法定数字货币在人民币国际化进程中的作用

新时代,人民币国际化面临机遇与挑战并存的新形势,同时人民币国际化进程也出现了一些新的问题。相较于传统数字货币,由中央银行发行的法定数字货币,具有中心化与去中心化并存、安全性与隐私性兼备、币值更加稳定等特点,可以有效地应对人民币国际化过程中所遇到的各种挑战。同时,法定数字货币的出现,也对人民币国际化的进程有很强的促进作用。为了更好地发挥法定数字货币的积极作用,要加快构建法定数字货币跨境支付清结算系统、加快完善法定数字货币监管框架和相关法律制度,并且加大法定数字货币相关技术的研发力度。

人民币原油期货国际地位研究——基于多元传递熵的复杂网络分析

近年来原油期货计价货币由美元垄断转向逐渐出现多元化的趋势,为了科学评估上期所人民币原油期货(SC原油)在国际原油期货市场中的地位,本文通过基于多元传递熵的信息溢出网络分析,构建国际原油期货市场信息溢出网络,检验原油期货市场的重要性。实证证据显示,孟买、东京等非美元原油期货市场有较大的信息溢出,与美元原油市场存在显著的独特信息溢出关系,但SC原油的独特信息溢出不显著。与其他非美元原油期货不同,SC原油与人民币汇率之间没有显著的独特信息溢出关系,揭示原油期货市场与外汇市场之间的信息传递较弱。本文的发现对人民币国际化发展带来启示,应加强人民币在多元化的国际货币体系中的作用,加快人民币原油期货市场发展,进一步完善人民币汇率衍生品市场,与人民币原油市场实现协同发展。

基于货币职能浅析人民币国际化

自改革开放以来,我国经济实力和综合国力不断增强。为顺应全球化的发展趋势,响应国家“走出去”的号召,进一步提高我国国际地位,我国现阶段的重要课题之一应是推动人民币深入国际市场成为国际通用货币。本文阐述了何为人民币国际化,以及其作用和影响因素,以货币的五大基本职能视角为切入点,分析了人民币国际化进程的现状,提出加快推进人民币国际化的相关建议。

国际数字货币运行启示及数字人民币健康发展对策

从国际数字货币应用现状出发,探讨其在技术、监管、安全性管理和市场接受度方面给数字人民币发展的启示,并进一步阐述数字人民币健康发展的对策:通过强化跨境支付能力、提升安全性和先进性、体现金融包容属性、加强金融从业人员培育和健全应急响应机制等路径,提高人民币国际化程度,为建设金融强国夯实货币基础。

国际货币体系发展新趋势与人民币国际化的未来

2008年全球金融危机之后,美国一轮接一轮的超发货币和一次又一次的对外金融制裁严重打击了美元信誉,美国为了维持美元霸权开始构筑金融领域的“小院高墙”,广大发展中国家则兴起了“去美元化”浪潮,国际货币体系加速演变。展望未来,目前的以单一主权货币为中心的国际货币体系终将式微,本币结算会异军突起;美元、欧元、人民币等主权货币甚至黄金都可能发挥通用货币职能,超主权货币取得突破的难度依然很大。当前的国际货币体系变革使人民币国际化面临地缘政治逆风,传统主权货币国际化路线受阻,但美元式微也为人民币提供了窗口期,人民币国际化可以走出新路径。我国需要坚持人民币国际化战略选择,营造良好外部环境,融入本币结算新趋势,推动黄金货币化,提前谋划超主权货币。

关于数字货币推进人民币国际化的探讨

随着各国央行对数字货币的尝试,我国数字货币的应用场景也在逐渐扩大,有效地推动了人民币的国际化进程。该研究旨在探讨数字货币对人民币国际化进程的影响及其潜在作用。研究表明,数字货币作为一种创新的支付和交易手段,对推动人民币国际化、打造更加公平的国际支付平台具有重要的意义。该研究深入分析了数字货币的特性、数字人民币国际化面临的挑战,数字货币推动人民币国际化的路径。

稳慎扎实推进人民币国际化:发展历程与路径探析

人民币国际化自2009年正式启动以来,经历了“启动与快速发展”“调整与平稳发展”“回升与持续发展”三个阶段。尽管与美元、欧元等主要国际货币还有一定差距,但作为国际货币,人民币已经初步具备交易媒介、计价手段和储藏工具三大功能。为使人民币国际化行稳致远,有必要深刻理解货币国际化的客观规律和相关国际经验。推进人民币国际化的关键是创造条件,激发境外机构和个人使用与持有人民币的意愿,具体举措包括实现经济持续稳步增长、保持出口贸易大国地位、加快金融市场改革和资本账户开放、积极参与全球金融治理和高度重视地缘政治在人民币国际化过程中的影响等。

地缘政治风险与人民币货币锚效应——基于“一带一路”合作国家和地区的实证分析

防范化解地缘政治风险,保持人民币币值的相对稳定,对稳慎推进人民币国际化具有重大意义。通过分析2015年8月至2022年7月“一带一路”合作国家和地区56种货币的汇率月频数据,探究了不同区域的货币锚定人民币的程度,并进一步基于Frankel经典货币锚模型测度了地缘政治风险对人民币货币锚效应的影响。实证结果表明:第一,美元虽仍是大部分地区的锚定货币,但人民币已逐步成长为东欧、东南欧、东南亚和东亚地区钉住的货币锚。第二,地缘政治风险能够显著影响人民币在部分地区的货币锚效应,但是在不同区域和不同贸易开放度的情况下具有显著的异质性。当地缘政治风险上升时,东欧和东南欧地区会更多地锚定人民币以规避汇率风险,而东南亚和东亚地区却会选择降低锚定人民币的权重以寻求汇率稳定;高贸易开放度的国家会更多地锚定人民币,低贸易开放度的国家更可能会减少锚定人民币。研究结果为稳慎推进人民币国际化和精准实施人民币国际化的国别策略提供了参考依据。

稳慎扎实推进人民币国际化路径探析

2009年以来,人民币国际化经历涨潮—回落—再涨潮周期性过程,并遵循从旧“三位一体”到新“三位一体”,再到新新“三位一体”的演进逻辑,结合国内外经济形势和潜在问题进行调整,取得了积极进展。相对于美元、欧元等国际货币,人民币国际化整体水平仍存在明显差距。在疫情影响、地缘冲突、美元加息等多重冲击的全球新变局下,经济下行与汇率贬值压力、系统性金融风险在一些领域抬头、协同深化改革内生难题待解,以及全球经济金融格局分化冲击、数字货币对货币主权的威胁等,是影响人民币国际化发展的关键因素。要以稳慎扎实推进人民币国际化为发展方向,实施更大力度的财政货币政策,确保我国经济回归潜在增速,有效防范化解系统性金融风险,进一步全面深化改革以破除体制机制障碍,扩大高水平开放以改善外部环境,积极探索双循环格局下人民币国际化发展路径。

大变局下人民币国际化策略研究

目前,人民币国际化尽管取得了显著成就,但相对水平依然偏低。俄乌冲突加速全球“去美元化”进程并重创欧元,将助推人民币国际化进程;当前大变局使人民币作为交易结算货币和国际储备货币将受到金砖集团成员国的欢迎;鉴于当前国际政治关系错综复杂,中国应重视精心培育人民币在金砖集团内的货币竞争力,以对冲将来美国针对人民币的金融打压;应扎实推进跨境贸易人民币结算并使之落到实处,支持人民币积极主动占领“去美元化”过程中美元挪出的空间。

货币本质与人民币国际化

在新发展格局和对外开放的目标下,我国企业在全球范围内不断调整布局产业链、优化资源配置,推动产业结构优化升级,推动人民币国际化成为时代要求。本文从货币的起源与本质着手,分析了人民币国际化的理论逻辑与动因,并针对长臂管辖、均衡汇率、数字货币对人民币国际化的影响提出几点思考。笔者认为推进人民币国际化不是现钞的国际化,要实现账户形态人民币的国际化,也即存款货币的国际使用。在金融开放的背景下,要努力推动人民币优先、人民币主导的跨境使用,努力加强人民币外汇市场的流动性管理、汇率管理和风险管理,实现人民币在全球市场可交易。

“一带一路”倡议与人民币国际化:基于货币锚效应的视角

“一带一路”倡议和人民币国际化近年来取得了突出进展与成就,可以从货币锚效应的角度找到两者相互联系、相互促进的内在机理。应高度关注人民币承担锚货币功能可能对我国带来的“特里芬难题”与产业“空心化”等负面效应,可从政策方面紧盯服务实体经济、有序谋划人民币国际化路径、在“一带一路”地区优化人民币职能选择和区域定位等,促进两者的良性循环。

对数字人民币助推人民币国际化的探讨

数字人民币的广泛应用拓展了货币政策的内涵与外延,扩展了货币应用的“场景”,推动了人民币应用的“网络化”“电子化”,提升了货币政策的传导效率,增加了人民币币值稳定之“锚”,促进了人民币的国际化。

稳慎推进人民币国际化发展的战略研究

历史经验表明,以美元为基础的单一世界货币体系,导致美国容易向其他国家输出通胀、收割其他国家主权财富,引起世界金融秩序失衡。我国是世界上最大的贸易国家,减少国际结算对于美元的依赖、推动人民币的国际化进程,是维护我国金融交易安全的客观需要。文章从人民币国际化的必要性、实现路径、货币国际地位确立的影响因素以及战略举措等方面开展深入分析,认为可以通过本币货币互换、光伏新能源变革、在资源和技术领域提升竞争力、打造数字货币人民币跨境支付体系等方式,构建一种包括人民币在内的多元化货币体系,从而稳健审慎地提高人民币国际化程度。

人民币国际化进程中的货币锚效应——基于186个经济体的比较研究

在国际化进程中,人民币成为重要的货币锚有利于提升其在世界货币体系中的国际地位,并促进全球区域经济合作。选取全球不同地理区域内的186个经济体,采用隐含货币篮子回归方法,比较“8·11”汇改前后人民币在国际化进程中货币锚效应的异质性,并采用广义矩估计方法和动态面板数据模型实证检验人民币货币锚效应的影响因素。研究表明:人民币已成为较多经济体的隐性货币锚,其发挥作用的主要区域为东南亚、大洋洲、西亚、西非等;人民币的全球货币影响力与英镑、日元接近,但与美元和欧元仍有差距;人民币货币锚效应的促进因素包括样本经济体对中国的贸易依存度、样本经济体与中国的利率差异以及人民币汇率制度改革,人民币货币锚效应的抑制因素包括样本经济体的相对经济实力、通胀水平和国际原油价格等;人民币货币锚效应在“一带一路”共建国家和非“一带一路”共建国家之间存在异质性,对于非“一带一路”共建国家,人民币货币锚效应的滞后性更显著。因此,不断完善人民币汇率形成机制,增加汇率调控弹性,并根据不同国际区域特征促进全方位多层次区域合作,以及依托“一带一路”倡议,积极推进和完善人民币国际化相关政策措施,能够优化人民币国际化全球战略布局。

新形势下需稳妥推进人民币国际化

本文节选自“国务院发展研究中心研究丛书2022”中的《国际货币体系演进与人民币国际化》一书。该书围绕人民币国际化的主要进展、人民币国际环流机制和离岸市场发展、政府角色和经济政策对货币国际化的影响、主要货币的国际化进程及演变、利率汇率市场化和资本项目开放、人民币国际化对宏观经济调控的影响等问题开展了一系列研究,重点将人民币国际化放在全球化进程和国际货币兴衰背景下探讨,通过对美元、英镑、欧元、日元等货币国际化进程中政府行为的分析,深化了对货币国际化的规律性认识。该书还探讨了人民币国际化的成本和收益,从政策自主空间、宏观经济管理、货币国际化进程中的金融风险等角度,分析了人民币国际化可能带来的问题和影响,进一步丰富了对人民币国际化的认识。

“一带一路”背景下人民币国际化的机遇与挑战

秉承人类命运共同体理念的“一带一路”倡议的提出,加速了人民币在“一带一路”沿线国家和地区的国际化发展进程,是促进人民币实现国际化的“提升器”。当前,全球治理体系、世界贸易投资及世界分工正在进行快速重塑,给人民币国际化带来了新机遇和新动能。本文以“一带一路”为背景,以人民币国际化的时代背景和历史进程为出发点,着重论述人民币国际化过程中面临的重大机遇和风险挑战,立足我国的基本国情,为推进人民币国际化的发展提出可行措施。

人民币跨境贸易结算对货币政策有效性的溢出效应分析

促进人民币跨境贸易结算是推动人民币国际化的重要内容。本文从国际收支账户变动角度切入,通过理论分析人民币国际化对货币产出效应、货币价格效应等因素的影响,并运用TVP-FAVAR模型分析探讨人民币贸易结算与货币政策有效性之间的时变动态关系。研究发现,2009年之前人民币跨境贸易结算对货币政策的产出效应和价格效应的影响较低,货币政策独立性较强、有效性较好,随着2009年《跨境贸易人民币结算试点管理办法》等相关政策的实施,人民币跨境贸易结算快速发展,人民币跨境贸易结算增速对货币政策产出增速呈现负向脉冲效应。因此,在追求国家经济转型升级的同时,应不断完善人民币跨境支付体系,加快人民币国际化进程,同时深化汇率制度改革,增强人民币汇率弹性。

人民币在国际舞台正发挥越来越大的作用

近年,人民币国际化的脚步越加走深、走实,从货币的收支、储备、外汇交易等各个角度来衡量,人民币的全球地位正在稳步提升。如今,人民币已成为全球第五大储备货币、第五大支付货币、第五大交易货币和第二大贸易融资货币。日前,中国人民银行发布《2023年人民币国际化报告》(下称《报告》)显示,2022年以来,人民币国际化稳中有进,呈现一系列新进展、新变化。

有序推进人民币国际化

在全球“去美元化”潮涌的背景下,有序推进人民币国际化,应从资本项目、支付结算、风险监管、离岸人民币市场建立等方面着手。党的二十大报告明确了人民币国际化的路径方向,强调要“有序推动人民币国际化”。根据中国人民银行发布的《2022年人民币国际化报告》,2022年全年跨境人民币收付总额达到42万亿元,达到本外币跨境收付总额的50%,比2017年增长了3.4倍。同时,SWIFT数据显示,当前人民币已成为世界第五大支付货币,在IMF特别提款权(SDR)中权重占比达到第三,有超过80多个国家的中央银行将人民币纳入了本国的外汇储备体系中。