结果表明,创业投资对未上市中小企业成长具有显著正向影响,但是创业投资的联合投资对企业成长有显著负向作用。中国创业投资通过提升未上市中小企业的管理能力,提高企业整合供应链能力,最终促进企业成长。在这一路径中,创业投资持股比例、外资创业投资的管理提升中介效应显著。创业投资与企业冲突不明显,关系较为融洽。

债务融资与公司价值——以长江三角洲地区中小企业板上市公司为例

本文采用实证方法,研究了在深圳证券交易所中小企业板上市的长江三角洲地区公司的债务融资情况对公司价值的影响,描述了中小企业板上市公司的债务融资现状,对公司价值和债务融资率等变量进行了相关分析和回归分析,研究发现:中小企业上市有利于其公司价值的迅速提高,同时较低的债务融资率也暗示了公司价值仍有较大的提升空间;公司价值分别与债务融资率、公司规模呈负相关关系,与净资产收益率、公司成长性呈正相关关系;债务融资率与公司规模呈正常的正相关关系。

会计盈余信息披露与股票的短期相关关系研究——来自中国上市中小企业板的经验证据

纵观古今中外关于会计盈余与股价相关关系的研究文献,可以发现,会计盈余这个变量的不同选择,以及股票计量变量的不同选择,形成了不同的流派,不同的计量模型。在研究沪深板时,研究者主要用每股收益以及未预期盈余来对会计盈余进行计量,而股票的计量主要选择股价、正常收益率、非正常收益率以及非正常报酬率,得出的结论并不一致。文章将沿袭中外先进研究方法,一一建立模型验测沪深板某些研究结果是否适用于中国的中小企业板,从而更好的来研究中小企业板的会计盈余信息披露对股价的短期波动影响,更好的为投资决策服务。

非上市中小企业融资约束问题研究——基于修正的FHP模型的分析

在FHP模型的基础上,结合我国非上市中小企业的特性,对FHP模型的变量进行修正,建立了适于我国非上市中小企业融资约束的识别与估计的分析框架。以产能利用率为控制变量,超额现金流为解释变量,对非上市中小企业融资约束进行度量,其实证结果是显著的。

中国上市中小企业融资效率比较研究

为了揭示我国产业间与区域间上市中小企业融资效率的差异性,运用数据包络方法对我国上市中小企业融资效率进行测算与分析。研究结果发现:我国上市中小企业融资效率整体处于低水平状态,第三产业、第二产业和第一产业的上市中小企业融资效率呈依次递减趋势,东部、中部和西部的上市中小企业的融资效率也呈依次递减的趋势。

中小企业板上市公司会计信息透明度分析——基于股权结构理论

中小企业板上市公司会计信息透明度的提高是一项复杂的系统性的工程,需要加强外部审计监管、调整公司治理结构、提高会计准则质量、以及完善相关法律法规等。本文试图从中小企业板上市公司股权结构方面,通过分析股权集中度及其对透明度的影响,从而提出改善结构,提高会计信息透明度的建议,为投资者公平、准确地把握公司的经营现状、发展前景和主要风险提供丰富信息,以促进中小企业板上市公司的良性发展。

安徽省与上海市上市中小企业融资效率比较研究

以安徽省和上海市48家上市中小企业为样本,运用数据包络分析法,对两地中小企业在融资效率方面存在的差异进行了比较,剖析了导致差异的原因。研究发现,安徽省上市中小企业在盈利能力、成长能力、资金运营能力等方面并不比上海市差,但整体融资效率远低于上海市,原因在于融资成本过高。安徽省上市中小企业提高融资效率的关键在于降低融资成本。

负债融资对中小企业板上市公司投资行为影响研究

负债融资对公司投资行为的影响有双面性,一方面可能导致资产替代和投资不足,另一方面又可以抑制过度投资行为。本文以中小企业板上市公司为研究对象,从负债融资结构、公司治理结构、金融体系、政府导向和监管机制四个方面分析负债融资对投资行为发挥积极作用的机制,并针对影响因素分析提出相关建议。

中小企业板股利分配行为特征及成因分析——以浙江省54家中小企业板上市公司为例

利润分配是企业筹资、投资活动的延续。它不仅影响到股东的利益，也会关系到企业日常运营及其未来的发展。中小企业板块相对于主板市场而言，普遍具有收入增长快、盈利能力强、科技含量高的特点。因此，其利润分配行为也具有一定的独立性。本文选择了在深圳证券交易所中小企业板上市的54家浙江省上市公司作为研究样本，以其2004年到2008年的年度财务报告为基础，分析其股利分配的行为特征，并对其成因进行剖析。相关的数据来源于巨潮资讯网和上市公司信息服务平台。

中小企业板上市公司融资决策影响因素分析

中小企业板上市公司的活力不仅关系到国民经济的健康发展,也关系到整个社会的繁荣与稳定。而中小企业板上市公司融资困难一直是中国市场经济发展中需要解决的问题。本文通过对影响融资决策的因素进行分析,旨在进一步认识融资决策因素的特点,为中小板上市公司进行科学融资决策提供借鉴。

中小企业板上市公司投资行为探讨

中小企业板是主板市场的延续,是主板中监管更为严格的一个组成部分,从整体而言,中小企业板上市公司的投资还是有效的,但也存在着一系列的问题。本文阐述了中小企业板上市公司投资行为存在的问题,分析了影响投资行为的因素,并提出了相关改进建议。

非上市中小企业并购定价影响因素研究

本文选择非上市中小企业并购作为研究对象,利用多元回归方法分析非上市中小企业并购定价的影响因素,结果表明:目标企业的员工平均营业收入与并购定价正相关,无形资产占比与并购定价正相关,这充分证明了人力资本的贡献和无形资产等非有形资产在中小企业并购定价中发挥的重要作用。