中小投资者悲观情绪与股价崩盘风险——基于股票网络论坛的研究

文章以2012年至2020年沪深A股上市公司为研究样本,探究了中小投资者悲观情绪对股价崩盘风险的影响。研究表明:中小投资者在股票网络论坛发帖所蕴含的情绪越悲观,越会加剧上市公司股价崩盘风险;相比于国有企业,中小投资者悲观情绪对民营企业股价崩盘风险的影响更为显著。

中小投资者群体负面情绪与审计师反应——基于中小投资者股吧意见的研究

以中小投资者在股吧平台发布的意见为基础,实证检验了审计师对中小投资者群体负面情绪的反应。研究发现:中小投资者群体负面情绪越强烈,审计师的审计收费越高,且越倾向于发表非标准无保留审计意见。机制研究表明:中小投资者群体负面情绪越强烈,越有可能通过网络新闻媒体而形成群体性舆论事件,从而提高上市公司受行政处罚的风险和会计师事务所被诉讼的风险,最终影响审计师的审计收费和发表非标准无保留审计意见的概率。调节效应检验发现:中小投资者群体负面情绪与审计师的审计收费和发表非标准无保留审计意见概率的关系会受新闻媒体负面报道和审计师行业专长的影响。