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我国IPO长期市场表现的实证研究——基于超常收益率不同测度方法的比较分析
被引量:
26
1
作者
杨丹
林茂
《会计研究》
CSSCI
北大核心
2006年第11期61-68,共8页
本文选取1995年1月至2000年12月沪深两市774个A股IPO样本,计算IPO的等权平均、流通市值加权平均和总市值加权平均收益率,并使用不同的市场指数及配比股票组合的收益率加以调整来评价IPO的长期市场表现。经过事件时间和日历时间的实证研...
本文选取1995年1月至2000年12月沪深两市774个A股IPO样本,计算IPO的等权平均、流通市值加权平均和总市值加权平均收益率,并使用不同的市场指数及配比股票组合的收益率加以调整来评价IPO的长期市场表现。经过事件时间和日历时间的实证研究发现:(1)我国IPO在上市后3年内总体上表现出长期强势。(2)IPO长期超常收益率对使用何种参照指标的收益率来调整以及使用何种加权平均方法很敏感。CAR和日历时间研究的结果更明显地表明我国IPO存在长期强势特征,而且使用市值加权平均方法计算的正超常收益率更为显著。(3)Fama-French三因素模型和CAPM模型回归的截距项都表明我国IPO存在正的长期超常收益率。
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关键词
IPO长期表现
超常收益率
事件时间研究
日历
时间
研究
原文传递
题名
我国IPO长期市场表现的实证研究——基于超常收益率不同测度方法的比较分析
被引量:
26
1
作者
杨丹
林茂
机构
西南财经大学MBA教育中心
出处
《会计研究》
CSSCI
北大核心
2006年第11期61-68,共8页
基金
国家自然科学基金资助项目<信息
机制和新股发行效率>(70672112)阶段性成果
财政部全国会计学术带头人项目支持。
文摘
本文选取1995年1月至2000年12月沪深两市774个A股IPO样本,计算IPO的等权平均、流通市值加权平均和总市值加权平均收益率,并使用不同的市场指数及配比股票组合的收益率加以调整来评价IPO的长期市场表现。经过事件时间和日历时间的实证研究发现:(1)我国IPO在上市后3年内总体上表现出长期强势。(2)IPO长期超常收益率对使用何种参照指标的收益率来调整以及使用何种加权平均方法很敏感。CAR和日历时间研究的结果更明显地表明我国IPO存在长期强势特征,而且使用市值加权平均方法计算的正超常收益率更为显著。(3)Fama-French三因素模型和CAPM模型回归的截距项都表明我国IPO存在正的长期超常收益率。
关键词
IPO长期表现
超常收益率
事件时间研究
日历
时间
研究
分类号
F832.51 [经济管理—金融学]
原文传递
题名
作者
出处
发文年
被引量
操作
1
我国IPO长期市场表现的实证研究——基于超常收益率不同测度方法的比较分析
杨丹
林茂
《会计研究》
CSSCI
北大核心
2006
26
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