浅析人民币汇率弹性化改革

应用"三元悖论"对我国货币政策、汇率政策与资本流动进行了分析,认为人民币弹性化改革是必要的;进一步对自由兑换问题的汇率条件进行分析,讨论了自由兑换与汇率弹性化改革的一些问题,认为人民币汇率的弹性化改革时机必须建立在资本项目相对自由化的前提下;提出对人民币货币弹性化改革的几点对策。

关于人民币汇率弹性增强背景下完善银行资产负债管理的思考

随着我国调节国际收支效果的显现与人民币汇率形成机制市场化程度的不断提高，近年来人民币兑美元即期汇率走势曲折反复，人民币汇率逐渐向均衡水平靠拢，促使企业转变长期以来的汇率预期，着手修复自身资产负债货币错配。这一过程也给商业银行的资产负债货币结构带来显著变化，增加了商业银行本外币流动性管理和资产负债管理难度。对此，商业银行应通过完善自身资产负债管理方式，积极应对这一挑战。

人民币汇率弹性几何?

文章测算人民币汇率价格弹性和波动率弹性两项指标,认为人民币汇率弹性伴随人民币汇率制度改革的推进而不断提升,其中价格弹性在“8·11”汇改后得到明显提升,波动率弹性则振幅较大。近期的人民币汇率波动是汇率弹性提升的重要体现。市场主体应充分理解人民币双向波动特征和人民币汇率制度改革的趋势,摒弃“赌汇率”思想。商业银行应积极引导市场主体树立“汇率中性”理念,主动对汇率风险进行管理,避免不必要的损失。

基于样本熵的人民币汇率弹性实测与比较

该文探讨使用样本熵作为人民币汇率弹性的度量指标,并简要介绍了样本熵的原理。对人民币汇率不同时期的样本熵进行了实测,并与部分国际主流货币及新兴市场货币进行了比较。比较发现,人民币汇率弹性呈逐年增加的态势,但在部分场景下与成熟市场相比仍有较大差距,据此文章提出相关建议。

长短期限利率对人民币汇率的影响

在汇率市场改革和利率市场化背景下,人民币汇率弹性增强,更加独立的货币政策“以我为主”,金融市场参与主体需要更多关注国内与海外长期利率差异对汇率的影响。作为影响国内进出口的重要因素,近年来人民币汇率波动性显著增强。自2005年7月和2015年8月两轮汇率制度改革以来。

人民币汇率增加弹性及战略意义

本文主要研究人民币汇率增加弹性,首先探讨了人民币对美元汇率中间价的改革,以及应该发挥有效汇率在人民币对美元汇率形成机制改革的重要作用。其次分析了人民币汇率增加弹性的战略意义,重点考察了人民币汇率作为货币政策工具和货币政策独立性的关系、人民币汇率增加弹性对资本账户开放、利率市场化等都有显著的政策意义。最后本文给出了主要结论。

人民币汇率升值对劳动市场从业率影响的动态弹性分析

汇率的变动对宏观经济会产生系统的影响,其中之一就是直接影响一国劳动力市场的从业率。本文通过建立汇率变化和劳动力市场从业率变动之间关系的动态弹性模型,实证分析得出了人民币汇率升值对从业率的短期动态影响。该短期影响显著表现为动态的负向冲击,即本币汇率的上升一定程度上抑制了岗位创造,从而降低了劳动市场的从业率。

人民币汇率的变动对中国汽车出口影响的实证分析

本文采用1996年至2016年的年度数据,运用了Johenson协整检验以及向量修正模型,对人民币汇率的现实运行同中国汽车出口额之间的关系进行了实证分析,实证结果表明人民币汇率的波动与中国汽车出口额之间存在负相关关系。在短期内,汽车出口额偏离长期均衡的幅度较大时,人民币汇率将会迅速小幅调整到非均衡的状态,但调整力度有限,这说明单纯的依靠人民币汇率波动来调整汽车出口行业影响是甚微的。

人民币国际化的路径选择

我国首笔跨境贸易人民币结算业务于2009年7月6日上午在上海完成。这标志着人民币在国际贸易结算中的地位已经从计价货币提升到结算货币，对人民币国际化具有里程碑意义。本文从人民币国际化的概念入手，分析了人民币国际化进程的现状、人民币国际化给国际结算业务带来的突破、人民币走国际化的路径，并在此基础上提出了继续推进人民币国际化的策略，最后对人民币国际化进程进行了总结。

基于金融对冲策略的汇率风险管理环境评估

一、引言2020年5月,中共中央、国务院印发《关于新时代加快完善社会主义市场经济体制的意见》,提出“完善人民币汇率市场化形成机制,增强双向浮动弹性”。在汇率市场化程度逐渐加深的大趋势下,汇率变动方向更加难以预测,人民币汇率弹性必将继续增大,汇率风险已成为影响外贸企业利润的重要因素。在汇率双向波动的新常态下,加强汇率风险管理,有效降低汇率波动对企业利润的影响已是所有外贸企业稳健经营的“必修课”。

境外机构投资者境内债券投资的汇率套保分析

近年来,随着我国债券市场加大对外开放力度,境外机构投资者对我国债券市场的投资规模不断扩大。在人民币改变单边升值走势、人民币汇率弹性日益增强的背景下,汇率风险成为其不容忽视的问题。文章尝试分析境外机构投资者境内债券投资近年来的汇率风险,并对其汇率套保政策、套保效果及存在的问题等进行探讨。

企业汇率风险管理再临考

过往两年,人民币汇率弹性波动与中美利差变化交织,企业避险管理面临又一全新场景考验,汇率风险管理对于“走出去”的企业来说依然是一个“长青”命题。2024年以来,人民币兑美元汇率呈现波动走势。上半年,人民币兑美元即期汇率大致在7.10-7.27区间,走势呈现双向波动特点,步入7月底,人民币对美元开启升值,由7.28一路升值到9月25日的7.0关口。两个月时间,升值幅度近4%。在此背景下,涉外企业对于汇率波动逻辑如何理解?

新形势下企业汇率避险策略优化

2022年,美元对人民币汇率冲破2008年以来高点,无论是波动率还是振幅均创近年新高。随着人民币汇率弹性增强,汇率市场波动可能会保持在较高的水平,这对涉外企业汇率风险管理提出更高的要求。本文将阐述在人民币汇率弹性增强的背景下,涉外企业如何进一步优化汇率避险管理策略。

境外工程承包企业套保实践谈

A集团以工程承包为核心业务,业务遍及亚洲、非洲、欧洲、南美洲等47个国家和地区。公司的境外工程承包业务特点,决定了收款周期长、收款时间不确定性大、收款币种基本均为外币等情况。随着人民币汇率弹性的不断增强,汇率波动对企业经营的影响也愈发重要。从现金流层面看,A集团项目收款90%来自于境外,其中以美元为主,而付款以人民币为主。

中国外汇衍生品市场天高海阔

人民币期权的波动率与境外汇率期权市场的联动性将进一步加强。随着更多参与者的进入,境内期权市场波动率变化的滞后时间将进一步缩短。中国外汇衍生品市场经过多年健康发展,在市场参与主体多元化的同时,交易产品也不断丰富。随着人民币汇率弹性的不断增强,人民币远掉和期权市场也得到了长足的发展。

观点五则

1易纲:货币政策“稳”字当头近日,中国人民银行行长易纲接受采访时表示,2021年是"十四五"开局之年,2020年中央经济工作会议提出,宏观政策要保持连续性,稳定性,可持续性,2021年货币政策要‘稳’字当头,保持好正常货币政策空间的可持续性,在总量方面,综合运用各种货币政策工具,保持流动性合理充裕,保持广义货币(M2)和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配,在结构方面,发挥好货币政策工具精准滴灌作用,加大对科技创新、小微企业、绿色发展等重点任务的金融支持,同时,深化利率汇率市场化改革,巩固贷款实际利率下降成果,增强人民币汇率弹性。