国有企业的产权权利束分割与劳动生产效率跃升——来自中央企业分红权激励改革的证据

更加充分地解放和发展生产力是中国构建新发展格局和转变经济增长模式的重要支撑,如何实现更高水平的劳动生产效率构成新时代全面深化国企改革的关键环节。基于中央企业分红权激励改革(148号文)的准自然实验,考察产权权利束分割对国有企业劳动生产率的影响机理。研究发现,产权权利束分割能够激发国企雇员的日常工作积极性和创新精神,并加强其相互监督力度,从而有效提升国有企业的劳动生产效率。进一步研究表明,前述效果在人才基础较好、人才稳定性较强以及行业竞争激烈的情况下更为明显,最终助益国企实现国有资本保值增值的经济目标和扩大就业的社会及政治目标。

产权权利束分割与企业数字化转型——基于中央企业分红权激励试点的准自然实验

数字化转型对激发微观主体生产动能和推动宏观经济高质量发展至关重要,如何有效促进企业的数字化转型成为新时代全面深化国企改革的关键环节。基于中央企业分红权激励改革(148号文)的准自然实验,本文系统考察产权权利束分割对中央企业数字化转型的影响及作用机理。研究发现:分红权激励改革能够提升雇员工作努力程度、提高团队协作水平以及强化监督,从而推动试点央企的数字化转型;经济意义测算表明,相较于非试点央企,试点央企的数字化转型程度平均提升43.5%。进一步研究表明,前述效果一方面需要坚实的人才基础支撑,在人才培养水平和居住环境较好的中央企业中更为明显;另一方面则能促进相对落后央企更好成长,在行业发展较差和产业链不确定性较强的中央企业中更为突出。最后,在分红权激励改革推动央企数字化转型后,中央企业的生产效率和产品市场竞争地位均得到有效提升。本文结论表明,产权权利束分割能够形成国企发展与员工成长良性互动的社会成效,实现“劳资共赢,共同富裕”的中国式现代化目标,这不仅对数字化转型和产权权利束分割的学术研究作出重要拓展,而且为决策层统筹擘画国资国企改革以及“在高质量发展中促进共同富裕”提供政策参考。

产权权利束分割与国有企业竞争地位跃升——基于央企试点分红权激励实践的经验证据

加快培育核心竞争力是微观主体适应新发展格局和宏观经济高质量发展的必然选择,如何有效提升国有企业的市场竞争地位构成新时代全面深化国有企业改革的关键环节。本文基于中央企业分红权激励改革的准自然实验,考察产权权利束分割对国有企业市场竞争地位的影响,主要发现:产权权利束分割能够提高国有企业运营效率、增强产品竞争力以及改善社会声誉,从而提升国有企业市场竞争地位。进一步研究表明,前述效果在人力资本结构较好、雇员稳定性较强、技术密集型以及行业竞争程度较高的国有企业中更为明显。最后,国有企业通过产权权利束分割提升市场竞争地位后,能更好地实现出口深化和国有资本保值增值。本文对国有企业加快培育核心竞争力和实现高质量发展提供了政策参考。

产权权利束分割与国企创新——基于中央企业分红权激励改革的证据

现有研究认为国有产权激励不足是国企改革的难点,但主要基于产权权利束完整的假设前提,本文则从产权权利束分割(partitioning of property rights)视角,探讨分红权激励改革这一收益权分割安排对国企创新的影响。以中央企业分红权激励改革(148号文)为准自然实验,本文构建双重差分模型检验发现:(1)分红权激励改革之后,试点央企的创新水平显著提升,该结论在一系列稳健性检验之后仍然成立。(2)这种提升作用主要通过改善预期、强化监督以及提高员工风险承担意愿等机制来实现。(3)分红权激励改革是重要并且相对外生的,148号文公告后试点央企有显著更高的累积超额回报,但公告前试点央企与其他央企累积超额回报并无显著差异。其实际影响还体现为R&D投入的增加、创新效率和创新质量的提升;政策影响范围则主要集中在参与试点工作的子公司层面。本文从产权权利束分割视角回应了"民营化"的理论争议,也对当下的国企改革提供参考和补充。