产业政策异质性、集团化经营与企业研发投资

作为政府宏观调控的重要手段,不同类型产业政策的扶持方式与作用方向都会导致政策实施效果的差异。以2010~2018年A股制造业上市公司为样本,在制度路径与组织路径相融合的统一分析框架下,考察了异质性产业政策对集团化经营与成员企业研发投资关系的影响。研究表明:集团化经营及其内部资本市场运作抑制了成员企业研发投资,代理冲突导致的挤占效应是其主要影响路径。供给型产业政策强化了集团化经营对成员企业研发投资的正向影响,两者形成叠加效应;需求型产业政策的实施效果则受到集团内部知识溢出效应的消极影响;环境型产业政策加剧了集团化经营对成员企业研发投资的负向影响,代理冲突与产业迎合是其主要影响路径。因此,异质性产业政策的实施效果受整个宏观治理环境及企业内部治理环境的双重影响。该研究结论有助于集团企业根据异质性产业政策优化调整其研发行为,促进技术创新;也有助于政府部门深入观察异质性产业政策对企业研发投资的微观传导机制及落实效果,为其合理运用政策工具提供经验支持。