连锁董事网络与企业绩效:现状、机制及异质性分析

连锁董事网络是企业社会资本的重要组成部分,对企业经营绩效有着重要影响.基于我国A股上市公司2007–2022年数据,使用社会网络分析法刻画我国企业连锁董事网络发展的特征事实,探讨连锁董事网络与企业绩效的关系、作用机制并实证检验.研究发现:我国企业连锁董事网络规模、核心和效率上升,但密度下降,国企连接度和非国企连接度间存在明显的分化和不对称特性;连锁董事网络对企业绩效有显著正向影响,且非独立董事网络和中心位置企业的作用更大,稳健性和内生性分析的结果也支持这一结论;其通过产出水平扩张和边际成本递减效应来促进企业绩效;该促进作用在国有企业、大资产规模企业和中西部企业中更加凸显;连锁董事网络对国企绩效作用更大的缘由在于国企连接度和非国企连接度仅对国有企业有显著正向作用.本文研究结论为企业经营和政府监管给出了相关建议.