中小企业集合票据可行性研究

一、中小企业集合票据概述 （一）集合票据的概念集合票据兴起于2009年11月，是中小企业通过“捆绑发债”进行直接融资的一种债券融资途径。具体指2到10个具有法人资格的中小企业企业，在银行间债券市场以统一的产品设计、券种冠名、信用增进、发行注册方式共同发行的、约定在一定期限还本付息的债务融资工具。

从中小企业集合债和中小企业集合票据比较分析谈我国公司债券法律制度完善

我国曾先后颁布了《企业债券管理条例》《公司法》《证券法》等法律法规，以维护债券市场的稳健发展，但公司债券的法律制度依然存在很大的不足。一方面有限的几部法律中对于公司债券的内容规定过于简单，只有一些原则性的粗线条的规定；另一方面法出多门，相互割裂，证监会主管的“公司债券”、发改委主管的“企业债券”、央行主管的“金融债券”与“非金融企业债务融资工具”等分别形成了相互独立、差异显著的制度，并形成银行间债券市场与交易所债券市场两个相互割裂的市场以及割裂的监管体系^[1]。这些制度上的缺陷直接制约了我国债券市场的发展。

欠发达地区中小企业集合票据融资研究——基于山东诸城和上海闵行中小企业集合票据成功发行的启示

非金融企业以集合票据方式在银行间市场直接融资,是一项制度性突破。本文基于"山东诸城和上海闵行中小企业集合票据"成功发行的经验,对欠发达地区中小企业集合票据融资进行了较为系统的讨论,并着重对集合票据发行的核心因素、融资模式架构及发行流程和路径、应关注的制度性措施事项进行了梳整论证。

中小企业集合票据融资停滞问题探讨

一、集合票据融资产品现状及意义 （一）产品现状中小企业集合票据：中国银行间市场交易商协会，为探索解决中小企业融资难的路径，推出的非金融企业债务融资工具创新性产品，南2个（含）以上、10个（含）以下具有法人资格的企业，在银行间债券市场以统一产品设计、统一券种冠名、统一信用增进、统一发行注册方式共同发行的，约定在一定期限还本付息的债务融资工具。如图1所示。

中小企业集合票据规范性研究

中小企业集合票据是指2-10家具有法人资格的企业，在银行间债券市场以统一产品设计、统一券种冠名、统一信用增进、统一发行注册方式共同发行的，约定在一定期限还本付息的债务融资工具。本文通过研究联合发行人的组建、发行条件、筹资用途、发行期限、发行流程、发行成本等要素，来说明集合票据的内在规范性，旨在挖掘集合票据的发行要点，为其发行提供理论依据。一、发行集合票据的联合发行人必须具备的条件发行集合票据的首要环节是联合发行人的组建，对于符合国家法律法规和政策要求的中小企业都可以成为联合发行人。通常经过市场选择的，发行集合票据的企业需具备以下条件：（1）信用评级不低于BBB-，且无不良信用记录。

我国中小企业集合票据融资发展的现状及对策探讨

为破解中小企业长期以来面临的融资难题，2009年11月，中国银行间交易商协会发布《银行间债券市场中小非金融企业集合票据业务指引》，正式推出中小企业集合票据，重点规范了中小企业集合票据业务的参与主体、发行方式、发行规模、产品结构、偿债保障措施、信息披露、承销发行等事项，为中小企业开辟了一条直接融资的新路径。与传统融资工具相比，中小企业集合票据具有“集小成大、化劣为优”的特点，在改善中小企业负债结构、降低财务成本、提高企业知名度等诸多方面具有明显的优势。

中小企业集合票据若干问题的探析与建议

本文从探讨中小企业集合票据的概念出发，阐明了中小企业集合票据对拓宽中小企业融资渠道，改善中小企业融资环境，支持我国实体经济发展的重要意义，研究分析了这一债务融资工具在发展过程中遇到的问题与存在的不足，并提出了包括放宽发行企业入选条件、精简发行程序、加强宣传引导、改进担保方式的一些建议与对策。

集合票据——中小企业融资的新渠道

正在全球金融危机的冲击和宏观经济调控趋紧的背景下,中小企业融资难问题更加突出,拓宽融资渠道,开展金融创新,有利于缓解不同类型、不同阶段中小企业的融资难问题。一、山西担保融资业务的现状担保公司目前是以融资性担保业务为主,尝试开展了相关非融资性担保业务,2010年与深圳高新投签署了合作协议,并取得了明显成效。

中小企业集合票据

一、什么是中小企业集合票据 中小企业集合票据简称“集合票据”，是指2个（含）以上、10个（含）以下具有法人资格的中小非金融企业，在银行间债券市场以统一产品设计、统一券种冠名、统一信用增进、统一发行注册方式共同发行的，约定在一定期限还本付息的非金融企业债务融资工具。

完善中小企业集合票据业务

中小企业集合票据,是指2个(含)以上、10个(含)以下具有法人资格的企业,在银行间债券市场以统一产品设计、统一券种冠名、统一信用增进、统一发行注册方式共同发行的,约定在一定期限还本付息的债务融资工具.中小企业集合票据以一个机构作为牵头人,由多个中小企业为发行主体,向银行间债券市场机构投资者发行的约定到期还本付息的债务融资工具,它是以具有主承销资质的银行或证券机构作为承销商,由担保机构、评级机构、会计师事务所、律师事务所等中介机构参与的新型企业融资方式,通俗地说,也就是"捆绑发债".

浙江：发行中小企业集合票成为融资新模式

中小企业集合票据是指两个以上、10个以下具有法人资格的企业，在银行间债券市场以“统一产品设计、统一券种冠名、统一信用增进、统一发行注册”方式共同发行，并约定在一定期限还本付息的债务融资工具。作为一种金融创新产品，集合票据不仅能解决单个企业因规模较小而不能独立发行企业债券的困难，而且有助于企业简化债券发行手续，提高发行效率，降低发行费用。

银行间债券市场中小非金融企业区域集优票据业务规程发布

为促进金融市场发展，进一步拓宽中小企业直接债务融资渠道，缓解中小企业融资难问题，根据《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》，中国银行间市场交易商协会组织市场成员制定了《银行间债券市场中小非金融企业区域集优票据业务规程（试行）》，现予发布施行。

银行间债市创新中小企业融资工具

11月12日，为贯彻落实党中央、国务院关于支持中小企业发展的有关方针政策，推动银行间债券市场发挥资源配置功能，探索开拓中小企业融资新渠道，引导市场有序创新，规范中小企业集合票据的运作，根据央行《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》，中国银行间市场交易商协会正式发布了《银行间债券市场中小非金融企业集合票据业务指引》。

集合票据:定向支持中小企业

为落实国家应对金融危机、促进中小企业发展的一系列方针政策，中国银行间市场交易商协会于2009年11月13日正式发行中小非金融企业集合票据（以下简称“集合票据”），迈出了金融创新支持中小实体经济发展的关键一步。集合票据在发行初期作为银行信贷的有力补充，对缓解中小企业资金紧张问题发挥了积极作用。

“区域集优票据”纾解中小企业资金难题

中国银行间市场交易商协会日前发布《银行间债券市场中小非金融企业区域集优票据业务规程（试行）》，标志着酝酿已久的新融资工具正式推出，这是推动解决中小企业融资难的最新举措。据了解，中小非金融企业区域集优票据，是指一定区域内具有杨心技术、产品具有良好市场前景的中小非金融企业，通过政府专项风险缓释措施的支持，在银行间债券市场发行的债务融资工具。

区域集优票据来了

2011年10月27日，中国银行间市场交易商协会发布了《银行间债券市场中小非金融企业区域集优票据业务规程（试行）》（以下简称“规程”），并启动了“中小企业区域集优直接债务融资模式”试点工作。目前，首批拟发行的区域集优中小企业集合票据（广东佛山、山东潍坊、江苏常州三地）金额为13．89亿元，共涉及25家中小微型企业。