主业产品毛利率下滑 恒顺醋业进入艰难时刻

主业产品毛利率下滑、业绩增收不增利,面对5000亿元规模调味品市场的激烈竞争,恒顺醋业进入艰难时刻。产品毛利率不断下滑在恒顺醋业董事长杭祝鸿看来,目前调味品赛道并不是“略显拥挤”,而是“严重内卷”,传统调味品企业正经历着前所未有的阵痛。

利率衍生产品需求研究:来自中国金融机构的证据

首先从理论上分析了金融机构对利率衍生产品的需求特性,久期错配程度和资产规模对金融机构的利率衍生产品需求具有正向作用,而资本水平的影响具有两面性。在此基础上,对中国金融机构的利率衍生产品需求进行了实证分析,结果发现,上述因素的影响也体现在中国金融机构对利率衍生产品的需求上,但与理论分析及国外的相关实证结果存在较大差异,主要表现为金融机构的利率衍生产品需求与久期错配程度负相关,金融机构的利率衍生产品需求不存在规模效应,资本水平对金融机构的利率衍生产品需求有显著正向影响。对这些差异文章进行了相应的解释。

浮动利率产品的设计

在当前情况下 ,金融机构推出浮动利率产品已经很有必要。本文运用现代金融工程原理 ,讨论浮动利率产品的设计技术 ,同时还将对另一创新工具—反向浮动利率产品提出一些设计方法和估值思路。

中国金融机构利率衍生产品交易:业务体系的框架性设计

本文在考察各国中央银行衍生产品交易监管法规的基础上,结合中国金融市场的各种特征与发展趋势,对中国金融机构开办利率衍生产品交易所需的业务体系框架进行了总体性设计,对业务体系中的市场风险控制、信用风险控制等关键问题结合中国实际提出了解决思路与具体规划。

商业银行固定利率个人房贷产品设计

允许商业银行发放固定利率个人住房贷款是今年央行推动利率市场化改革的又一重要举措。本文分析了商业银行如何抓住机遇,通过发行固定利率债券、住房贷款证券化以及利率互换等金融创新,研究开发出既规避利率风险,又受购房者欢迎的固定利率房贷产品。

金融危机以来我国利率衍生产品市场运行情况

文章回顾了金融危机以来我国利率衍生产品市场运行情况。市场交易大致经历了先降后升的两个阶段;市场规模收缩的主要原因在于境内机构交易信用额度的收缩,以及新旧金融衍生产品主协议过渡期内谈判成本的影响。总体看,金融危机对我国利率衍生产品市场的影响已逐渐消除,市场仍然保持健康运行,在新旧主协议过渡期结束之后,利率衍生产品市场有望得到更快发展。

人民币利率衍生产品标的研究

自2005年我国推出首个利率衍生产品债券远期,人民币利率衍生产品近三年来取得了快速的发展,成交量成指数增长,2008年达到9240.6亿元。2007年SHIBOR(上海同业拆放利率)正式发布,并在利率衍生品交易定价中发挥重要作用,使得人民币利率衍生产品得到快速发展,以SHIBOR为标的的利率衍生产品交易量占11%。本文通过分析人民币利率衍生产品现状,研究了人民币利率衍生产品标的的选择,指出应选用隔夜SHIBOR作为标的,设计利率衍生产品。

利率衍生产品需求研究——来自中国金融机构的证据

文章首先从理论上分析了金融机构对利率衍生产品的需求特性,得出了关于资产负债久期错配程度、规模和资本水平等因素影响金融机构的利率衍生产品需求的结论。在此基础上,利用有关数据对中国金融机构的利率衍生产品需求进行了实证分析,结果发现,上述因素的影响也体现在中国金融机构对利率衍生产品的需求上,但与理论分析及国外的相关实证结果存在较大差异,文章对此进行了相应的解释。

PPP项目资产证券化产品定位及利率定价探讨——以杭州庆春路隧道项目为例

2017年3月10日,首批PPP资产证券化项目,杭州市庆春路隧道、固安工业园区供热两个资产支持计划获得上交所发放的无异议函,并于当日完成发行。PPP资产证券化有助于降低PPP项目的融资成本,吸引更多社会资本参与PPP项目,从而服务我国供给侧结构性改革。对于PPP资产证券化产品来说,成功的发行首先需要明确产品的定位,并在此基础上考虑产品的风险,建立恰当的风险报酬模式,以确定合理的产品利率水平,保证发行各方的利益。

利率衍生产品在美国银行业的应用及启示

相对于通过表内调整这种传统利率风险管理方式,利用利率衍生产品对冲具有不需要变动商业银行资产负债组合,同时又具有较低的交易成本以及改变资产组合利率敏感性更加快速灵活等明显优势。通过合理的对冲,商业银行又能减少现金流不确定性并凸显节税效应,有助于实现商业银行股东价值的最大化。本文通过分析我国利率衍生产品市场发展的现状,提出我国银行业要借鉴美国银行业应用利率衍生产品的主要经验,强化利率市场化条件下的利率风险管理能力。

利率挂钩产品定价研究——以区间累积型产品为例

利率挂钩产品是市场上重要的结构性金融产品,其公平定价是买卖双方关注的重点。本文通过构建利率挂钩产品定价的一般模式,从而为此类产品进行公平定价。该产品定价的一般模式包括利率期限结构的确定、产品现金流的分解与确定、产品的定价、产品价格的敏感性分析等,使用LMM市场利率模型和蒙特卡罗模拟估计贴现率和挂钩利率的期限结构,从而确定产品未来现金流,将产品现金流贴现就得出产品的理论价格。选取区间累积型利率挂钩产品作为样本进行定价。结果显示:该产品为折价发行,值得投资者投资;敏感性分析结果显示,价格与产品期限的变动正相关,价格与贴现率及其波动率的变动负相关。

银宝山新IPO:研发费用资本化占比过半核心产品毛利率大幅下滑

尽管银宝山新2014年的营业收入实现了同比增长,归母净利润却同比大幅下滑。同时,公司毛利率也呈现出逐年下滑的趋势,其中模具业务对公司毛利率的贡献下滑最为严重。对此,公司表示,公司在扩张的过程中投入及产出效率存在时间上的差异,业绩出现起伏是正常的。

从宝钢股份产品毛利率看中国钢铁企业折旧

宝钢股份产品的毛利率明显高于国内其它钢铁类上市公司,其原因是多方面的。宝钢折旧水平比行业内其它钢铁公司低;而与国外钢铁制造商相比,我国钢铁企业折旧率偏低,投资回收慢。政府应在税收政策上给予钢铁企业优惠,提高折旧,以支持其发展。

工业企业综合产品毛利率变动的分析方法研究

文章将工业企业经济活动中的综合产品毛利率变动指标分解为单项产品收入结构、单项产品成本、单项产品售价变动的影响因素,并通过实例论证综合产品毛利率变动的影响因素分析方法在工业企业应用的科学性、合理性、实用性,提出了工业企业在经济活动中规范综合产品毛利率变动影响因素分析的方法。

利率衍生产品市场2011年能运行与发展建议

2011年我国利率衍生产品市场继续保持健康快速发展势头，主要特点是：整体交易规模显著增长，但不同产品分化明显；整体交易期限结构更趋短期化；市场价格明显波动并呈前高后低走势；利率互换合约标准化程度、交易便利性大幅提高。下一步需从完善定价基准建设、促进市场投资者多元化、完善法规制度等方面人手进一步推动我国利率衍生产品市场发展。

企业产品毛利率变化分析方法探讨

作为集团化公司需要准确掌握每个子公司报告期产品毛利率较基期产品毛利率、实际毛利率较预算毛利率的变化情况,来确定对集团整体盈利能力的影响程度。文章结合南京k公司财务报表,从产品类别毛利率变化、单个产品毛利率变化对企业产品毛利率变化分析方法进行了探讨。

贷款产品年化利率披露存在的问题及建议

明示贷款产品的年化利率有利于维护我国贷款市场良性、公平竞争,保护金融消费者的合法权益。《中国人民银行金融消费者权益保护实施办法》(中国人民银行令〔2020〕第5号,以下简称“《实施办法》”)以及《中国人民银行公告〔2021〕第3号》(以下简称“3号公告”)均规定应当披露贷款产品的年化利率,但各机构对监管政策的理解和执行尺度并不统一。贷款产品的年化利率通过何种渠道披露、如何披露、何时披露、如何确定等诸多问题均值得探讨。

我国商业银行利率衍生产品业务发展回顾与探析

文章回顾了我国商业银行利率衍生产品业务从20世纪80年代末到现在三十多年来的发展历程,探究了随着人民币利率市场化和我国金融市场不断对外开放,利率衍生产品业务对我国商业银行的重要意义及发展空间。

原材料价格有所回落,开关类产品毛利率上升

在电气设备产品成本构成中,原材料一般都占总成本的绝大部分.由于一般合同均为闭口合同,原材料价格上涨时,电气设备制造企业对此的反应有所滞后,导致毛利率可能有所下降;相反,在原材料价格回落时,电气设备制造企业也有望受益于反应的滞后.……