我国商业银行二级资本债的市场约束作用研究

二级资本债券利差的大小是发行银行风险承担能力和信用状况的直接反映。本文以我国57家商业银行2014—2022年的数据为基础,研究市场约束在商业银行二级资本债定价中的有效性,并结合不同类型银行的特点进行深入剖析。研究发现:(1)债项评级方面,评级恶化会使二级资本债利差上升,说明投资者对银行的风险敞口较为敏感,有力地支持了投资者可以通过评分级别来区分银行风险的假设,进而对商业银行起到市场约束作用;(2)银行风险指标方面,城农商行二级资本债风险溢价的市场约束效应明显优于国有银行和股份制银行,意味着投资者对城农商行的风险敏感度高于国有银行与股份制银行。总体来看,现阶段我国商业银行二级资本债的市场约束效应仍然不强,相较资本充足率等风险指标,投资者更加关注银行资产规模,不利于市场约束机制在国有大型银行中的有效发挥。本文仅供参考。

我国银行二级资本债发展现状和展望

本文通过深入分析二级资本债的发展历程、发行情况、市场特征以及风险条款,进而探讨其在银行补充资本方面的作用和未来发行趋势,有助于深化对银行运行机制、金融工具定价以及银行发行动机等方面的理解。

银行业无固定期限资本债、二级资本债不行使赎回权的探讨

近年来,商业银行无固定期限资本债及二级资本债愈发受到投资者的青睐,从发行端来看,为满足银行业监管对商业银行资本充足率的要求,未来商业银行无固定期限资本债及二级资本债的供给将较为刚性。但商业银行在其发行的无固定期限资本债、二级资本债行权日存在不行使赎回权的可能,若商业银行在行权日不行使赎回权,或将对投资者未来的投资安排造成一定影响。本文对现阶段国内无固定期限资本债、二级资本债不行使赎回权的情况进行了梳理,并结合相应的案例,揭示商业银行无固定期限资本债、二级资本债不行使赎回权背后的本质原因,为投资人提供一定的借鉴及参考。

常弹性方差下的二级资本债定价及银行资本结构

基于常弹性方差(CEV)模型,利用动态规划原理和资产定价理论,给出了二级资本债融资下银行各未定权益价值。分析了常弹性方差对银行融资策略的影响。数值结论表明:高弹性方差银行的总价值更低,银行总价值随着现金流的增加而增加,但边际价值随着现金流的增加而递减。银行最优破产水平和杠杆率随弹性方差的增加而减少,同时,高的弹性方差银行具有较高信用风险溢价。

银行二级资本债浅析:特征、趋势与投资性价比

银行二级资本债是银行补充二级资本的重要工具。近年来,有关监管制度不断完善,商业银行对资本管理的认识亦不断深入。在此背景下,更为市场化的银行二级资本债发行和交易,有助于将有关风险真正转移出银行体系。文章试图探讨银行二级资本债的特征和发展趋势,并对其投资性价比做析简要分。

农商行发行二级资本债券要点分析——以常熟银行为例

发行二级资本债券,短期内对补充资本、增强抗风险能力有一定效果。农商行发行二级资本债,通常要经历前期准备、申报审核、发行流通三个阶段。资本需求情况、监管指标达标、发行规模测定、对"三农"、"小微"的支持力度等,是监管部门的审核要点;发行流通阶段需重点关注潜在投资者、推介方式、利率控制、销售模式等问题。二级资本债券只能补充二级资本,对提升核心资本充足率并无直接作用。

浅谈商业银行发行二级资本债的现状

在2008年金融危机之后被引入资本市场,受到了国外银行和监管机构的广泛关注。2013年1月1日起实施的《商业银行资本管理办法(试行)》,规定系统重要性银行的资本充足率监管要求为11.5%,对非系统性银行的资本充足率监管要求为10.5%。这个试行办法的实施促使各大商业银行需要创新型的资本工具来提高其资本充足率,这种资本工具就是市场上比较流行的二级资本债。减记二级资本债作为商业银行的应急救助资本,2014年之后开始市场上陆续出现大量的二级资本债。本文应用减记债的主流定价模型之一信用衍生品定价模型,对模型的基本参数进行合理设置,从而得出该减记债的最终定价。通过对根据模型定价出的减记债和市场上由于资金供应形成的价格对比,从而分析该减记债定价的合理与否,给监管者提供一个定量监管商业银行发行二级资本债提供有力的保证。

商业银行永续债和二级资本债的比较及投资建议

自2021年以来,商业银行永续债和二级资本债受到更多投资者青睐。从供给端来看,为满足考核需要,未来商业银行永续债和二级资本债的供给较为刚性。从需求端来看,投资者对兼具安全性和超额价值的商业银行永续债和二级资本债的配置需求可能会进一步增加。建议投资者在进行价值挖掘的同时,也要做好相应的风险防范。

对包商银行二级资本债券减记的浅析

包商银行被接管后,其业务、资产和负债被其他银行收购,据审计报告显示,截至10月底,资产约4.47亿元,负债约2059.62亿元,已资不抵债,触发了中国金融史上首次二级资本债券减记事件。此后,包商银行对外发布公告称,对其65亿二级资本债根据约定条款进行减记,对未支付的利息亦不再支付。其对持有人造成投资损失的同时,对债券市场亦会产生一定影响。论文分别从发行人和持有人角度对其会计处理问题进行了探讨,并提出了意见和建议。

险资频繁举牌二级资本市场的风险及对策

随着金融监管的改进和资本市场日趋完善,国内保险业出现了大规模的险资并购潮,一些低估值、高股息率的蓝筹股成了险资抢筹的对象,引起了投资者对大股东股权之争的热议。本文分析保险资金在二级资本市场频繁举牌上市公司的投资逻辑,就险资举牌面临的风险因素进行深入探讨,并提出相关的应对之策。

富滇银行50亿元二级资本债券获批

9月27日,经中国人民银行和银监部门审批的富滇银行50亿元二级资本债券首期30亿元在北京成功发行,剩余20亿元将在今年内发行完毕。经测算,总额50亿元的资本债将发挥资金撬动作用,可为云南市场带来约500亿元以上的信贷资金投入。

二级资本债券的“热推崇”与“冷思考”——以A农商行为例

农商行应练好内功,加强轻资本业务发展,在不断总结发行经验、培育市场投资主体的基础上,逐步扩大各类资本工具的发行范围和规模银行对于二级资本债的兴趣自201 5年以来持续升温,各大国有商业银行、股份制银行纷纷通过发行二级资本债"补血",农商行也紧随其后。二级资本债是把双刃剑,在拓宽银行资本补充渠道、优化资本结构、增强风险抵御能力的同时,也存在一系列潜在问题,必须权衡利弊,趋利避害。

尧都农商行试水二级资本债券

日前,山西尧都农商行首次在国内银行间债券市场成功招标发行二级资本债券,募集人民币7亿元。此次募集的资金全部用于充实二级资本,该行资本充足率由此明显提高。本次债券以面值平价发行,票面利率采取固定利率的方式,通过招标系统决定票面利率为7%,期限为10年,第5年末附有前提条件的发行人赎回权。

政策利好释放积极信号商业银行资本补充债券迎来发展新机遇

永续债、二级资本债券是商业银行资本补充的重要渠道。随着监管层面一系列便利化政策措施出台,商业银行永续债、二级资本债券发行的自主性和灵活性不断提升,市场运行情况良好。展望未来,商业银行仍存在较大的资本补充需求,商业银行资本补充债券有望继续蓬勃发展。

当前监管环境下商业银行的创新资本工具研究

本轮金融危机之后,全球银行业处于去杠杆的进程中,中国也不例外。国内监管部门相继发布多项政策,推动商业银行发行优先股和减记型二级资本债券,以供银行补充资本之需。该文在总结国际创新资本工具市场经验的基础上,对中国银行业的资本缺口进行情景模拟,并对发行优先股和减记型二级资本债券的发行途径进行研究,最后就其他一级资本工具和二级资本工具对银行的影响进行对比并给出相应建议。

商业银行创新资本补充渠道的国际比较及对中国的启示

次贷危机至今的较长时期内,全球银行业处于去杠杆的进程中,中国也不例外。对于国内银行面临巨大的资本补充压力,基于先易后难原则,中国监管部门推动商业银行发行优先股和减记型次级债,以供银行补充资本之需。文章在总结国际创新资本工具市场经验的基础上,对中国银行业的资本缺口、发行优先股和减记型次级债的路径进行情景模拟,并就不同资本工具对商业银行的影响进行对比并给出相应建议。

商业银行资本补充债券市场分析及展望

在监管部门的政策引导和积极推动下,商业银行持续加大外源性资本补充力度,资本补充债券市场呈现新变化,规模明显壮大、创新不断加快、定价更为合理、投资者群体更为丰富。同时,当前资本补充债券也面临市场容量相对有限、估值存在不确定性、市场流动性不足等问题。预计后续资本补充债券市场将进一步发展完善,创新力度将进一步增强。

中小银行资本补充现状、困境及建议

如何实现资本补充是当前中小银行发展过程中面临的瓶颈问题。本文就中小银行资本补充的现状及所面临的困境进行了探讨,并提出相关政策建议,以期助力中小银行更顺利地实现资本补充、促进实体经济发展。

银行间市场商业银行资本工具现状及改进建议

本文从银行业视角分析了自《商业银行资本管理办法(试行)》正式实施以来,商业银行在银行间市场发行二级资本债和永续债的总体情况,以及当前发行过程中存在的困难,并结合监管政策导向,提出了相关优化建议。

农商银行资本管理问题与解决路径探析

农村信用社改制组建为农村商业银行后,其业务规模和市场竞争力切实得到了一定的提升,但资本消耗和监管标准也随之提升。本文对改制后的农村商业银行在转型发展过程中面临的业务增长、资本消耗、市场竞争、利润收窄、资本补充等环环相扣的问题以及农商银行当前粗放的资本管理模式与资本补充困境进行了深入分析,并对农商银行在后期的资本补充策略、融资渠道、业务转型、增加营收与强化资本管理方面提出了对策建议。