关于主银行制度和人为低利率政策——日本高速成长时期的金融制度研究

为了实现日本高速成长时期长期、快速、稳定的经济增长,金融制度在两个方面起到了重要的支撑作用。一方面,民间银行依托与企业的长期合作关系向企业提供融资等金融服务,形成了以银行融资为主的企业金融体制;另一方面,该时期实施的人为低利率政策取得了明显的“租金”效果。当然,日本在追赶目标实现之后金融体系转型具有滞后性并产生了严重的后果。

日本人为低利率政策及其效应分析

人为低利率政策是日本金融体制的重要组成部分。它通过为民间部门创造租金机会,刺激了民间部门的发展,特别是通过降低企业投资成本,从金融层面有力地支撑了经济的高速增长。然而20世纪70年代以后,由于其形成强的路径依赖,未能随着日本经济结构的变化而及时地被废止,不仅助长了泡沫经济的形成,而且最终导致日本金融危机的爆发。

日本货币金融政策的演变

日本战后至70年代初主要的货币政策是配合道奇的“超平衡预算”而采取的金融缓和政策。70年代至90年代初日本政府主要采用的是扩张性货币政策。长时期地维持较低的官定利率政策是日本产生“泡沫经济”的重要政策原因。进入90年代后,日本政府由于急于解决“泡沫经济”问题,又错误地使用了过猛的紧缩性货币政策,再加上对严重的“不良债权”问题解决不力,导致在经济增长方面出现“停滞”局面,在货币政策方面出现极端的“零利率政策”,日本政府不可避免地陷入了在经济衰退中同时面对政府宏观调控政策全面重建的“世纪难题”之中。

谈日本的国债流通政策

国债流通政策是日本国债管理政策的重要一环,它不仅对日本的国债发行具有重要的作用,而且对日本的金融与金融政策也产生了深远的影响。因此,研究日本的国债流通政策,对研究日本的国债和金融问题都具有重要的意义。

日本金融自由化的变革

1980年以后,从银行利率的自由化到金融体制的逐步开放来看,日本的金融发生了巨大的变化。金融构成的多种要素中对金融具有最大影响力的利率,过去由政府(中央银行)直接控制,目前转变为银行按市场的运作自由波动,不断探索新的运作方法。 1993年4月,随着日本的金融制度的全面改革,实施了《金融制度改革法》,这向世界金融体制的自由化和金融构造的变化迈进了一大步,不仅满足了社会金融各系统对开放金融体制的呼声,而且《金融制度改革法》的实施,给银行,证券公司等金融单位带来了很大的变化。

战后日本经济发展过程中的物价变化与对策

战后日本经济发展过程中的物价变化与对策深圳人民银行钟剑日本是一个人口密集、国土狭小、自然资源贫乏的岛国。日本从二战后战败国的废墟中，经过几十年的发展成为世界第二大经济强国。其经济发展成就被称为“经济奇迹”。在战后日本的经济发展历程中，一直贯穿着稳定增...

日本高速增长时期的融资政策及其借鉴

日本在高速增长时期融资的特点为间接融资优先；企业筹集资金主要依赖于银行贷款，自有资本短缺；银行放款过多；都市银行长期贷超，而一般地方银行长期存超现象并存，造成银行同业拆借相当频繁；融资的产业政策导向性明显；融资的资金来源，对外资依存度相当小。在现实中，日本主要通过“人为的低利率政策”、国内外金融市场分离、“窗Q指导”、大藏省资金运用部和财政性融资等手段来具体对融资市场进行干预。文章指出了日本当时在融资政策方面的不足，以及对我国目前改进融资政策可资借鉴的几个方面。

我国利率市场化进程回顾与影响分析

新中国成立至今,我国经历了由金融抑制向利率市场化改革的巨大转变。当前,我国在形式上已基本完成利率市场化进程。本文认为,这一阶段的核心任务是锤炼银行的'内功',以便打通银行内部货币政策传导的堵点;同时,还要提升银行对利率风险、流动性风险的管理能力,并完成利率改革后自身战略定位的转型。本文首先回顾了新中国成立以后,我国利率市场化改革的背景与进程,在此基础上,重点分析了现阶段深化改革的核心任务,并展望改革的进一步进展。