企业融资结构调整对举债经营的影响分析

本研究旨在分析企业融资结构调整对负债经营的影响,并深入探讨企业融资结构及其调整动机,以及融资方式对市场产生的长期影响。同时,对负债经营的内涵、特性及其优劣势进行剖析,并分析影响负债经营过程的关键因素。文章重点关注企业融资结构调整在实际操作中对债务经营的影响,探讨融资结构在债务管理中的作用,以及融资结构变化对负债经营产生的效应传导途径。此外,本研究采用高度契合的实证研究和案例分析,来验证相关观点。最后,通过总结研究结果,得出结论并提出对企业实践的启示。

钢铁企业举债经营风险管控机制的构建与实施

随着我国经济的转型发展,钢铁行业运行面临传统需求恢复不足、市场供求不平衡矛盾无法解决、钢材品种不能满足市场需要,行业利润下降、融资困难等问题。负债经营具有降低资金成本和发挥杠杆效应等方面的优势,但同时在新政策格局下面对着诸多风险和挑战。从A公司经营管理现状出发,总结在财务管理全过程的财务层次的风险预防、识别、监管、控制等方面的经验教训,设计财务信息化方案,提出完善举债经营风险的控制和应对策略的建议,以期为我国制造业的举债经营风险管控工作提供有益思路,保证负债经营的正杠杆作用能够最大限度的发挥。

举债问责与隐性担保:来自城投债交易利差的证据

打破融资平台背后的政府隐性担保是防范化解隐性债务风险、促进融资平台市场化转型的关键。基于对债券交易利差月度数据的研究,本文发现违规举债问责政策使得城投债利差相对普通地方国有企业债券的利差上升了0.082%,这相当于改革前两者利差差距的16.0%。上述影响集中在债务置换规模较大、财政实力较弱的地区和财务状况较差的融资平台,表明违规举债问责有效降低了上级救助预期所产生的“隐性担保”。进一步分析发现,违规举债问责的影响集中在地方政府发展压力更大的地区,表明举债问责作用的机制很可能是加强了地方领导干部的举债约束,降低了其依赖上级救助预期举债推动经济增长的激励。本文的研究表明,为有效约束地方政府通过融资平台违规举借隐性债务的行为,强化对违规举债行为的问责是必要的。本文的结论对建立与现代财政制度匹配的地方政府债务管理制度、构建权责清晰的央地财政关系有重要参考意义。

举债权放松能否缓解地方政府债务风险?

为防范和化解地方政府债务风险,我国深入推进地方政府债券发行管理改革,并自2015年起全面实施地方政府债券“自发自还”政策,自此我国地方政府举债权得到实质放松.为评估该政策取得的实际效果,本文在测得2009年-2019年全国30省、市、自治区②债务规模数据的基础上,借助机器学习方法和广义倍差法考察了举债权放松对地方政府债务风险的影响.并使用2012年-2017年关于城投债发行的微观数据,进一步剖析政策实施对以城投债、城投平台为代表的隐性债务及其发行主体的影响.实证结果表明:从省份层面来看,放开地方政府举债权在总体上有助于缓解地方政府债务风险,但缓解程度在不同财政透明度的地方政府中存在异质性.从微观城投债券层面来看,政策实施后城投债隐性担保强度有所减缓,城投债发行更趋市场化.本研究有助于决策部门评估放松地方政府举债权的实际政策效果,并对进一步推进地方政府债券管理改革具有一定的参考意义.

高校举债发展刍议

举债发展是当前形势下高校的必然选择。为避免高校举债发展的盲目和举债规模的失度 ,从高校举债发展方向的选择、举债规模的把握和举债风险的考虑三方面进行了分析。

确定举债规模要注意的问题

确定举债规模要注意的问题韩卫涛随着社会主义市场经济的建立，人们的思想观念在转变，举债经营是经济生活中一种正常的经济现象，是作为现代企业扩展自身业务能力、提高盈利水平的一种手段。企业作为债务人有偿地使用债权人的资金从事生产经营，以获取更多的利润。在预期...

政府举债权分解背景下的举债权和举债责任匹配

地方政府的举债权可以来自于地方的自治权,也可以来自于国家的主权,形成两种不同的地方公债制度。在公债自治的国家,地方政府的举债权是完整的或者块状的,地方债危机的核心是举债成本和举债收益不对称引起的外部性问题。在公债授权的国家,地方政府的举债权在政府层级间分解,地方债危机的核心是举债权和举债责任不匹配引起的权责结构问题。对权责分解形成的网络状权责结构进行治理,探索权责分解模式下举债权和举债责任匹配的逻辑及路径,是中国进一步推进分债制改革的关键。

举债豪赌光伏 钧达绝处逢生

2023年A股最磨人的板块莫过于光伏代表的新能源板块。根据申万二级125个行业来统计,近一年跌幅前两位分别是能源金属(碳酸锂等),跌幅超过44%,另一个便是光伏设备,近一年跌幅超过37%,完全印证了“好公司不一定是好股票”这个投资哲学。光伏产业虽然业绩普遍较好,但基本都处于长期阴跌。即使月初组件龙头隆基给出了自己看好的BC电池技术路线,但从市场反应来看,资本市场并不感兴趣,在资本市场的“聪明钱”面前,永远炒作的都是预期。

中国地方政府举债规模问题研究

主要对中国地方政府可持续性举债规模问题进行了研究,通过对理性预期均衡模型的建立和推导分析,得出当政府不能完善控制未来的现金流动时,投资者会拒绝购买公债,无违约风险的债务规模水平比通常可接受的可持续性债务规模水平要低。通过蒙特·卡洛模拟的方法并以辽宁省为例对地方政府举债规模进行了实证分析预测。

地方政府举债意愿及举债行为影响因素的实证分析——一项基于293位受访者的有序Logistic回归分析

为研究地方政府举债意愿及其影响因素,以经济特征、政策环境、地方政府举债心理作为自变量,以地方政府举债意愿和举债行为为应变量,采用有序Logistic回归模型进行分析。实证表明:中央政府的态度、经济业绩考核、国家产业政策均对地方政府举债意愿具有显著正相关关系,经济实力、经济发展速度也与地方政府举债意愿具有显著正相关关系,所处地域与举债意愿不具有显著正相关关系,这较好地解释了近年来地方政府性债务的增长因素。为控制举债规模、防范债务风险,提出了优化政绩考核机制、合理划分财权事权、加强政府预算管理、推进债务信息公开的政策建议。

我国地方政府举债行为法治化研究

地方政府举债行为是各地政府经济行为的重要组成部分,其中隐性地方债务居于多数。在国务院放宽《预算法》的限制之后,虽然地方债务通过发行途径开始"名正言顺",但仍有一些游离于法治轨道之外的地方举债行为。如何规范地方政府的举债行为事关我国整个债务体系的建设管理,也可增进我国地方政府诚信力的提升。综合来看,地方政府的举债行为的法治化过程可以从举债权限、信息监控、多方监督几个方面进行,根本上规范地方政府的举债行为。

对我国地方政府举债行为的经济学探讨

地方政府举债，一旦形成债务风险将引发地方财政支付危机，一方面将会大大限制地方政府对基础设施、教育、科技等地方公共产品的投入，使经济发展的外部环境难以改善，延缓地方经济和社会发展；另一方面财政支付危机造成的干部职工工资拖欠，国有企业破产财政兜底、下岗人员生活费和再就业、离退休人员养老金等支出缺口不仅会影响群众生活、政权运转，严重的将会影响社会稳定。

理性政府"及地方政府举债问题探析

政府债券已成为现代西方国家地方政府筹措资金的重要形式。根据我国预算法的有关规定,政府债券的发行权集中在中央,地方政府无权发行政府债券。中西方在地方政府举债权的问题上存在明显的不同。本文试图运用"理性政府"的有关理论来分析地方政府的举债行为及其后果,并在此基础上为我国地方政府举债问题提出相应的对策。

试论影响企业举债规模决策的若干因素

企业举债规模确定,即企业举债数量大小的确定,是一个比较复杂的问题,本文从企业对资金的需求量,企业获利能力和偿债能力,企业财务风险及举债成本等方面,对影响举债规模的决策因素进行阐述,以便使企业举债规模符合企业生产经营上的需要,满足企业生产经营和扩大再生产的需求,提高资金的使用率和企业经济效益。 一、企业资金的需求量对举债规模的影响 企业要进行正常的生产经营活动和扩大再生产,实现经营的目标。

规范举债融资行为 严禁与政府信用挂钩 城投平台境外发债“踩刹车”

近日,国家外管局召开新闻发布会表示,当前,我国外债风险总体可控,外管局正在会同人民银行研究进一步完善全口径跨境融资宏观审慎管理政策,充分发挥其逆周期调节作用。外管局新闻发言人王春英透露,外管局强化了对重点领域、重点行业借用外债的管理,例如,除有特殊规定外,房地产企业、地方政府融资平台不得借用外债;银行、证券等金融机构外债结汇需要经过外管局批准等。

高等学校举债的行为分析与风险防范

举债是解决高校当前和今后发展资金紧缺的有效措施。本文分析了高校举债的动因和目前高校举债中存在的问题 ,论述了高校举债的经营风险和财务风险问题 ,提出了用“恰当举债的数学模型”

地方政府举债对工业经济水平的影响——来自省级数据的实证研究

本文利用2010~2015年30个省份的面板数据,对地方政府举债对工业经济的影响进行了实证分析。结果表明:地方政府举债对工业经济水平产生显著的正向影响,地方政府通过对国有建设用地的差异化配给,压低工业建设用地价格,并将大部分债务收入用于加强基础设施建设,实现招商引资,对工业经济发展产生了杠杆效果,这一结论是稳健的。以债务推动工业经济发展的模式面临潜在风险、不可持续,应遵从经济发展的基本规律;同时,应防范地方政府债务风险所引发的实体经济风险,以及财政风险。

国际经验视域下我国赋予地方政府举债权的可行性探讨

我国1994年实施的分税制改革,使地方财政收入占全国财政收入的比重急剧下降,而地方政府所承担的支出责任却在不断增加,财权和事权严重不协调,使得地方政府陷入巨大的财政困境。美、日等发达国家本着"一级政府,一级财权"的原则赋予地方政府举债权,这不仅是缓解地方政府财政危机的有效途径,而且也是保障地方政府全面履行职责的物质手段。因此,借鉴发达国家的有益经验,探索与完善我国地方政府举债权,具有重要的理论和实践价值。

举债经营下公司治理的“杠杆效应”探析

公司治理是为了改善公司运行的效率,以期达到降低公司代理成本(包括沉没成本和机会成本)的目的。而在举债经营的公司治理结构下,降低债务成本已演变成了降低代理成本的主要空间;基于这种认知,可以发现举债经营的债务成本与资本运营的风险收益之间存在着一种明显的财务杠杆因素,而借助"杠杆效应",则可以实现公司治理的重大突破。