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期货市场涨跌停板制度效率问题研究——大连黄大豆1号期货市场的经验证据 被引量:1
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作者 肖俊喜 刘伟丽 《特区经济》 北大核心 2008年第4期97-99,共3页
本文从波动性溢出效应假设、延迟价格发现效应假设以及交易干扰效应假设等三方面对大连黄大豆1号期货市场涨跌停板制度进行实证研究,经验上发现:①对停板合约而言,波动性不像非停板合约那样快速回到正常水平,即存在波动性溢出效应;②停... 本文从波动性溢出效应假设、延迟价格发现效应假设以及交易干扰效应假设等三方面对大连黄大豆1号期货市场涨跌停板制度进行实证研究,经验上发现:①对停板合约而言,波动性不像非停板合约那样快速回到正常水平,即存在波动性溢出效应;②停板合约价格连续性更可能发生,即存在延迟价格发现效应;③在停板日随后的交易日,停板合约明显放量,换手率大幅增加,而非停板合约换手率呈现下降趋势,即存在交易干扰效应。涨跌停板似乎妨碍了期货有效价格的发现,在减少期价波动性以及阻止过度投机行为等方面的作用值得怀疑。从而,笔者认为,应相应地扩大涨跌停板幅度(例如,提高到5%水平),减少碰板的次数,以提高整个市场运行的效率。 展开更多
关键词 涨跌停板制度 波动性溢出效应 延迟价格发现效应 交易干扰效应
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涨停机制对科创板市场效率的影响
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作者 沙大树 《大众商务(上半月)》 2021年第6期0240-0240,共1页
本文以2019年7月22日至2020年5月31日的日交易数据为研究样本,使用事件研究法和分组分析法,对波动率溢出假说、价格发现延迟假说和交易干扰假说进行检验。研究发现,科创板不存在明显波动性溢出效应,但存在一定的价格发现延迟效应和交易... 本文以2019年7月22日至2020年5月31日的日交易数据为研究样本,使用事件研究法和分组分析法,对波动率溢出假说、价格发现延迟假说和交易干扰假说进行检验。研究发现,科创板不存在明显波动性溢出效应,但存在一定的价格发现延迟效应和交易干扰效应。本文的结果丰富了交易机制对市场效率的影响的相关研究,为资本市场交易机制改革提供了证据支持。 展开更多
关键词 涨跌幅限制 交易机制 波动率溢出 交易干扰
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Actual implementation of spectrum-sharing systems in rayleigh fading channels~
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作者 裴二荣 Wang Sheng Zhang Zhizhong 《High Technology Letters》 EI CAS 2012年第2期145-150,共6页
In actual implementation of spectrum sharing systems, due to the selfishness of primary users, primary users often refuse the access of secondary users to their licensed spectrum bands even if the access of secondary ... In actual implementation of spectrum sharing systems, due to the selfishness of primary users, primary users often refuse the access of secondary users to their licensed spectrum bands even if the access of secondary users doesn't affect their transmission. Aimed at the selfishness problem of primary users, a seller's market trading mechanism is introduced which can not only stimulate primary users to tolerate larger interference power but also give the primary users an appropriate compensation at the same time, and which has very important practical significance. Based on the mechanism, the achievable maximal gross profit of secondary users and their optimal power allocation scheme in the Rayleigh fading environment are derived, and the interference price of primary users and the average revenue of secondary users' impact on them are also studied. Numerical calculation results are conducted to verify our theoretical results. 展开更多
关键词 cognitive radio spectrum sharing power allocation seller's market trading mechanism CONVEXOPTIMIZATION
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