中小企业治理的前提——二板上市及融资

公司治理作为一种管理制度的契约关系，充分体现了股东与董事会之间信任托管契约关系；董事会与经理人员之间的委托代理契约关系；以及监事会与董事会和经营管理者之间的监督契约关系。中小企业若要达到这种契约关系的公司治理，首要条件是实现所有权与经营权分离，在公司内部形成一种代理关系。也就是说，只有上市的中小企业才能实现这一整套契约关系的公司治理。但我国在主板市场上市的都是经营规模大，持续经营时间长，具有一定赢利记录的大公司。中小企业根本不具备主板上市的条件。创立“二板市场”为国内中小企业实现公司治理，为国内中小企业持续发展提供融资渠道具有现实意义。欧盟国家、美国、日本、韩国、新加坡、中国香港等证券交易所都开设有“二板市场”，服务的主要对象是中小企业。中国大陆自2000年年初开始在深圳证券交易所筹建“二板市场”．

中小企业在香港二板市场上市的战略定位与工作程序

中小企业要成功实现在香港二板市场上市,就必须使企业经营管理机制符合国际惯例的要求,由此制定可行的发展战略定位方案,保证企业实现持续、稳定的发展目标。根据香港二板市场上市的基本要求,我认为企业应在以下几个方面来定位企业在香港二板市场上市的战略问题:

有关创业投资基金退出机制的设想

创业投资基金是通过公募或私募方式筹集专门用于新兴高科技企业的投资融资工具,是支持高科技成果商品化和高新技术企业发展的风险投资机制。它具有筹资规模大、基金证券可交易等优点,是扩大创业资本来源的重要手段。退出机制是创业投资体系的核心机制,是指创业投资通过转让股权获得高额回报的经营行为,没有便捷的退出渠道。

梁定邦:监管不是搞运动

他是国家总理请来的、年薪只有一块钱他是去年中国股市上最活跃的人物他现在是中国证监会的首席顾问他喜欢歌剧《蝴蝶夫人》和《四书五经》

风险投资:中国企业新的抉择

一、风险投资的由来、发展及主要特征 所谓风险投资有广义和狭义等多种解释。广义的风险投资是指一切具有高风险、高潜在收益的投资;而狭义的风险投资是指以高技术为基础,生产与经营技术密集型产品的投资。风险投资既不同于证券投资,也有别于一般的产业投资。从投资行为来看,风险投资是把资金投向蕴藏着失败风险的高技术及其产品的研究开发领域,旨在促使新技术成果尽快商品化、产业化,以取得高资本收益的一种投资过程。从运作方式看。