我国公募REITs业务交叉违约条款设计初探

公募REITs作为完善我国房地产金融体系的重要金融产品,目前仍处于试运行阶段。这一产品产生于美国,其在设计中的“交叉违约”条款安排,能够有效勾稽多层产品结构和多方法律主体之间的关系,通过构建“恐怖平衡”消除“公共池塘”困境,我国应充分汲取域外法律经验构建本土业务合理基础,构建与既有法律与司法体系的强勾稽关系,并统筹收益-成本发挥交叉违约条款作用,实现正义、秩序与效率的最优解。

论国际银团贷款中的交叉违约条款

交叉违约条款是国际银团贷款合同中广泛采用的条款。本文探讨了交叉违约条款的概念、理论依据、意义和限制。交叉违约条款的依据在于预期违约,意义在于赋予银行平等受偿地位和维持债务的稳定性。由于交叉违约条款的不当使用可能致使债务人陷于困境,交叉违约条款是可以通过法定和约定的方式进行限制的。

论银团贷款协议中交叉违约条款的适用与限制

鉴于银团贷款数额大、期限长、风险高的特点,为了避免信用风险,保证贷款及时收回,采用交叉违约条款已成为银团贷款实践的惯例。交叉违约条款作为重要的保护性条款,可以保证当借款人出现财务危机或其他不利情形时,银团能够不迟于其他债权人采取救济措施,保证行动的及时性,从而最大限度地维护银团的利益。但近年来,交叉违约条款呈现被滥用的趋势,其公平性遭到众多学者的诟病。为此,应当从交叉违约条款的法律内涵和法律性质出发,分析其法律效力以及适用此条款所面临的法律风险,进而从不履行主体、违约债务性质、违约性质及违约金额等方面对交叉违约制度加以完善,限制交叉违约条款的滥用,以平衡贷款双方的合法权益。

论国内银团贷款协议中的交叉违约条款

在银团贷款实践中,贷款行通常要求在银团贷款协议中规定交叉违约条款。之所以如此,是因为交叉违约本质上属于一种预期违约事件,交叉违约条款具有防范债务风险、保障贷款行在向借款人追索债务时能与其他贷款人处于同等地位的功能。但贷款行在与借款人商谈该条款的内容时,应认清缔约时的客观经济形势,遵循诚实信用原则,并充分考虑适用该条款可能产生的经济后果。相应地,应从债务的性质、债务不履行的主体及其性质等方面入手设定交叉违约条款的内容,以平衡贷款行与借款人的利益。

国际贷款协议中的交叉违约条款

回溯历史,我们会看到发生在各个时期的社会变革。在这些变革中,对当今人类生活方式产生了决定性影响的,当数十八世纪的资本主义工业革命。它使闭关自守的自然经济永远成为过去,代之而起的是现代资本主义商品经济。 商品经济的发展规律,使最初仅限于国内游动的闲置资本转向国际之间的游动,这就是国际资金的融通。国际资金融通的主要形式是投资、贷款和债券发行。三种方式各有利弊,

浅议国际商业银行贷款中的交叉违约

浅议国际商业银行贷款中的交叉违约金明国际经济交流，其中一个重要的领域就是国际资金的融通，或称资本的输出入。国际资金融通的方式主要有三：投资、贷款和债券发行。三种方式中，贷款方式具有其独特的优越性，它可以排除外国投资方对企业经营管理的控制权，在手续上又...

论国际借款人限制交叉违约适用的方法

论国际借款人限制交叉违约适用的方法金明国际资金的融通，或称资本的输出入，是国际经济交流中一个重要的领域。国际资金融通的方式主要有三─—投资、贷款和债券发行。在三种方式中，贷款方式有其独特优越性。它可以排除外国投资方对企业经营管理的控制权，在手续上又较...

“超日债”违约事件对企业债风险评价的启示

本文通过对11超日债的违约案例的研究,分析了行业趋势研究和企业现金流研究在企业债风险评价中的重要性,以及银行流动性支持的增信效果和交叉违约条款对债券投资人的保护作用。

论证券交易预期违约的适用情形与法律后果

由于证券交易双方的市场地位通常并不对等,当目标证券出现违约风险时,持有人只有在发行方实质违约前采取措施,才能最大限度维护自身利益,此时预期违约规则将扮演重要角色。只要持有人已事先预见现实性的违约风险,即可依据预期违约规则预先采取反违约措施或提起预期违约之诉,即使客观违约事实尚未实际发生亦然。在司法实践中,法院在审理此类案件时不应拘泥于单一事实,而须以履约能力及履约意图为中心,结合募集说明书中的有关约定、发行方的履约能力以及证券的实际履行状况综合判断证券背后的违约风险,若发行方已触发交叉违约条款,或依据持有人所主张的事实已足以认定发行方已失去履约意图及能力,那么法院则应判定发行方构成预期违约,并允许持有人解除合同。

我国利用外资方式及有关法律问题

现在世界各国在利用外资方面采取了很多方式,大部分都是结合本国实际情况加以选定的。我国当前利用外资的主要方式有: (一)合资经营企业:这是一种有限责任公司,是独立的经济实体,具有法人资格,实行共同投资、共同经营、共享利益、共担风险的原则。 (二)合作经营企业:各方按所定合同加以合作,各自注册登记。不具有法人资格。