“8.11汇改”及“人民币入篮SDR”对人民币汇率的影响——基于事件研究法

本文选取"8.11汇改"和"人民币入篮SDR"为研究背景,采用事件研究法探讨了两事件对人民币汇率的影响。研究表明:"8.11汇改"和"人民币入篮SDR"两个事件均对人民币汇率产生了显著影响。"8.11汇改"是在事件公布初期对人民币汇率有较强的影响,但其影响力在20个交易日后基本衰退。"人民币入篮SDR"在事件公布初期没有引起市场的强烈反应,但在10个交易日后,入篮影响力开始显著,并随着事件窗的扩大,入篮影响力不断增强。

浅谈人民币入篮的影响

人民币入篮具有重要意义,与此同时也带来了种种机遇与挑战。我们要辩证地看待这一问题,既要肯定其积极意义,又要正面应对其可能出现的种种问题,为维护全球经济稳定增长做出贡献。

SDR权重对成员国经济增长影响及人民币入篮的研究

本文研究SDR权重对入篮国家及周边经济的影响，发现：SDR权重增加有利于成员国经济增长及其抗风险能力的提高，出口增长，固定资本形成额增长和外汇储备份额增长可促进其经济增长，反之亦然；欧元区，英国和日本的经济波动风险均大于其所在区域的非成员国的对应风险；美国的经济波动风险不仅低于其它SDR成员也低于非成员国，证实了美元霸权的存在，给出了美国利用其经济霸权，将经济风险转嫁给其它SDR成员国和非成员国的证据．SDR成员的货币权重与经济增长在危机前无显著相关性，在危机后显著正相关．此外，日本和欧元区SDR权重增加将促进其经济增长，而提高英国SDR权重无助其经济增长且会抑制欧元区经济发展．日本滞后期的SDR，权重增加将促进其经济增长，而美国滞后期的SDR权重增加将使其经济增长受阻．最后．对人民币加入SDR带来的机遇，风险与挑战进行了分析．

人民币入篮五年来的国际化进展评估

按照SDR货币权重的审查标准,近年来人民币国际化程度进一步提高,人民币权重有所提升,仍维持SDR第三大货币权重的地位。自2016年10月1日人民币正式加入国际货币基金组织(IMF)创设的特别提款权(SDR)货币篮子至今,已过去5年时间。这期间人民币国际化进展如何?本文依据SDR权重审查标准进行评估。

人民币“入篮”对我国经济的影响

人民币"入篮"意味着国际社会对中国经济发展成果及人民币地位的官方认可,在中国经济发展史上具有里程碑式的意义。然而,人民币"入篮"是一柄双刃剑,它对中国经济的影响既有积极的一面,也有消极的一面,在经济发展中必须给予区别对待。基于此,本文分析了人民币"入篮"对我国经济的影响,并从长远角度分析了人民币"入篮"带来的几点变化,希望可以为我国经济发展提供有益借鉴和参考。

人民币加入SDR及其影响——从人民币国际化与国际货币体系改革谈

在一系列的货币与金融体系改革后,人民币成功"入篮",这不仅成为加快中国金融体系全面开放、助力人民币国际化道路的重要里程碑,也势必在多方面影响全球SDR机制的运作机制,对推动国际货币体系改革具有积极的促进作用。

浅评人民币加入SDR对推进人民币国际化的作用

2016年10月1日,人民币正式加入了国际货币基金组织(IMF)特别提款权篮子,国内舆论普遍对它的期望很高,认为人民币已经成为了一种国际货币。其实从SDR的产生与发展来看,人民币加入SDR对于我们所期望推进的人民币国际化并未产生实质性的推动作用。由于SDR的体量和作用过于狭窄,人民币加入SDR的象征意义远远大于其实际意义。人民币国际化的努力方向仍然应致力于"三步走"的战略,脚踏实地打好基础。人民币国际化的过程应该是水到渠成的,并非是依靠加入货币篮子就能实现的。目前,人民币目前距离国际化还有一段距离,而人民币加入SDR的实际效果也极为有限。

人民币加入SDR之后的国际化道路探索

虽然人民币早已成功加入SDR,成为第五种国际货币,但是人民币加入SDR在短期内象征意义大于实际意义,人民币的国际化之路仍然面临多重挑战。只有在探析人民币入篮之后对我国经济的影响并继续深化改革,坚持人民币国际化道路不动摇,人民币才能成为真正意义上的国际货币。

人民币对特别提款权的意义和作用

人民币加入特别提款权货币篮子,不仅会构筑持有者对人民币的信心,助推人民币的国际化,它还是一个多赢的结果,对SDR的意义与作用也很重要。人民币作为唯一发展中国家的货币"入篮",提高了发展中国家在国际货币体系中的地位和话语权,增加了SDR的完整性与合法性,有利于进一步发挥其国际货币作用。纳入人民币后,SDR原有的价值尺度功能将会增强,使用范围有望扩大,也可能提升对国际金融的治理能力。

理性看待人民币踏上储备货币的新征程

2016年10月1日人民币正式加入IFM(国际货币基金组织)的特别提款权货币篮子,对中国而言,这是其在国际经济金融治理舞台上具有跨时代意义的大事,它关乎作为世界第二大经济体的中国在国际格局中地位的提升。对此,在当下很多媒体的报道下,大家认为这一事件是指人民币成为国际化货币了,直接减少了货币兑换的麻烦和成本等。这一想法是对于人民币"入篮"的一种误解。人民币加入SDR并不意味着人民币成为国际化货币,这次加入只是人民币万里长征的第一步;并且人民币国际化程度与其他"入篮"货币相差甚远,尽管长期影响积极正面,但短期仍有会导致人民币贬值、会加大国内货币政策调控难度等问题。对此,我们应理性的去看待这一事件。

人民币成功“入篮”后的机遇与挑战

人民币国际化程度与其他"入篮"货币相比差距较大,尽管人民币"入篮"的长期影响积极正面,但短期内不会导致海外机构对人民币资产的大量增持,反而会加大国内货币政策调控难度,增加人民币汇率贬值预期,进而阻碍人民币国际化进程。因此,我们应及早采取应对措施,在长期保持"强势人民币"地位;在短期围绕去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板"五大重点任务",采取稳健、灵活适度的货币政策。

人民币“入篮”对国际主要货币相依结构影响研究——基于VMD分解与R-vine模型的实证分析

人民币'入篮'是中国积极参与全球治理、为世界发展贡献力量的意愿体现。人民币国际化为世界经济注入新活力的同时,也为汇率市场风险管理带来了新的挑战。本文选取人民币、美元、欧元、日元、英镑、加元、澳元、瑞士法郎、瑞典克朗作为国际主要货币,通过构建基于VMD分解与R-vine模型分别从短期与长期视角探讨人民币'入篮'前后货币相依关系的变化。实证结果表明:人民币加入特别提款权使得其在短期汇率市场中的地位逐渐提升,但在长期汇率市场中的重要性仍未显现;美元与人民币、欧元分别在短期和长期汇率市场中表现出更高的相依强度。因此,本文认为应继续深化人民币汇率制度改革并建议投资者加强对汇率尾部风险溢出的防范,灵活制定投资策略。

全球金融治理中制度性话语权的构建

制度性话语权是国际法中国家权力的表现形态,国际金融制度性话语权是国际金融秩序的基本范畴和核心要素。国际金融制度发展历史,是一个在金融强国间不断展现制度性话语权作用的历史。它的更替交融,建构了不同阶段的国际金融秩序。21世纪国际金融制度性话语权呈现出主体多元、模式多样、机构多边、效力多层次的特点。中国以亚投行、人民币入篮、金砖银行等全球金融治理中的实践,显示了明显的话语权提升,并逐步走向制度性话语权的构建。进一步揭示中国制度性话语权的代表性问题、话语权的参与度与透明度问题,确定制度性话语权建构的逻辑脉络,以新价值观、中国模式、区域合作、软法治理、国际金融标准制定作为中国制度性话语权建构的路径。实现提高我国在全球金融治理中的制度性话语权,构建广泛的利益共同体的目标。

全球经济新格局下国际货币体系改革问题探讨

合理有效的国际货币体系是全球经济持续、稳定、健康运行的重要条件。国际金融危机暴露了现行国际货币体系的缺陷,全球经济新格局下,改革国际货币体系势在必行。衡量理想国际货币体系的标准可以从汇率制度、国际收支调节和国际储备货币三个方面分析。关于最优国际货币格局,国际货币的数量不是越多越好,国际货币的数量越多,交易成本越大;也不是越少越好,国际货币数量越少,造成滥用成本越大。SDR作为一种超主权货币,可以在国际货币体系改革中发挥作用。人民币加入SDR货币篮子,提高了SDR篮子货币的代表性,有助于推动国际货币体系改革。

“后SDR时代”我国金融体系改革的风险及防范策略分析

人民币的"后SDR时代"已经来临,这标志着人民币正式成为国际储备货币,在给我国带来机遇的同时,也带来汇率、跨境资本流动等风险。为保证金融体系改革的顺利进行,我国需要增强汇率弹性、提高资本项目的开放力度、建立健全金融风险防范的常态化机制,最终促进金融稳定和经济发展,提升人民币的国际货币地位。