浅议人民币国际化的新常态

最近一段时间以来,人民币国际化进程有加速发展趋势,这突出表现在三个方面:第一,海外人民币业务清算行加速落地;第二,人民币点心债发行蓬勃发展;第三,国外央行储备中人民币份额扩容。此外,多个地区性国际金融机构陆续成立和中国首次有望成为资本净输出国标志着人民币国际化的战略路径开始形成,有助于人民币国际化的进一步发展。

人民币国际化与全球金融市场稳定的相关性研究

我国综合国力的不断增强是人民币出现国际化趋势的重要基础,以人民币国际化指数为主要研究指标,分析了2014年以来人民币作为全球重要支付货币的国际化发展趋势。人民币国际化通过汇率和资产价格影响到国际金融市场的稳定发展。在2014-2019年的统计周期内,以全球金融市场稳定指数为被解释变量,人民币国际化指数为解释变量,人民币外汇储备总量、全球贸易总额增长率等因素为控制变量,构建多元线性回归模型,分析结果显示人民币国际化与全球金融市场稳定存在显著的相关性,人民币国际化在维护地区和全球金融市场稳定中发挥着关键作用。

人民币国际化的理论探索

继2008年全球金融危机和近来的欧债危机之后,美元的国际地位有所动摇,国际货币体系改革的呼声日益高涨。与此同时,中国的经济呈现出良好的增长势头,人民币国际化成为国内外学者热议的话题。本文主要是从人民币国际化的发展现状出发,结合人民币国际化的影响,来探析如何更有效地加快人民币国际化的步伐。

人民币加快升值原因、结果及影响分析

人民币升值是一把双刃剑,对中国经济产生了正负两个方面的影响,当前应当要避免采取反措施,要意识到人民币的影响和影响,制定与主要经济体相适应的发展战略。

利率平价理论在中国的实现形式

利率平价理论是最重要的汇率决定理论之一。但在我国,人民币汇率经常偏离利率平价所描述的均衡状态,而这种偏离程度可以用来衡量人民币所面临的升值或贬值压力。为此,本文基于利率平价理论构建了人民币升值压力指标P,并对人民币升值压力与人民币即期汇率、我国外汇储备变动之间的关系进行了实证研究。结果显示:人民币升值压力不能显著地解释人民币即期汇率的变动,但可以在一定程度上预测和解释我国外汇储备的变化。这表明,利率平价在我国不是以汇率自由浮动的形式表现,而是以外汇储备积累速度的变化来体现。同时,由于中外利差变动对我国外汇供应产生影响,表明我国资本账户已处于事实上的准开放状态。