货币供应:二元体制改革与高负债经济的金融稳定

我国负债规模正处于较高水平。鉴于经典费雪货币模型无法解释经济变化趋势及内在机理,本文将其扩展,在考虑供给侧与需求侧的同时引入土地房屋资产存量、价格和债务余额,讨论“GDP—资产—货币—债务”间的内在平衡机理。研究发现,GDP和资产对货币供应与债务抵押有替代关系;土地房屋资产化改革能保证货币周转速度稳定;土地房屋二元体制分割造成资产价格奔腾式通货膨胀;除GDP外,资产也是稳定货币币值之锚、保证债务链安全的重要部分。然而,由于未来人口迭代式收缩和老龄化等原因,经济会产生城镇土地房屋资产价格结构性暴涨暴跌、养老债务缺口加大、债务抵押信用供给不足等危机,可通过推进农村住宅等建设用地和农业用地、城镇园区矿区工业物流土地资产化改革,以及调水增地避免风险。经仿真计算,当债务增长速度从13%变化到11%时,2035年可抵押信用资产缺口,保证债务链安全与币值稳定。

中国经济增长红利的变化及其新红利空间的创造

改革开放30多年以来制度转轨红利、人口红利和外资外贸红利等传统红利要素推动了中国经济的高速增长。人口红利的逐步消退使中国经济增长的要素禀赋发生了变化,外资外贸红利的消退缩小了经济增长的市场空间,要素价格的变化影响了经济增长的供给机制。传统红利的消退使得中国经济结构发生变化,经济发展出现失衡。因此,在中国经济发展新阶段红利变化的背景下,必须通过调整收入分配制度、推进城乡二元体制改革、促进创新型经济的发展来创造新的红利空间。

探寻中国城市化之正道

从厘清城市化的本质内涵、拨开城市化的实践迷雾、鼓呼城市化的科学决策三个方面,笔者对十年城市化研究形成的主要观点作了梳理和综述。提出城市化的本意是人口向特定空间的集聚,城市化的实质是"化"农民,城市化是人类社会发展规律使然。城市化不等于单纯的城市发展,城乡一体化不是城乡一样化,新农村建设不能"推平头"。不失时机地实施新型城市化战略,以大城市为主导推进城市化,把城市化作为破解"三农"问题的根本出路,在推进农民市民化中构建和谐社会,加快深化城乡二元体制改革。

国务院八项措施刺激居民消费

国务院近日召开常务会议，就完善促进消费提出八项政策措施。