基金经理主动管理能力与基金业绩--基于市场周期视角

优秀的基金经理通常可以获得更高的收益,因此衡量基金经理的个人能力及探究对于基金业绩的影响具有重要意义。基于2296只开放式股票型基金2010—2020年的面板数据,从明星效应、能力效应以及羊群效应等理论出发,通过构建套利能力、个人认知能力、独立决策能力、择时与选股能力五个维度的基金经理能力指标,实证分析了基金经理能力的影响因素以及对基金业绩的影响,并进一步结合市场周期波动,通过滚动回归的方法探究不同市场行情下基金经理能力对于基金业绩影响的差异以及变化趋势。研究发现,基金经理的能力在不同市场环境下对基金业绩的影响存在差异,且该影响随着金融市场周期的波动存在一定的周期性。

上投摩根股票投资能力居前 旗下股基近一年平均回报66.22%

不平凡的2020年已过去三个季度,在震荡、分化的市场行情中,部分独具慧眼的基金公司牢牢把握住机会,向投资者交出一份亮眼的成绩单。以上投摩根基金为例,银河证券数据显示,截至9月30日,近一年上投摩根基金旗下股票基金算数平均股票主动管理收益率达到了66.22%,股票投资主动管理能力在全行业96家可比基金公司之中排名第8。

关于摊余成本法定期开放型债券基金业绩评价方法的探讨

当前,摊余成本法定期开放型债券基金成为机构资产配置的重要产品之一。由于传统的基金业绩评价方法并不完全适用此类产品,本文以基金资产端配置的相对规模和时点为重要参考指标,尝试构建统一、有效的业绩评价基准,并以此计算各基金产品的超基准收益,以实现对基金业绩表现的合理评价。

内涵式发展:我国信托业应对“证保新政”的策略分析

我国信托业近几年的高速发展,表现出的更多是外延式发展的特征。在刚性兑付的约束和"证保新政"的竞争冲击下,走内涵式发展道路是信托业的唯一选择。内涵式发展模式的关键是提高信托资产的主动管理能力。

五谷丰登辞旧岁 筑墙积粮迎新年——债券基金2015年度报告及2016年投资展望

本文回顾了债券基金在2015年度的业绩表现、规模变化及资产配置风格等特点,并结合2016年债券投资所面临的复杂形势,对债券基金的投资策略和思路提出了建议。

金融供给侧结构性改革背景下信托公司转型探索

在金融供给侧结构性改革的宏观背景下,国内信托行业资产规模增速整体放缓,但事务管理型信托、单一型信托等传统通道类业务占比仍较高。为此,信托公司应提升产品创新与交易结构设计能力,来满足资金端客户的多元化需求,同时拓宽资金渠道,提高获客能力,对产品的创设与发行提供支持,实现向以客户需求为核心的主动管理型业务的成功转型。

供给侧结构性改革下信托公司介入“新基建”模式研究

新型基础设施建设已成为当前及未来一个时期我国基础设施建设的重点方向和稳增长的重要内容,其急需多元化资金投入。信托公司要从战略高度认识服务“新基建”的必要性、紧迫性,而且自身灵活的投融资模式也高度契合“新基建”的融资需求。信托公司可通过信托融资性贷款、权益性投资和信托型资产证券化三种业务模式来拓展“新基建”领域,同时发挥自身的主动管理能力,从而成功实现信托转型。

基金经理逆境投资能力与基金业绩

'宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒来',人经历了挫折与磨难才能成熟起来,基金经理也是一样。文章首先修正了Sun等(2018)指标,发现基金在'逆境'(下跌行情)中取得的收益率越高,则未来的业绩越好,这一指标对未来业绩具有预测能力,而'顺境'(上涨行情)收益率则不存在这个特点。这种'逆境'收益率反映了基金经理在逆境中的主动管理能力,它是一种新的、未被解释的能力。其次,除了基金收益外,'逆境'收益率对基金风险也有影响,'极端逆境'(暴跌行情)的主动管理能力越强,则基金未来的崩盘风险越小。再次,经济政策不确定性会降低基金经理在'逆境'中的主动管理能力。最后,文章排除了基金'逆境'收益率是投资者关注不足和业绩持续性所致。文章找到了影响基金业绩的一个新因子-逆境投资能力,为解答'Fama悖论'提供了新证据,而且'逆境'收益率指标'过滤'了部分噪音,对投资者的基金选择也有一定的参考意义。

理顺信托转型的三大关系

中国现代信托业发展时间较短,目前正处在转型调整的关键时期,主动管理能力、综合服务能力等都有待提高,业务模式、竞争水平也有待经历时间的检验。接下来,在以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局下.信托业能否同其他金融子行业一道在促进我国经济高质量发展方面大有可为?

打造券商买方业务新模式

近年来,伴随着综合经营的持续发展,互联网与金融业加速融合,同业竞争日益加剧,券商经营的总体环境已经发生了深刻变化。与此同时,券商服务实体经济的能力也在不断增强,总资产和营业收入持续扩大,盈利规模也相应提高。但是券商主动管理能力依然是普遍的业务短板,抗风险能力比较脆弱,可持续发展的压力相当严峻。

五年翻一倍,你能赚到吗

近年来,随着权益市场上涨,再加上公募基金管理人的主动管理能力,主动管理型基金逐渐表现出较强的超额收益能力:近五年,上证综指涨幅为22.58%;同期沪深300增长65.64%,而偏股基金指数增长超97个百分点(数据来源:wind,2016/7/1-2021/6/30)。

如何打造私募资管产品核心竞争力?

证券基金经营机构私募资管业务向主动管理转型正在积极稳步推进。本文认为:单一资管计划资产规模同比减少,主要是由于证券基金经营机构为落实资管新规及配套管理办法的监管要求而压降通道服务业务所致;权益类产品发展空间广阔,增长潜力巨大;私募资管月均规模同比减幅大小可以说明证券基金经营机构压降通道类产品规模或控制资管产品所投资资产集中度的力度大小。