人民币利率互换中风险的市场价格

为研究人民币利率互换市场中流动性风险和违约风险的市场价格,运用三因子广义高斯仿射模型,同时对人民币国债市场利率、银行间质押式回购市场利率和利率互换市场利率进行模拟,并采用极大似然估计方法估计众多参数。结果发现,在目前的人民币利率互换定价过程中,流动性要素相对违约要素更加重要,市场给予流动性风险以显著的风险溢价。如采用互换利差定价法为人民币利率互换定价的话,可以以回购利率作为基准,在此基础上考虑信用风险来进行。

积极推进人民币利率互换市场建设

以2月9日中国人民银行发布《中国人民银行关于开展人民币利率互换交易试点有关事宜的通知》、国家开发银行与中国光大银行完成首笔人民币利率互换交易为标志，我国公民自由利率互换市场正式创立。这是我国利率市场化和金融市场建设取得的重大进展，对金融市场发展具有重大意义。

人民币利率互换价格:定价方法与市场力量的博弈

随着我国人民币利率互换市场的快速发展,国内利率互换交易日趋活跃,对利率互换定价问题的研究变得更为重要。我国人民币利率互换市场目前处于起步阶段,定价方法中基准收益率曲线不统一、信用溢价计算不合理等问题的存在导致互换定价困难重重。同时,作为资本市场上的金融工具,利率互换价格也受到市场力量的影响。

人民币利率互换市场发展中的问题及对策建议

自2006年我国开展人民币利率互换业务试点以来,利率互换无论是对企业还是金融机构都有实际的作用。但是经过近十年的市场运行情况看,市场利率的选择,市场均衡价格、市场交易主体及其他的法律会计等问题都有待完善。

关于人民币利率互换市场的研究

人民币利率互换市场从无到有,近十年取得了长足进步,这是与人民币利率市场化的进程相辅相成的。本文简述了人民币利率互换市场的现状,并分析指出了人民币利率互换市场的主要问题。

人民币利率互换可行性及其市场构建

本文旨在研究我国人民币利率互换的必要性、可行性，并对目前几种比较适合推出的人民币利率互换模式进行了实证分析，针对如何构建人民币利率互换市场提出了若干建议。

推进人民币利率互换业务思考

在促进债券利率市场化方面,加快推进人民币利率互换交易市场建设是关键之举。虽然人民币利率互换交易市场已初步建立,但还存在着制约市场发展的诸多因素。本文在分析其存在问题的基础上提出了发展人民币利率互换交易市场的政策建议。

论资产管理产品参与人民币利率互换市场的重要性与可行性

一、利率互换市场的现状与问题（一）利率互换是全球最重要的金融衍生品利率互换的主要功能是进行浮动利率和固定利率的互换，转换所持有债务的利率特征。

避险作用凸显 期限利差收窄——2017年上半年人民币利率互换市场回顾与展望

2017年上半年，人民币利率互换市场的主要运行特点是：央行货币政策和金融去杠杆依次驱动两轮调整；利率互换期限利差显著收窄，曲线扁平化；债券与利率互换利差扩大；套保需求扩大下交易规模继续快速增长。展望下半年，受货币政策中性环境下短端资金利率可能进一步抬升，与去杠杆趋于温和背景下长端利率或高位盘整双重因素的影响，利率互换曲线有望进一步平坦化。

人民币利率互换市场现状、问题及发展契机

因其在价格发现和利率风险管理方面比较优势明显，人民币利率互换市场取得长足发展，如交易品种多样化、市场参与者多元化、交易量大幅增长；但还面临有效基准利率缺失、市场流动性不足、投机和套保力量悬殊等问题，市场发展仍任重道远。文章指出，确立Shibor基准利率职能、深化集中清算、强化参与主体利率风险管理意识、增加套保交易供给，是人民币利率互换市场纵深化发展的关键。

2015年人民币利率互换市场运行特征与发展展望

文章首先从市场规模、波动性、利差变化、基础设施等方面回顾了2015年人民币利率互换市场的运行特征，在此基础上对市场发展做出展望。文章指出，利率市场化后利率互换市场的重要性将显著提升，利率互换将助推人民币国际化向纵深发展，金融产品创新将推动交易策略迈向多元化与立体化新阶段，市场参与群体范围将有望进一步扩大。

人民币利率互换市场与中小银行利率风险管理

2019年上半年,银行间利率市场整体运行平稳,无风险利率区间震荡。在多空因素交织下,稳健中性的流动性为市场提供了缓冲,短期利率互换维持小区间震荡行情,对资金波动敏感性较强,在波动相对较大的时点对冲效果良好;中长期利率互换低位运行,曲线走平,整体走势贴合国开债收益率曲线,与5年国开债收益率基差维持在45.65个基点之间。

首笔人民币利率互换交易

2006年2月9日，在中国人民银行发布了《关于开展利率互换有关事项的通知》之后，国家开发银行与中国光大银行立即完成了首笔人民币利率互换交易。这笔利率互换交易期限为十年，固定利率为2．95％，浮动利率为一年期定期存款利率。该笔业务由光大银行支付固定利率，协议的名义本金为人民币50亿元。

中国人民银行关于开展人民币利率互换交易试点有关事宜的通知（银发[2006]第27号）

中国人民银行上海总部，各分行、营业管理部、各省会（首府）城市中心支行、副省级城市中心支行，各政策性银行、国有商业银行、股份制银行，全国银行间同业拆借中心、中央国债登记结算有限责任公司：

基于SHIBOR的人民币利率互换公允价值的估量

本文针对近期人民币利率互换的发展及SHIBOR在我国金融市场上的应用,结合会计准则关于衍生金融工具采用公允价值计量属性的规定,借鉴一般利率互换的基本估值方法,推导出基于SHIBOR的人民币利率互换公允价值的估量公式,并通过实例加以说明。

基于SHIBOR的人民币利率互换现金流量套期会计

运用人民币利率互换进行套期保值的会计处理相对复杂,我国会计准则没有提供特别的指南。本文结合我国人民币利率互换市场案例,以基准利率3M SHIBOR为可观察输入值,对收取浮动利息、支付固定利息的人民币利率互换合同作为浮动利率长期借款的现金流量套期中涉及的套期工具、被套期项目的会计处理进行探讨,以供相关部门修订套期保值会计准则参考。

论人民币利率互换的法律风险及其监管

有效的法律制度是促进金融市场发展的关键因素。法律制度能够通过降低交易双方的交易成本,从而促进金融市场的发展。法律风险是金融衍生产品的主要风险,对法律风险的监管是维护金融市场发展的必要条件。人民币利率互换的法律性质是一种合同,其法律风险包括交易对手风险、净额结算制度在破产程序中的有效性风险以及交易行为风险。降低人民币利率互换的法律风险是规范我国利率互换市场的关键因素,必须要有相应的监管措施来降低法律风险。

中国人民银行关于开展人民币利率互换交易试点有关事宜的通知

中国人民银行上海总部,各分行、营业管理部、各省会(首府)城市中心支行、副省级城市中心支行,各政策性银行、国有商业银行、股份制银行,全国银行间同业拆借中心、中央国债登记结算有限责任公司:为丰富全国银行间债券市场投资者(以下简称市场投资者)风险管理工具,规范和引导人民币利率互换交易,加快利率市场化进程,现就开展人民币利率互换交易试点的有关事宜通知如下:

2022年利率互换市场回顾与展望

2022年,利率互换交易量较2021年相比基本持平,1年期及以下利率互换交易较为活跃。展望2023年利率互换市场前景,伴随实体经济的恢复,人民币资产的性价比提升,利率中枢将有所抬升,利率市场波动将有所增大。一、利率互换市场总体发展情况2022年,受年中多地疫情封控的影响,利率互换交易量较2021年相比基本持平,约为20.97万亿元。

境内外市场人民币利率联动性分析

近年来,随着跨境贸易人民币结算试点的不断开展和QDII、QFII等制度的实施,人民币境外需求持续增加,国际化步伐不断加快,离岸人民币市场规模也不断扩大。本文通过对境内外人民币利率变化的对照和计量分析,发现二者的确存在较强的关联性,可以作为我国人民币国际化政策制定和调整的重要参考。