表决权差异化结构下中小股东权益保护的进路——以限制特别表决权为切入点

股东异质化已成为大势所趋,陈陈相因的传统法理:股东“同股同权”制度无法适应瞬息万变的市场,上交所科创板出台关于表决权差异化的规则表明“AB股”架构在内地正式登陆。但此制度设计是一把“双刃剑”,对中小股东会造成诸多不利的影响。现有交易所规则对超级表决权的行使虽然做了限制性规定,但《公司法(修订草案)》对此付之阙如,在一定程度上会导致司法裁判陷入困境。本文以合理限制特别表决权为切入点,从立法和司法两个维度展开讨论,从而弥补法律由于不周延性和滞后性而造成的行权限制的“真空”地带,以期兴利除弊,保护好中小股东的合法权利。

产权性质、现金股利与中小股东权益保护

基于半强制现金股利政策与我国股权分置改革的背景,以2013—2016年沪深两市A股上市公司的2533个样本数据为依据,建立模型,可以看出产权性质、现金股利与中小股东权益保护之间的关系。研究结果表明,现金股利与中小股东权益保护存在显著的正相关性,产权性质能够调节两者之间的关系,可以为企业制定合理的现金分红政策、保护中小股东的权益、提升企业价值提供必要参考。

全流通背景下并购浪潮中的中小股东权益保护

中国资本市场“全流通”时代的到来，给上市公司兼并收购带来了百年机遇。企业并购行为涉及到资本市场多方利益主体，而中小股东居于弱势地位。大股东掠夺现象时有发生。为保护中小股东的合法权益，应完善投资者法律保护制度和替代性投资者保护制度，以构建大股东掠夺的内外部制衡机制。

股东实质平等与中小股东权益保护——基于新《公司法》的分析

在股东实质平等理念下,加大对中小股东合法权利的保护,有利于健全公司内部治理结构,提高公司市场竞争力,有助于市场经济的持续健康发展。2014年3月1日新施行的《公司法》注重推进注册资本登记制度改革,但在保护中小股东合法权利方面仍然存在欠缺。本文针对当前我国公司法在保护中小股东合法权益方面存在的不足,提出相应对策。

正义视野下的中小股东权益保护

正义是法律的终极价值,也是公司法的终极价值目标。正义价值要求公司法在促进公司效率的提高和大股东利益最大化的同时,妥切保护中小股东权益。而正确处理公平与效率的关系是实现中小股东权益保护的前提。当下,我国公司法应该更加重视公平,不仅要把公平置于信仰层次,而且要更多地把公平和效率同样地置于操作层面。要通过合理的制度安排,完善公司的治理结构,切实维护中小股东权益以实现社会正义。

外资并购中中小股东权益保护的法律支持系统

外资并购中中小股东权益的保护应该作为一个系统来研究,其立法的完善需要一系列的制度支持,该制度应由三个层面的亚系统构成,即宏观的指导思想,中观的控制理论和微观的制度安排。只有这三个层面实现了各自的最优化设计和彼此的内在契合,才能真正为中小股东撑起法律的“保护伞”。

机构投资者影响下中小股东权益保护问题研究

我国的证券市场经过几十年的发展取得了较大的成绩。但是,中小投资者的权益始终得不到有效的保护,侵犯其权益的行为也是屡禁不止。而我国的中小投资者提供了证券市场上主要的资金来源,是证券市场长久发展的基石,因此要保护中小投资者的权益,使其对证券市场充满信心,从而有利于证券市场的健康发展。本文基于机构投资者参与公司治理能够提高公司治理效率,完善公司治理结构的作用,探讨对中小投资者权益的保护问题。

公司治理与中小股东权益保护

文章以纺织行业91家上市公司2007-2009年间的数据为样本,从股权集中度、股权持有者特性两个方面研究股权结构对中小股东权益保护的影响。从独立董事比例、两职合一状况两个方面研究董事会结构对中小股东权益保护的影响。结果表明:股权集中度与中小股东权益保护呈倒"U"型相关,国有股持股比例与其呈负相关,法人股持股比例与其呈正相关;流通股持股比例、独立董事比例与中小股东权益保护相关性不显著。

论股东平等原则下的中小股东权益保护

股东平等原则是投资者保护中的一项基本原则，渗透于公司法和证券法的全部领域。所谓股东平等原则，指在基于股东资格而发生的公司与股东之间以及股东与股东之间的法律关系中，所有股东均按其所持股份的性质、内容和数额享受平等待遇，并且免受不合理的不平等待遇。

打破企业中小股东权益保护的瓶颈

国家应当在维护以"资本多数决"的基本框架下,从程序法和实体法两方面加强对小股东权益的保护,也留出大股东正常行使权利的空间,体现出国家对个人私权的保护。

上市公司中小股东权益保护的法律问题研究

我国资本市场的发展和壮大离不开中小投资者的参与,中小投资者在公司股权结构中所占比例在与日剧增,但是中小股东信息不对称,公司没有良好的治理结构,中小股东的利益得不到保障,目前我国的法律机制还不是很完善,加大制约大股东控制权的机制还未建立,资本市场仍然存在诸多不完善,急需改进,因此,只有做好中小股东权益保护的市场才能是一个健康的市场,才能促进国民经济大发展,因此保护中小股东的权益势在必行。

《公司法》对中小股东权益保护的完善——以优化营商环境为视角

中小股东权益保护向来是公司治理中的热议话题,而“保护少数投资者”作为世界银行评估营商环境的十大指标之一,其重要性也不语自明。近年来,我国的营商环境全球排名稳步上升,但仍有不足之处。通过解析世行评估的方法论与法理基础,结合我国中小股东权益保护的法治现状,可以发现,我国在非公允关联交易发生后的权利救济中仍存在制度困境,表现为追究路径门槛高与赔偿责任范围不确定。结合我国经济与市场发展变化,应强化对信息披露的内部反向激励的监管,优化股东的诉讼路径,注意中小股东权益保护的适当性和可行性,以进一步完善《公司法》对中小股东的权益保护。

优先股与中小股东权益保护研究

我国现行法律在中小股东权益保护上还存在一些不足。优先股制度以其独特的设计为中小股东权益保护加入了一剂强行针。通过列举对中小股东权益保护的缺陷,对引入优先股制度的可行性进行分析,针对引入优先股制度将存在的障碍提出了一些政策建议,以期优先股制度能在我国发挥其作用。

从公司治理角度浅析中小股东权益保护现状

随着资本市场的发展,上市公司在市场中可以通过发行股票、债券等方式筹集社会闲置资金,充分利用社会资源,在不断壮大自身的同时,让众多的中小股东们随之受益。在资本市场中,中小股东作为重要的投资群体参与市场机制的调配当中,但由于其人数众多且分布零散等原因导致中小股东群体在资本市场中处于天然弱势的地位,而在现实中,大股东的内幕交易、虚假信息披露等行为严重损害中小股东的权益。中小股东人数多、社会影响力大,中小股东权益保护问题值得关注。

敌意收购下中小股东权益保护——国内某电器公司收购三联公司案例研究

本文通过对国内某公司曲线收购三联公司的案例研究,分析了敌意收购事件中双方中小股东权益问题。敌意收购作为一种收购方式可以优化社会资源配置,促进股东利益的最大化;但敌意收购作为公司控制权的争夺行为又会引起多方的利益冲突,造成中小股东权益损失。研究敌意收购下中小股东权益保护,不仅应该关注目标公司,同时也应关注收购公司的中小股东利益。

公司治理中的中小股东权益保护问题

股东权益保护是公司治理的核心问题,对股东权益的有效保护更是公司制度公平与效率的前提。本文就中小股东权益保护存在的缺陷和问题以及相关建议展开讨论。

公司法对中小股东权益保护的必要性及对策

随着我国市场经济环境体制的高度开放以及政府的大力支持,民营企业的经济飞速发展,日益爆发出了强劲的实力。公司作为市场经济的参与主体之一,平稳健康发展不但关乎到了公司内部股东的切身利益,而且还会影响到公司外部环境的稳定。《公司法》在我国是一部规范公司行为的法律,其可以为中小股东维护自身利益提供重要的法律保障。

中小股东权益保护的基本制度及其完善

现行《公司法》中,中小股东权益保护的内容占据了一个极其重要的比例。对于中小股东权益保护的迫切现实需求是《公司法》再次修订的关键因素之一。这不仅说明中小股东权益保护的问题的确已经受到了立法机构的高度重视和关注,同时也表明我国中小股东权益保护机制正在向一个完善、高效、富有可执行性的制度逐步发展。

论《公司法》对中小股东权益保护机制的完善

过去《公司法》对公司中小股东权益的保护机制不完善,大股东权利的滥用以及对其权利滥用的制约机制的缺乏,都会导致中小股东的利益很难得到保障.修改后的《公司法》针对中小股东权益保护机制的问题,通过设置累计投票制、适当限制大股东权利、扩大股东之情权以及完善股权回购制度,对中小股东权益保护机制进行了完善.完善后的中小股东权益保护机制更好的发挥了其作用,规范了公司的经营管理,促进了公司的健康发展,不论是对公司的经营还是对经济的良性发展都起到了重要的推动作用.

非公允关联交易下中小股东权益保护探究

公司关联交易是公司日常经营活动中惯常发生的活动,当非公允的关联交易发生时,最大的受害者往往是相对弱势的中小股东。中小股东是确保现代企业稳定发展运行的关键,依法保护中小股东权益免受大股东操控公司企业造成的侵害,是我国经济市场运行良好的关键。随着我国公司法启动第六次修改,中小股东权益保护问题有待完善,便于中小股东借助法律武器保护合法权益。本文简单分析非公允关联交易对中小股东权益的侵害,并讨论该类侵权问题的法律保护路径的完善。