资产证券化产品流动性的制度设计与保障

ABS良好的流动性保障资产证券化金融创新功能的发挥,国内试点阶段ABS的低流动性,已制约未来资产证券化市场的发展。提高ABS的流动性要有全局观点和系统的措施,应立足国内实践,借鉴海外成功经验,从"天时""、"地利"、"人和"三个方面进行制度设计和保障。

流动性失衡与物价和股价波动

笔者将近年来我国物价和股价波动与流动性扩张现象相联系,通过区分产品市场流动性和金融市场流动性,使用脉冲响应函数和Granger因果检验考察了流动性冲击对价格变动的影响。研究发现流动性配置的此消彼长现象导致了产品市场和金融市场货币供求的"双失衡",并最终引发通货膨胀和资产价格泡沫,两个市场流动性对价格波动的影响呈非对称趋势,金融市场在对流动性传导渠道的影响中起主要作用。这就要求稳定价格的经济政策不应局限于单一市场价格,而要兼顾实体经济和虚拟经济两个部门,在最大限度控制货币供给量的同时,合理疏通流动性传导阻滞,使货币在市场中得到更合理的利用,提高资源配置效率以促进经济均衡发展。

银行产品交易平台研究分析

随着互联网金融的快速发展,银行在存、贷、汇业务中受到很大的冲击。为应对互联网金融的挑战,银行充分利用自身优势,推出了满足客户个性化需求的金融产品。本文从收益率和期限错配创新的角度,通过对相关政策的分析,论证银行产品交易的可行性,同时给出交易平台实现的方案,为银行产品创新提供新的思路。

从可持续发展的视角审视当前中国经济增长

本文针对目前宏观经济形势呈现出投资增幅处于高位,货币信贷增长偏快,贸易顺差扩大,结构调整滞后,居民消费价格涨幅扩大,节能减排形势相当严峻等发展态势,从四个方面加以反思,指出当前宏观调控的首要任务是遏制经济增长由偏快转为过热。为此,要着力控制高耗能、高排放和产能过剩行业的盲目扩张,努力缓解投资增长过快、信贷投放过多、外贸顺差过大的矛盾,控制价格总水平过快上涨。要稳定、完善和落实宏观调控措施,着力推进改革开放和自主创新,促进经济社会又好又快发展。

海外未上市公司股份转让平台最新发展及借鉴

近年来,欧美出现了一批未上市公司股份交易平台,交易相对活跃。本文总结分析了未上市公司股份交易平台产生的经济、法律和社会背景,并以该类市场的新代表——NASDAQ Private Market(NPM)为代表,讨论了平台的重点制度安排以及主要产品和服务。最后,本文总结了未上市公司股份转让平台的发展趋势,并对我国"四板市场"制度建设提出了几点借鉴。